Мангхайский пролив может стать новым очагом напряженности. Настоящая энергетическая рыночная буря уже на подходе?

Риски эскалации конфликта на Ближнем Востоке нависли над нефтяным рынком, а судьба пролива Мандеб стала центром внимания.

Как сообщает Синьхуа, советник по внешним делам Верховного лидера Ирана Вэйллэйати предупредил США: если «они снова совершат ошибку», возглавляемая Ираном линия сопротивления в качестве ответной меры заблокирует пролив Мандеб.

Пролив Мандеб — это пролив, соединяющий Красное море и залив Аден, он служит «горлом», связывающим Атлантический океан, Средиземное море и Индийский океан, и его называют «водным коридором», соединяющим три континента — Европу, Азию и Африку. В конце 2023 года поддерживаемые Ираном хуситы вмешались в самый разгар конфликта между Израилем и Палестиной, действуя в районе пролива Мандеб и сформировав фактическую блокаду, которая продолжалась до мая 2025 года, когда с США было достигнуто соглашение о прекращении огня, после чего пролив Мандеб вновь был открыт.

Риски дальнейшего обострения высоки. Как сообщила CCTV News, 7 апреля американские чиновники заявили, что вооруженные силы США нанесли удары по военным объектам на иранском экспортном хабе Харк. Ранее в Харк раздавались многочисленные взрывы. Остров Харк расположен в северо-западной части Персидского залива, примерно в 25 км от иранского побережья. Это крупнейшая в Иране база экспорта сырой нефти: 90% всей иранской сырой нефти экспортируется отсюда.

Можно предположить, что если обстановка на Ближнем Востоке выйдет из-под контроля, нефтяной рынок, а также более широкий рынок столкнутся с еще более серьезным ударом.

Изображение предоставлено: Синьхуа

Геометрия рисков пролива Мандеб?

Хотя Иран контролирует пролив Хормуз, Саудовская Аравия, Оман и ОАЭ могут частично обходить пролив Хормуз через трубопроводы и порты, переключая вывоз нефти на пролив Мандеб. Напротив, поскольку у Ирака, Кувейта и Катара отсутствуют альтернативные маршруты выхода на международный рынок, их экспорт сырой нефти застопорился.

Оценки данных экспорта за март показывают: в годовом исчислении оценочные номинальные экспортные доходы Ирака и Кувейта упали примерно на три четверти. При этом доходы от экспорта нефти Ирана выросли на 37% в годовом исчислении, Оман — на 26%, а Саудовская Аравия — на 4,3%.

В экстремальном случае реальное «оружие» хуситов — это блокирование пролива Мандеб: им достаточно открыть огонь по нескольким проходящим судам, чтобы все торговые суда, следующие через Красное море, оказались не в состоянии проходить.

Старший исследователь в области энергетики и химии компании Jianxin Futures Ли Цзе в беседе с корреспондентом проанализировал: по данным EIA (Управление по энергетической информации США) на период до первой половины 2025 года объем перевозок сырой нефти и нефтепродуктов через пролив Мандеб составляет 4,2 млн баррелей в сутки, то есть примерно 4% от глобального совокупного спроса. Из них объем перевозок сырой нефти — 2,4 млн баррелей в сутки, а перевозок нефтехимической продукции — 1,8 млн баррелей в сутки. В настоящее время пролив Хормуз уже блокирован Ираном, а акватория Красного моря стала единственным каналом экспорта нефти Саудовской Аравии. Если даже пролив Мандеб, а тем более район Красного моря, также окажутся в блокаде, нефтяные возможности обеспечения поставок на Ближнем Востоке будут практически полностью парализованы.

Аналитик по сырой нефти компании Jinlianchuang Си Цзяр-ui в разговоре с корреспондентом 21st Century Business Herald заявил, что Йемен контролирует ключевой маршрут судоходства — пролив Мандеб, соединяющий залив Аден и Красное море. Морской маршрут через Красное море обеспечивает около 15% глобальных морских перевозок: ежедневно по нему проходит 4–5 млн баррелей нефти. Если йеменские хуситы прервут морское сообщение через пролив Мандеб, это дополнительно усилит риск перебоев с поставками сырой нефти в ближневосточном регионе.

Если пролив Мандеб будет заблокирован, Саудовская Аравия, зависящая от вывоза нефти трубопроводным транспортом, получит сильный удар: сейчас ее нефть все больше перенаправляется через порты Красного моря — в частности, в Янбу — для перегрузки. Как только пролив Мандеб прервется, саудовская сырая нефть будет с большим трудом поступать в Азию.

Ранее из‑за блокирования пролива Хормуз Саудовской Аравии пришлось скорректировать маршруты экспорта нефти на маршрут через Красное море. За неделю по состоянию на 29 марта объем экспорта сырой нефти, перенаправляемой в порт Янбу на побережье Красного моря, достигал 4,658 млн баррелей в сутки. Си Цзяр-ui напомнила: если маршрут через Красное море снова прервется из-за форс-мажора, Саудовской Аравии придется заново искать новые маршруты экспорта — через Суэцкий — Средиземноморский нефтепровод, доставляя нефть в регион Средиземного моря.

Старший экономист нефтяной отрасли Чжу Жэньмин в анализе для корреспондента 21st Century Business Herald отметил: если конфликт будет эскалировать, риск вовлечения пролива Мандеб очень высок и почти неизбежен. Реакция рынка на блокаду пролива Хормуз пока ограничивается ожиданием того, что пролив Хормуз сможет восстановиться в обозримые, предсказуемые даты, и не отражает потенциальные риски того, что пролив Хормуз надолго окажется в состоянии простоя из-за конфликта, не говоря уже о том, чтобы отражать риск вовлечения пролива Мандеб.

Остерегайтесь того, что цены на нефть обновят рекорды

На фоне затруднений в проливе Хормуз, если пролив Мандеб также попадет в существенную остановку, международные цены на нефть могут продолжить заметно расти и даже обновить рекорды.

До конфликта между Ираном и США объем перевозок нефти через пролив Хормуз составлял около 20 млн баррелей в сутки. Если к этому добавить примерно 5 млн баррелей в сутки по морскому маршруту через Красное море, то ежедневно в ближневосточном регионе будет оставаться около 25 млн баррелей нефти, которую невозможно вывезти на внешние рынки. Си Цзяр-ui пояснила: в феврале добыча сырой нефти OПЕК составила 35,16 млн баррелей в сутки, что соответствует 35,6% от глобального совокупного предложения. Если окажутся под сбоем 71,1% добычи нефти в регионе Ближнего Востока и 23,2% глобального предложения, то для глобального рынка сырой нефти последствия будут крайне сильными. Если такой сценарий реализуется, международные цены на нефть, вероятнее всего, продолжат расти, а 120 долларов за баррель станут следующим целевым ориентиром удара.

Для мировой торговли нефтью важность пролива Мандеб значительно ниже, чем у пролива Хормуз, однако он может усугубить ситуацию. Чжу Жэньмин проанализировал: если в конфликт будет вовлечен пролив Мандеб, он может сыграть роль «последней соломинки», то есть привести к удару по международной торговле и мировой экономике в существенно большем масштабе, чем его фактическая доля значимости. Тогда в краткосрочной перспективе обновление мировых рекордов по ценам на нефть будет событием весьма вероятным, однако впоследствии цены могут резко снизиться из-за серьезного ущерба международной торговле и экономике.

На данный момент уже блокада пролива Хормуз привела к потерям поставок примерно на 15 млн баррелей в сутки, а масштабы воздействия намного превосходят эффект нефтяного кризиса и российско-украинского конфликта. IEA (Международное энергетическое агентство) уже запустило крупнейшую в истории операцию по выбросу запасов. Также разные страны вводят меры для смягчения энергетической напряженности со стороны спроса: Германия внедряет контроль цен на топливо, Индонезия объявила, что госслужащие частично будут работать из дома; в Корее для общественных организаций введены ограничения на движение автомобилей по четным-нечетным номерам, однако это не решает проблему по сути. Ли Цзе дополнительно предупредил: если пролив Мандеб будет заблокирован синхронно, цены на нефть с высокой вероятностью снова обновят максимумы.

Следует также отметить, что премия к цене флагманского продукта Saudi Aramco — «Arab Light Crude» — в мае для азиатских нефтепереработчиков уже была повышена до уровня, на 19,50 доллара за баррель выше регионального базового ориентира.

Даже США, которые не испытывают дефицита нефти, столкнутся с мощным ценовым ударом. JPMorgan заявил, что если ближневосточный конфликт приведет к тому, что пролив Хормуз в ближайшие несколько недель продолжит оставаться закрытым, цены на бензин в США в текущем месяце могут превысить 5 долларов за галлон, достигнув максимума с июня 2022 года. Согласно данным Американской автомобильной ассоциации (AAA), 6 апреля средняя цена бензина в США поднялась примерно до 4,12 доллара, то есть примерно на 0,80 доллара больше, чем месяц назад.

Геополитический конфликт меняет структуру мировой энергетики

В самом благоприятном случае, если в краткосрочной перспективе ближневосточный конфликт заметно пойдет на спад, удар по нефтяному рынку может быть ограниченным.

Ли Цзе проанализировал: после корректировок, внесенных в мартовском отчете, в 2026 году рынок по-прежнему будет накапливать запасы, но масштаб накопления существенно уменьшен. В первом квартале масштаб накопления снизился с 3200 тыс. баррелей в сутки до 620 тыс. баррелей в сутки; во втором квартале — с 3120 тыс. баррелей в сутки до 840 тыс. баррелей в сутки, а во второй половине года корректировки относительно небольшие. Важно отметить, что в месячном прогнозе EIA ожидает, что перебои со стороны предложения достигнут пика в начале апреля, а затем их влияние будет постепенно сходить на нет. По текущей ситуации фактическое воздействие может оказаться более длительным: есть вероятность, что в первой половине года произойдет переход к сокращению запасов.

При сохранении давления со стороны США вопрос ключевой — будет ли ситуация и дальше обостряться. В целом Ли Цзе считает, что до снятия блокады пролива Хормуз ценовой центр тяжести по нефти будет продолжать смещаться вверх, однако цены легко могут резко колебаться под влиянием новостного фона.

Как сообщает Синьхуа, 7 июля Корпус стражей исламской революции Ирана опубликовал заявление, предупредив соседние страны: «сдерживание завершилось», при этом заявив, что они нанесут удары по инфраструктуре США и их союзников, и пригрозив в течение ближайших нескольких лет перекрыть США и его союзникам в этом регионе поставки нефти и природного газа.

Си Цзяр-ui проанализировала: степень удара этой геополитической конфронтации по энергетическому рынку зависит от продолжительности конфликта. Если конфликт завершится в краткосрочной перспективе, нефтяной рынок вернется к норме в течение 1–3 месяцев, однако если конфликт затянется, восстановление рынка нефти потребует более долгого периода. Энергетическая безопасность очень важна: страны, увеличивая внутреннюю добычу, будут одновременно повышать диверсификацию импорта.

В средне- и долгосрочной перспективе последствия этой геополитической конфронтации для энергетического рынка могут оказаться еще более глубокими. Чжу Жэньмин сообщил корреспонденту: по мере того как США становятся нетто-экспортером нефти и природного газа, напряженность в геополитике будет носить долгосрочный, сложный и неизменяемый характер. Традиционные стратегии обеспечения энергетической безопасности, опирающиеся на морской импорт, будут испытывать давление. Энергоснабжение «с опорой на внутренние ресурсы» и, опираясь на безопасность поставок энергетических ресурсов соседних и близлежащих стран, будет вызывать повышенное внимание: такие альтернативные виды энергии, как солнечная и ветровая генерация, станут предпочтительным направлением для стран, у которых будет ощущаться нехватка поставок нефти и природного газа.