Пересмотр оценки OR Royalties (TSX:OR) после 110% всплеска цены акций за год

Просто Wall St

Tue, February 17, 2026 at 9:22 AM GMT+9 6 min read

В этой статье:

OR

+5.83%

Отслеживайте свои инвестиции БЕСПЛАТНО с Simply Wall St, командным центром портфеля, которому доверяют более 7 миллионов индивидуальных инвесторов по всему миру.

Если вы задаётесь вопросом, справедливо ли оценены OR Royalties после сильного ралли, или текущая цена акций всё ещё оставляет пространство для стоимости, эта статья поможет вам оценить это более ясно.

При цене акций C$58.17 и доходности 1.7% за 7 дней, 1.5% за 30 дней, 20.2% с начала года и 109.7% за прошлый год, многие инвесторы пересматривают, за что именно они платят на этих уровнях сегодня.

Недавнее освещение в новостях делало акцент на OR Royalties как на способе для инвесторов получить доступ к сектору материалов, не принимая на себя прямой операционный риск, что удерживает внимание на том, как оценивается её модель роялти. Комментаторы также отмечали её долгосрочную динамику цены акций: 248.4% за 3 года и 329.5% за 5 лет — в качестве контекста для текущих настроений вокруг акции.

Тем не менее компания набирает всего 2 из 6 по нашим проверкам оценки, поэтому мы рассмотрим, что говорят о OR Royalties традиционные методы, такие как мультипликаторы и дисконтированный денежный поток, а затем закончим более взвешенным способом думать о её стоимости.

OR Royalties набирает всего 2/6 по нашим проверкам оценки. Посмотрите, какие другие красные флаги мы нашли в полном разборе оценки.

Подход 1: анализ дисконтированного денежного потока OR Royalties (DCF)

Модель дисконтированного денежного потока прогнозирует будущие денежные потоки компании, а затем дисконтирует их до единой величины сегодняшней стоимости, с которой вы можете сравнить рыночную цену.

Для OR Royalties использован подход с 2 стадиями свободного денежного потока для акционеров, основанный на денежных потоках в $. Последний двенадцатимесячный свободный денежный поток (FCF) составляет $53.16 million. Аналитики предоставили несколько лет оценок FCF, а Simply Wall St затем экстраполирует эти значения дальше, включая десятилетние прогнозы вплоть до 2035 года.

В рамках этого набора прогнозов оценочный FCF в 2029 году составляет $391.00 million, при этом дисконтированные значения приведены для каждого года вплоть до 2035 года. Добавление этих дисконтированных денежных потоков и терминальной стоимости даёт оценку внутренней стоимости $62.75 за акцию.

По сравнению с текущей ценой акции C$58.17 это означает, что акции примерно на 7.3% ниже оценки DCF, которая находится в довольно узком диапазоне, а не образует большой разрыв.

Результат: СКОРЕЕ ПРИМЕРНО ВЕРНО

OR Royalties оценены справедливо согласно нашему дисконтированному денежному потоку (DCF), но это может измениться в любой момент. Отслеживайте стоимость в своём списке наблюдения или портфеле и получайте уведомления, когда нужно действовать.

Дисконтированный денежный поток OR на февраль 2026

Перейдите в раздел «Оценка» в нашем Company Report, чтобы узнать больше о том, как мы получаем эту «Справедливую стоимость» для OR Royalties.

История продолжается  

Подход 2: цена OR Royalties vs прибыль

Для прибыльного бизнеса вроде OR Royalties коэффициент P/E — полезная быстрая оценка, потому что он связывает то, что вы платите за каждую акцию, с прибылью, которая поддерживает эту акцию. В целом более высокие ожидания роста и более низко воспринимаемый риск могут оправдывать более высокий P/E, тогда как более медленный рост и более высокий риск обычно требуют более низкого, более консервативного P/E.

В настоящее время OR Royalties торгуются с P/E 54.27x. Это заметно выше среднего по отрасли Metals and Mining — 25.32x — и также выше среднего по группе аналогов — 28.17x. По этим простым сравнениям акции выглядят дорогими как относительно более широкой отрасли, так и ближе к ближайшим аналогам.

Simply Wall St также рассчитывает «Fair Ratio» (справедливый коэффициент) 22.06x для OR Royalties. Этот собственный показатель разработан быть более персонализированным, чем прямое сравнение «аналог/отрасль», потому что он учитывает элементы, специфичные для компании, такие как рост прибыли, профиль риска, маржинальность, отраслевая группировка и рыночная капитализация. Когда вы сравниваете текущий P/E 54.27x с этим Fair Ratio 22.06x, рыночная цена в рамках этой модели выглядит завышенной.

Результат: ПЕРЕОЦЕНЕНА

TSX:OR P/E Ratio на февраль 2026

P/E-коэффициенты рассказывают одну историю, но что если реальная возможность находится в другом месте? Начинайте инвестировать в наследие, а не в руководителей. Узнайте о наших 3 ведущих компаниях, возглавляемых основателями.

Улучшите принятие решений: выберите нарратив по OR Royalties

Ранее мы упоминали, что есть ещё более удачный способ понять оценку. Познакомим вас с Narratives (нарративами) — это просто ваша история о компании, напрямую связанная с вашим собственным прогнозом по выручке, прибыли, маржам и справедливой стоимости. Всё это упаковано в удобный инструмент на странице Community от Simply Wall St, который помогает сравнить вашу «Справедливую стоимость» с сегодняшней ценой и в реальном времени увидеть, как новая информация — например, новости или отчётность — перестраивает эту историю.

Для OR Royalties один инвестор может построить более осторожный нарратив, который совпадает со «Справедливой стоимостью» около CA$52.24, а другой — построит более оптимистичный нарратив ближе к CA$80.37. Оба варианта — просто разные, чётко количественно описанные взгляды на одну и ту же компанию, которые вы можете использовать как точку отсчёта для собственного принятия решений.

Для OR Royalties, однако, мы сделаем всё очень просто — с превью двух ведущих нарративов по OR Royalties:

🐂 OR Royalties Bull Case

Справедливая стоимость в этом бычьем нарративе: CA$80.37

Неявная скидка к этой справедливой стоимости относительно последнего закрытия CA$58.17: около 27.6%

Предположение по росту выручки: 30.3% в год

Делает упор на Canadian Malartic, Odyssey и более широкий портфель роялти, которые вместе, как ожидается, повысят эквивалентные унции золота и поддержат более высокие выручку и прибыль со временем.

Предполагает, что OR Royalties может продолжать использовать свой долговой свободный баланс и около US$1b доступной ликвидности, чтобы добавлять новые роялти, которые поддерживают свободный денежный поток и сохраняют высокую маржинальность прибыли.

Опирается на бычьи допущения аналитиков о том, что прибыль может достигнуть примерно $337.1 million, и что акции смогут оправдать P/E 41.3x, что лежит в основе справедливой стоимости CA$80.37 после применения ставки дисконтирования 7.15%.

🐻 OR Royalties Bear Case

Справедливая стоимость в этом медвежьем нарративе: CA$52.24

Неявная премия к этой справедливой стоимости относительно последнего закрытия CA$58.17: около 11.4%

Предположение по росту выручки: 22.0% в год

Делает упор на рисках сроков и исполнения по ключевым активам, таким как Canadian Malartic, Dalgaranga, CSA и ряд проектов, готовых к запуску, которые могут замедлить конвертацию прогресса по проектам в более высокие GEOs и прибыль.

Предполагает устойчивую маржинальность прибыли, но более сдержанное наращивание проектной воронки и новых сделок, что ограничивает темпы роста даже при сильном балансе и высокой конвертации денежных средств.

Опирается на медвежьи допущения аналитиков о том, что прибыль может достигнуть примерно $281.0 million, и что более низкий P/E 31.8x является более уместным; это приводит к справедливой стоимости CA$52.24 при ставке дисконтирования 7.15%.

Как вы думаете, в истории про OR Royalties есть что-то ещё? Зайдите в наше Community, чтобы увидеть, что говорят другие!

TSX:OR 1-Year Stock Price Chart

_ Эта статья от Simply Wall St носит общий характер. Мы публикуем комментарии, основанные только на исторических данных и прогнозах аналитиков, с использованием беспристрастной методологии, и наши статьи не предназначены быть финансовым советом. Это не является рекомендацией покупать или продавать какие-либо акции, и не учитывает ваши цели или ваше финансовое положение. Мы стремимся предоставить долгосрочный анализ, ориентированный на фундаментальные данные. Обратите внимание, что наш анализ может не учитывать самые последние объявления компаний, чувствительные к цене, или качественные материалы. Simply Wall St не занимает позиций ни в каких упомянутых акциях._

_ Компании, обсуждаемые в этой статье, включают OR.TO._

Есть обратная связь по этой статье? Есть обеспокоенность по поводу контента? Свяжитесь с нами напрямую._ В качестве альтернативы, напишите на editorial-team@simplywallst.com_

Условия и Политика конфиденциальности

Панель управления приватностью

Дополнительная информация