Li Zhuo Li Du: выручка и чистая прибыль в 2025 году сократились вдвое, доходы всех четырех брендов снизились по всем направлениям

Sina Finance «酒价内参» вышел с большим успехом, известные реальные рыночные цены на крепкий алкоголь — под контролем

В последнее время Zhenjiu Liduo опубликовала финансовый отчет о результатах за 2025 год, представив почти «вдвое худший» результат.

В 2025 году выручка Zhenjiu Liduo составила 3,65 млрд юаней, что по сравнению с 7.07B юаней за 2024 год означает значительное снижение на 48,3%. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, составила 538M юаней, что на 59,3% меньше, чем годом ранее. Скорректированная чистая прибыль составила 523M юаней, что на 68,8% меньше. Кроме того, чистый денежный поток, использованный в операционной деятельности, составил -886M юаней, тогда как в 2024 году был чистый приток 781M юаней; очевидная нехватка операционного денежного потока.

С точки зрения брендов, в 2025 году у четырех брендов Zhenjiu Liduo наблюдалось снижение выручки. Флагманский бренд Zhenjiu обеспечил выручку 1.92B юаней, что на 57,1% ниже, чем год назад, но при этом он по-прежнему формирует 52,6% общей выручки и является основным фактором слабой результативности.

Премиальный бренд Liduo получил выручку 1.09B юаней, снизившись на 17,3% в годовом выражении. Его доля в общей выручке составила 29,7%; среди четырех брендов это наименьшее падение, демонстрирующее определенную устойчивость бренда.

Xiangjiao за весь год снизил выручку на 41,6% до 468M юаней, заняв 12,8% от общей выручки. «Kaikouxiao» показал худшие результаты: выручка резко упала на 69,7% до 102M юаней, а доля составила лишь 2,8%.

Относительно сильных колебаний результатов в сообщении Zhenjiu Liduo указала, что в 2025 году отрасль крепкого алкоголя столкнулась с вызовами в виде ослабления спроса на потребление и сокращения таких сценариев, как деловые банкеты и социальные подарки. В особенности под серьезным давлением оказался ценовой сегмент, в котором находятся ключевые продукты компании — сегмент «высокого уровня, но не топовый». Кроме того, чтобы смягчить давление на дистрибьюторов и стабилизировать систему цен, компания во второй половине 2025 года ускорила работу по снижению складских запасов в каналах и сократила отгрузки по собственной инициативе. Хотя такое стратегическое сжатие повлияло на текущую выручку и прибыль, оно эффективно сохраняет долгосрочную прибыльность и уверенность каналов.

Председатель Ву Сяньдун на инвестиционном брифинге по итогам 2025 года группы Zhenjiu Liduo заявил, что на фоне макроэкономической неопределенности и глубокой корректировки в отрасли крепкого алкоголя результаты компании демонстрировали поэтапные колебания. Однако в условиях, когда отраслевые котировки в целом снижались, акции Zhenjiu Liduo в 2025 году выросли более чем на 30% вопреки рынку, что в полной мере отражает признание капиталом устойчивости операционной деятельности компании, инновационной стратегии и долгосрочной инвестиционной ценности.

30 марта Цзиньцинь опубликовала исследовательский отчет, в котором заявила о сохранении целевой цены Zhenjiu Liduo на уровне 11,2 гонконгских доллара и о сохранении оценки «опережение отрасли». Цзиньцинь отметила, что с учетом того, что компания активно и в больших масштабах продвигает снижение запасов, фактические показатели продаж «в движении» оказались лучше, чем отражено в отчетности; ожидается, что в 2027 году и далее произойдет существенный разворот прибыли и усиление «эластичности» в ответ на факторы роста.

Огромные объемы информации и точная аналитика — в приложении Sina Finance

Ответственный: Ван Сянь