Международные спотовые цены на нефть взлетели выше 140 долларов, полностью вышли из-под контроля. Будут ли в стране цены на нефть расти дальше?

Когда все ждут падения цен на нефть, пришли плохие новости: даже несмотря на то, что спотовая нефть на мировом рынке не только не упала, она снова подскочила до 141 доллара, обновив максимум с 2008 года.

По сравнению с котировкой фьючерсного рынка Brent в 109 долларов, эта цена как минимум на 32 доллара выше.

Почему разница между ценами спотовой и фьючерсной нефти такая большая? Если цены на нефть продолжают расти, означает ли это, что в будущем внутренние цены на топливо в стране также будут расти дальше?

Мировые цены на нефть обновили исторический максимум

Согласно последним сообщениям финансовых СМИ, 2 апреля цена немедленного (спотового) Brent на бирже выросла до максимума — 141,37 доллара за баррель. Этот уровень — самый высокий с 2008 года; по сравнению с предыдущим днем рост составил 13 долларов. Данная цена превзошла пик периода, пришедшегося на войну РФ и Украины в 2022 году.

А по данным рынка фьючерсов, фьючерсная котировка Brent составляет лишь 109 долларов; между ними существует разница примерно в 32 доллара.

Разница заключается в том, что спотовая цена означает: «платишь — получаешь» товар, а в течение 10–30 дней нефть можно транспортировать обратно в страну. Для некоторых стран, где нефть дефицитна, высокие цены на нефть — это то, что им приходится неизбежно принять, иначе нормальная работа общества остановится.

А фьючерсная цена Brent — это цена форвардной сделки, то есть ожидания финансового рынка по поводу будущих цен на нефть. Многие по-прежнему считают, что война закончится и в ближайшее время поставки восстановятся.

С этой точки зрения финансовый рынок серьезно недооценивает влияние этой нефтяной катастрофы на цены на нефть.

Согласно исследованию и статистике американского банка Citigroup, эта война уже привела к дефициту глобальных поставок нефти с учетом США и Японии на 4,4 млн баррелей; если Ормузский пролив продолжит блокировку, в будущем глобальный дефицит поставок нефти достигнет 8 млн баррелей в день.

При этом мировое потребление нефти в день составляет примерно 100 млн баррелей. Потеря около 10% поставок напрямую ударит по ценам на нефть.

Такая огромная разница между спот- и фьючерсными ценами по сути отражает несоответствие между «острым дефицитом прямо сейчас» и «будущими ожиданиями» — и является ключевым сигналом того, что международные цены на нефть окончательно вышли из-под контроля.

Речь не просто о том, что цены на нефть растут. На спотовом рынке нефть уже не хватает, а на фьючерсном рынке все еще «самообман», и эта рассинхронизация лишь сделает безумный рост цен на нефть более длительным.

Рост цен на нефть уже нанес огромный удар по глобальным цепочкам поставок.

Если говорить о внутреннем рынке: по данным рыночных исследований, после роста цен на нефть дневные отгрузки на автозаправочных станциях снижаются примерно на 40%, что оказывает определенное влияние на транспортную отрасль.

Но по сравнению с «безумным» ростом цен на нефть за рубежом, Китай давно уже запустил меры ограничения цен и обеспечения поставок.

Другими словами, когда средняя международная цена спотовой нефти достигает 130 долларов, государство вмешивается и предоставляет бюджетные субсидии нефтеперерабатывающим заводам и автозаправочным станциям.

В этот момент независимо от того, поднимется ли международная цена нефти до 140 или 150 долларов, цены на конечные нефтепродукты больше расти не будут — их «зафиксируют» и не позволят увеличить.

Помимо мер по ограничению цен на топливо, для химической продукции, напрямую связанной с жизнью населения, такой как удобрения и пестициды, применяется то же самое.

После роста цен на нефть государство срочно вводит меры: все производственные мощности должны в первую очередь обеспечивать внутренние потребности. Независимо от того, насколько высоки международные цены на удобрения, отечественные производственные предприятия обязаны сначала удовлетворить внутренние нужды в сельском хозяйстве, а затем экспортировать излишки.

Цены могут расти, но у них есть и верхний предел: они не должны влиять на издержки производства в сельском хозяйстве.

Поэтому, независимо от того, насколько сильно на международном рынке взлетят цены на нефть, не стоит слишком беспокоиться о росте отпускных цен на поставки: главное отличие внутреннего рынка от внешнего в том, что в сфере обеспечения жизни и быта правительство естественным образом вмешается.

Заявление автора: это личное мнение, только для справки