Быстрый обзор исследований | Компания PuYuan JingDian приняла более 50 организаций, включая Chuangjin Hexin. Стратегия самостоятельной разработки чипов показывает результаты. Доходы по решению SPQ выросли в 9 раз.

Базовая информация о проведённом исследовании

29 марта 2026 года компания Powerway Precision Electronic Technology Co., Ltd.（далее «Компания»）провела встречу по разбору результатов деятельности в формате онлайн-встречи и приняла участие в исследовании со стороны определённых объектов, привлекла более 50 институциональных инвесторов, включая фонд Цзичэн Хэ Синь (JinGong HeXin Fund), Shanxi Securities, Guoxin Securities, CITIC Securities, Morgan Fund и др. На встрече присутствовали генеральный директор Ван Нин, секретарь совета директоров Чэн Цзяньчуань и представитель по работе с ценными бумагами Лю Нинина; они провели углублённый обмен мнениями с институциональными инвесторами по показателям деятельности за 2025 год, прогрессу по ключевому бизнесу и будущим планам стратегического развития.

Обзор результатов: рост выручки на 16% — стратегия по собственным чипам даёт заметные эффекты

Ключевые финансовые показатели за 2025 год

В 2025 году Компания достигла выручки 900.23M юаней（около 900M юаней）, год к году рост составил 16.04%; валовая маржа — 55.08%, год к году снижение на 4.06 процентных пункта; чистая прибыль, относящаяся к акционерам листинговой компании, составила 86.08M юаней, год к году снижение на 6.74%; доля затрат на НИОКР составила 25.09%, год к году снижение на 1.55 процентных пункта.

Четыре ключевых момента результатов

2. Собственная платформа ключевых технологий — двигатель роста：выручка от продаж продуктов собственной платформы ключевых технологий выросла год к году на 18.61%, и составила 52.76% от общей выручки. В том числе выручка от продаж цифровых осциллографов на основе собственной платформы составила 86.77%, год к году рост на 1.84 процентных пункта; эффект от внедрения стратегии ключевых технологий собственных чипов особенно заметен.

3. Спрос на высокоразрешающие осциллографы высок：рыночный спрос на цифровые осциллографы серии MHO/DHO с высоким разрешением（вертикальное разрешение 12bit）продолжает расширяться, выручка год к году существенно выросла на 27.61%.

4. Повышение уровня проникновения в приоритетные отрасли：проникновение ключевых продуктов среди клиентов в приоритетных отраслях продолжает углубляться; выручка от ключевых клиентов год к году выросла на 54.98%, в том числе выручка от ключевых клиентов в сфере оптической связи год к году резко увеличилась на 70.45%.

5. Решения: взрывной рост бизнеса：общая выручка по решениям составила 178.88M юаней（около 179M юаней）, год к году рост 37.58%. В том числе решение для цифровых измерительно-управляющих приборов SPQ продемонстрировало выдающиеся результаты: выручка составила 51.77M юаней（около 52M юаней）, год к году рост составил 910.26%.

Операционный прогноз: в 2026 году ожидается стабильный рост выручки и прибыли; фокус — новые продукты и листинг A+H

Компания заявляет, что в 1-м квартале 2026 года операционная деятельность продолжает демонстрировать позитивную динамику, а прогноз рыночного спроса на протяжении года продолжает повышаться. В будущем рост будет обеспечиваться за счёт трёх направлений: во-первых, продвижение оптимизации эффективности, расширение бизнеса с крупными клиентами и по направлению решений; во-вторых, в соответствии с планом осуществлять внедрение и выпуск новых продуктов ключевой линейки, по ключевым областям технологий уже достигнуты прорывы; в-третьих, продвигать выпуск акций H: планируется выпустить не более примерно 24.80 млн акций H, средства от размещения будут направлены на глобальные разработки и инновации, расширение мощностей, улучшение сервиса и строительство маркетинговой сети, чтобы углубить зарубежное позиционирование.

Выборка вопросов и ответов: фокус на развёртывание AI, рост решений и глобальную стратегию

В：Каковы планы Компании в области AI? Сможет ли накопление у крупных клиентов поддержать последующую внутреннюю замену китайских поставщиков?

О：У Компании в индустрии оптических модулей прочная база внутренних крупных клиентов; тестирование оптических модулей — важный этап тестирования AI-железа. По мере эволюции скоростей передачи данных до 448 Gbps растёт острая потребность в сверхвысокоскоростных реального времени осциллографах. Новая генерация собственной платформы ключевых технологий Компании будет способствовать переходу к более высокопропускным осциллографам, микроволновым РЧ-продуктам и другой высокотехнологичной линейке, поддерживая эффект замены отечественными решениями.

В：Каковы прогнозы по росту бизнеса решений и план по доле выручки?

О：Решения — приоритетное стратегическое направление Компании; они позволяют предоставлять комплексные тестовые решения, включающие приборы, аппаратное обеспечение, программное обеспечение и системный полный комплекс. По адаптивности к крупным клиентам предложение высокое. На текущий момент доля выручки от решений недостаточна, она составляет менее 20%; в будущем ожидается продолжение стабильного повышения.

В：Планы Компании по стратегии собственных чипов в будущем?

О：Собственные чипы — это долгосрочный технологический путь, которого Компания придерживается. После 20 лет накопления у неё сформированы композитные инженерные возможности — от проектирования чипов до технологических процессов материалов, охватывающие различные продукты, включая цифровые осциллографы, микроволновые РЧ и др., и все они прошли проверку рынком. В будущем Компания будет продолжать наделять продукты способностью к высококлассной модернизации и дифференциации, формируя технологический ров защиты.

В：После вывода высококлассных новых продуктов смогут ли они быстро набирать объём продаж?

О：Для быстрого наращивания объёмов высококлассных новых продуктов необходимо соблюдение трёх условий: ключевые технологии и продуктовые возможности, база стратегических клиентов и сила бренда, сервис по ремонту и калибровке, а также глобальные возможности. Обычно верификационный цикл решений у крупных клиентов составляет более полугода, а цикл верификации на производственной стороне ещё дольше; Компания уже накопила зрелый опыт продвижения. После прохождения продуктовой верификации это окажет позитивное влияние на темпы роста выручки.

В：Ключевые направления для зарубежной цепочки поставок в 2026 году?

О：Малазийский завод: в 2024 году была проведена опытная серия, в 2025 году — официальное введение в эксплуатацию. В 2026 году будут продвигаться проекты по строительству производственных линий для средне- и высокотехнологичных продуктов на заводе в Пенанге (Пенанг), чтобы постепенно высвобождать мощности и поддерживать глобальное позиционирование.

В：Продажи осциллографов серии DS80000 в 2025 году и ожидания на 2026 год?

О：В 2025 году количество проданных высококлассных цифровых осциллографов серии DS80000 превысило целевой показатель; в 2026 году ожидается дальнейший рост. В будущем будут выпущены новые продукты с формулировкой «более высокая пропускная способность + высокое разрешение», чтобы обеспечить импульс для роста.

Предупреждение о рисках

Компания напоминает, что конкретные операционные обстоятельства в 2026 году следует определять по последующим раскрытиям в регулярных отчётах и объявлениях; инвесторам нужно учитывать факторы неопределённости, такие как изменения рыночного спроса, прогресс НИОКР и др.

（Источник данных：таблица протокола мероприятий для инвесторов Powerway Precision Electronic Technology Co., Ltd.）

Заявление: на рынке есть риски, инвестиции требуют осторожности. Данная статья автоматически опубликована AI-моделью на основе данных сторонних баз и не представляет точку зрения Sina Finance; любая информация, приведённая в этой статье, предназначена только для справки и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Если есть расхождения, ориентируйтесь на фактические объявления. При наличии вопросов, пожалуйста, свяжитесь с biz@staff.sina.com.cn。

Нажмите, чтобы посмотреть оригинальный текст объявления>>

Огромные массивы информации, точная интерпретация — всё в приложении Sina Finance

Ответственный редактор: Сяо Лан куай бао