«Голос Американского Федерального резерва»: соглашение о прекращении огня усложняет для ФРС принятие решений

Сообщение ME, 9 апреля (UTC+8): «Диктофон ФРС» Ник Тимираос написал, что прекращение огня между Ираном и США дает шанс нейтрализовать серьезную угрозу, нависшую над мировой экономикой. Но для Федеральной резервной системы, возможно, это лишь обмен одной проблемы на другую: сохраняется волатильность цен на энергоресурсы — ее достаточно, чтобы инфляция удерживалась на относительно высоком уровне, но недостаточно, чтобы заметно нарушить спрос, из-за чего ситуация, при которой процентные ставки остаются без изменений, может продлиться еще дольше. В протоколе заседания Федеральной резервной системы за март подчеркивается, что эта война не является основной причиной нежелания Федеральной резервной системы снижать ставки; скорее, она сделала и без того весьма осторожную позицию Федеральной резервной системы еще более сложной. Даже до начала конфликта траектория снижения ставок уже сузилась. Рынок труда стабилизировался, тем самым ослабив опасения по поводу рецессии, а процесс достижения целевого уровня инфляции Федеральной резервной системы в 2% застопорился. На мартовском заседании Федеральная резервная система не изменила ставки, частично из-за опасений рисков, связанных с длительным характером войны. Риск того, что эскалация конфликта может замедлить экономический рост и привести экономику к рецессии, прежде был последним и самым весомым аргументом в пользу возобновления цикла снижения ставок. Однако парадокс заключается в том, что завершение войны в краткосрочной перспективе может, наоборот, усложнить для Федеральной резервной системы проведение политики смягчения, а не облегчить его. Это связано с тем, что соглашение о прекращении огня устраняет самые худшие экономические условия: резкий рост цен нарушает цепочки поставок и подрывает спрос; можно сказать, что эта роль важнее, чем снижение риска появления нового инфляционного давления. (Источник: Jin10)