Если венчурный капитал процветает, то и инновации живут. Почему Чжэцзян стал «идеальным партнером» для венчурных инвестиций?

Синьхуа, Ханчжоу, 25 марта (Го Ци Юй). Когда венчурный капитал процветает, процветает и инновация; когда капитал стабилен, процветает и промышленность. Как ключевое звено, связывающее технологические инновации и развитие промышленности, формирование и концентрация «терпеливого капитала» определяют базовую основу развития новой производительной силы.

25 марта, 24 марта 25 марта, в Ханчжоу состоялась конференция провинции Чжэцзян по высококачественному развитию венчурного инвестирования и предпринимательского капитала. В Ханчжоу собрались совместные силы со стороны государственных органов, венчурных инвесторганизаций, технологических предприятий и др. Это одновременно является мероприятием, где отрасль объединяет усилия, и мероприятием по точному целеполаганию развития.

Можно также разглядеть, что Чжэцзян передаёт внешнему миру многослойную уверенность. Когда венчурный капитал переходит от роли «поставщика средств» к роли «инновационного партнёра», эта провинция, опираясь на силу институтов, преимущество экосистемы и неизменное сопровождение, вливает «живую воду» в инновационное развитие.

25 марта, 24 марта 25 марта, в Ханчжоу состоялась конференция провинции Чжэцзян по высококачественному развитию венчурного инвестирования и предпринимательского капитала. Графика предоставлена Инновационно-инвестиционной группой провинции Чжэцзян

Во-первых, передаётся политическая уверенность в том, что «венчурное инвестирование — ключевая опора для строительства инновационного Чжэцзяна».

Инновации — первая движущая сила, ведущая развитие, а венчурный капитал — двигатель инноваций. Как экономическая провинция, Чжэцзян поднимает развитие венчурного инвестирования до стратегической высоты: за счёт институциональных инноваций «ослабляет узлы» для венчурного капитала и предоставляет ему возможности, тем самым передавая политическую уверенность в подходе «политическая подстраховка, институциональное сопровождение, гарантии по всей цепочке».

Эта политическая уверенность основывается на глубоком понимании сущности венчурного инвестирования. Венчурное инвестирование — это не только вложение средств, но и инновация в способе организации отрасли. Через эту «золотую нить» венчурного капитала можно эффективно связать лаборатории, платформы проверки концепций, инкубаторы и промышленные парки, выстроить сквозную связку от фундаментальных исследований до прикладного применения в промышленности, и способствовать глубокому взаимопроникновению инновационной цепочки, промышленной цепочки, цепочки капитала и цепочки талантов.

Эта политическая уверенность основывается на прочной базе венчурного инвестирования в Чжэцзяне. Государственные инвестиционные фонды — важная движущая сила для высококачественного развития венчурного инвестирования. В Чжэцзяне фонды государственных инвестиций на уровне провинции, имея первоначальный масштаб 351 млрд юаней, служат «рычагом», который позволяет сформировать фондовую систему с общим масштабом до 35.1B юаней; в общей сложности были вложены средства в более чем 1800 предприятий в пределах провинции и оказана поддержка 100 компаниям в успешном выходе на биржу. Важно отметить, что первый на национальном уровне фонд провинциального социального обеспечения для научно-технологических инноваций уже создан: он предоставляет «капитальную поддержку через циклы» для прорывных технологий благодаря сверхдлинному сроку существования 18 лет. Прочное руководство и «рычаг» со стороны системы государственных фондов создают для отрасли венчурного инвестирования фундамент капитала.

Эта политическая уверенность основывается на постоянном совершенствовании механизма допустимости ошибок и гарантиях по всей цепочке. На этой конференции было чётко указано, что Чжэцзян оптимизирует систему оценки эффективности фондов ЦКС (госакционерного капитала) и венчурного инвестирования, разрушив «оковы тезиса о сугубо краткосрочной доходности», чтобы государственные фонды смели инвестировать на ранней стадии, смели пробовать и исправлять ошибки и смели долгосрочно сопровождать; одновременно будет налажено «сквозное» движение по всей цепочке «привлечение средств — инвестирование — управление — выход», с дальнейшим совершенствованием разнообразных каналов выхода, таких как S-фонды, слияния и поглощения и др.

Во-вторых, передаётся уверенность в возможностях: «Чжэцзян — благодатная почва для венчурного инвестирования».

Чтобы венчурная отрасль двигалась устойчиво и далеко, нужны хорошие отраслевые условия почвы, среда ведения бизнеса и поддержка капитала. На встрече Чжэцзян направил миру приглашение: «инвестируете в Чжэцзян — инвестируете в будущее», стремясь использовать уникальные преимущества, закладывая фундамент для развития венчурного инвестирования.

Отраслевые преимущества — это почва, где венчурное инвестирование укореняется. Сегодня Чжэцзян, занимая 1% площади суши страны, создаёт более 6% валового внутреннего продукта; отраслевый фундамент и технологические инновации работают в одном ритме и взаимно усиливаются. Стратегия цифровой экономики, отточенная в течение двадцати лет, позволяет Чжэцзяну накопить сильный задел и раскрыть потенциал в эпоху искусственного интеллекта: в 2025 году ожидается, что выручка ключевых отраслей искусственного интеллекта в провинции составит около 74.5B юаней, рост превысит 20%; такие универсальные модели, как Alibaba Qianwen и DeepSeek, демонстрируют производительность мирового уровня.

Среда ведения бизнеса — это гарантия того, что венчурное инвестирование пустит здесь корни. В ходе нынешнего обследования «Оценка среды ведения бизнеса со стороны десяти тысяч частных предпринимателей» четыре ключевых индикатора Чжэцзяна — рыночная среда, правовая среда, инновационная среда и административно-управленческая среда — занимают первое место по стране. От административной идеи «всё по запросу — всегда отвечаем, в делах — не беспокоим» до административной эффективности «максимум один раз» — Чжэцзян создаёт «температуру сервиса», при которой «я отвечаю за солнечный свет и дождевую влагу, а вы — за пышный рост», чтобы новаторы могли спокойно заниматься инновациями, а инвесторы могли уверенно инвестировать.

Капитальные преимущества — это «источник живой воды» для развития венчурного инвестирования. Фонд социального обеспечения для научно-технологических инноваций Чжэцзяна в размере 50 млрд юаней уже создан, а также точно направленное усилие делают специальные фонды «4+1» на сумму 745 млрд юаней… Сегодня общий масштаб системы фондов государственных инвестиций на уровне провинции Чжэцзян составляет 300B юаней. При этом значительный объём частного капитала с чутким обонянием объединяется с государственными фондами, формируя общие усилия и совместно создавая зрелую, многовариантную капиталовую экосистему.

В-третьих, передаётся уверенность в экосистеме: «венчурное инвестирование и инновации растут вместе».

Венчурное дело — это системный проект, требующий совместного усилия правительства, рынка и общества, и Чжэцзян уже выстраивает систему венчурного инвестирования, охватывающую весь жизненный цикл предприятий.

Поддержка на протяжении всего цикла проявляется в точной организации матрицы фондов. На данный момент Чжэцзян в фокусе формирует две основные группы фондов. Одна группа — провинциальный фонд социального обеспечения для научно-технологических инноваций: в ней есть фонды по развивающимся стратегическим отраслям, фонды будущих отраслей, материнский фонд по сделкам слияний и поглощений, а также фонды прямых инвестиций в крупные проекты; покрывается весь этап — от инвестирования на ранней стадии и небольших объёмов до сделок по объединению и интеграции. Другая группа — специальные фонды «4+1», которые концентрируются на ключевых направлениях современной обрабатывающей промышленности и технологических инноваций; на сегодня они уже инвестировали более чем в 500 проектов, связанных с принятием инвестиционных решений. Такая капиталовая раскладка с охватом по всей цепочке позволяет компаниям на разных стадиях развития находить подходящих партнёров по капиталу.

Поддержка на протяжении всего цикла проявляется и в профессиональном усилении со стороны организаций венчурного инвестирования. Сейчас Чжэцзян стал одним из регионов страны с наибольшей концентрацией организаций венчурного капитала. В 2025 году в этой провинции венчурная отрасль привлекла 1367 новых серий募集ного капитала (сборов), сумма составила 257.1B юаней — всё это находится на первом месте по стране. Например, Purehua Capital как местная организация провинции Чжэцзян уже инвестировала почти в 300 проектов в Чжэцзяне: 78% из них — проекты ранней стадии, 90% — технологические проекты; также были взращены 107 предприятий на уровне провинции и выше, относящихся к «специализированным, инновационным, уникальным и новым» (专精特新).

Поддержка на протяжении всего цикла проявляется в непрерывном сопровождении — от «закладки фундамента» до «переливания крови». Tech Horse (宇树科技) вышла из лаборатории на глобальный рынок, а Blue Arrow Aerospace (蓝箭航天) — от «мечты» к «взлёту в космос»; группа компаний из Чжэцзяна, опираясь на «подъёмную силу» венчурного капитала, осмеливается прорываться к технологиям «узкого места», осмеливается инвестировать в капиталоёмкие разработки и осмеливается делать долгосрочную промышленную разметку. Чтобы создать первоклассную инновационную экосистему, на этой конференции было опубликовано обращение《《Терпеливый капитал — совместное строительство инновационной экосистемы Чжэцзяна》》, призывающее правительство, капитал, предприятия, вузы и научно-исследовательские учреждения разрушать барьеры и совместно строить замкнутый инновационный контур «обнаружение — инвестирование — культивирование — укрепление» (完).