Минsheng Bank выплатил 695k юаней богатому директору с ограниченными правами голоса

Спросите AI · Почему директора, у которых ограничено право голоса, все еще получают высокую зарплату?

30 марта Народный банк (Minsheng Bank) раскрыл свой годовой отчет за 2025 год; вместе с показателями деятельности была опубликована годовая компенсация ряда директоров.

Финансовый дом «众议院» обратил внимание на то, что особенно вызывает интерес уровень вознаграждения у богатого директора Ши Юйчжу (史玉柱) — этого независимого директора, чье право голоса ограничено из‑за залога акций. В 2025 году он получил в Народном банке (Minsheng Bank) вознаграждение до налогообложения в размере 695k юаней; хотя это ниже 875k юаней за 2024 год, на фоне того, что он не может нормально реализовывать ключевые права директора, обоснованность этой суммы по‑прежнему вызывает жаркие споры.

«Особый» директор с ограниченным правом голоса

Согласно данным, Ши Юйчжу родился в сентябре 1962 года. Он является основателем сети «Гигант» (巨人网络) и председателем; также он — предприниматель частного сектора, обладающий весьма легендарной репутацией в китайском капитальном рынке. Его связь с Народным банком (Minsheng Bank) восходит к 2006 году: он впервые занял должность независимого директора этого банка. В 2014 году он краткосрочно ушел в отставку, в конце 2016 года вернулся в совет директоров. В августе 2020 года и в июне 2024 года он дважды проходил переизбрание; в настоящее время он является независимым директором в девятом созыве совета директоров Народного банка (Minsheng Bank).

По состоянию на конец 2025 года Ши Юйчжу через соответствующие структуры владеет примерно 665 млн акций H Народного банка (Minsheng Bank), что составляет 9,59% от общего объема выпущенных акций H; он является одним из важных акционеров банка. Однако в отличие от масштаба владения, право голоса Ши Юйчжу в совете директоров Народного банка (Minsheng Bank) длительное время находится в ограниченном состоянии — ключевая причина как раз заключается в высоком коэффициенте залога соответствующего пакета акций. Хотя Народный банк (Minsheng Bank) не раскрыл в объявлении напрямую конкретные детали ограничения права голоса Ши Юйчжу, данные голосования по решениям совета директоров ясно подтверждают этот факт.

30 марта Народный банк (Minsheng Bank) провел 19‑е заседание совета директоров девятого созыва, рассмотрев такие вопросы, как «Отчет о вознаграждении директоров за 2025 год» и другие. На заседании присутствовали 15 директоров. При голосовании по вопросу о вознаграждении Ши Юйчжу за 2025 год количество действительных голосов составило лишь 14; сам Ши Юйчжу в голосовании не участвовал и также, в отличие от других связанных директоров, не выполнил процедуру самоотвода, что еще раз закрепило положение о том, что его право голоса ограничено.

Споры о вознаграждении на фоне снижения чистой прибыли

Финансовая отчетность Народного банка (Minsheng Bank) за 2025 год показывает, что за весь год банк добился операционного дохода в размере 695k юаней, увеличив его на 4,82%, то есть перевел выручку в положительную динамику; однако чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании, составила 875k юаней, снизившись на 5,37% в годовом исчислении, продолжив тенденцию «рост выручки без роста прибыли», наблюдавшуюся в последние годы.

За падением прибыли стоят двойное давление со стороны качества активов и стоимости рисков. В 2025 году убытки от кредитных обесценений Народного банка (Minsheng Bank) составили 539,50 млрд юаней, что в годовом исчислении резко выросло на 18,64%, став основным фактором, разъедающим прибыль; общий объем проблемных кредитов — 30.56B юаней, что на 53.95B юаней больше, чем на конец прошлого года. Коэффициент проблемных кредитов составил 1,49%, что на 0,02 процентного пункта выше, чем год назад; давление на качество активов сохраняется.

В условиях, когда чистая прибыль снижается, а риск‑стоимость остается высокой, Народный банк (Minsheng Bank) выплачивает Ши Юйчжу, у которого ограничено право голоса, годовую зарплату почти 66.15B юаней (около 700k). Обоснованность этого решения подвергается сомнению.

По мнению специалистов отрасли, с точки зрения логики корпоративного управления ключевые обязанности директора — участвовать в принятии решений, осуществлять надзор за операционной деятельностью и защищать интересы акционеров, а право голоса является ключевым правом для выполнения обязанностей. Поскольку из‑за собственных проблем с залогом акций Ши Юйчжу не может осуществлять право голоса, фактически ему сложно в полной мере выполнять ключевые функции директора; однако при этом он продолжает получать компенсацию, близкую к вознаграждению директоров, которые нормально исполняют обязанности. Это не соответствует принципу «ответственность‑права» и также легко вызывает сомнения у миноритарных акционеров в эффективности корпоративного управления и справедливости распределения вознаграждений.

В сравнении: в 2024 году вознаграждение Ши Юйчжу составляло 875k юаней. В 2025 году оно было снижено на 180k юаней, но годовая зарплата в 695k юаней все равно существенно превышает средний уровень вознаграждения большинства независимых директоров листинговых банков. На этапе, когда прибыль Народного банка (Minsheng Bank) находится под давлением и требуется срочно снижать затраты и повышать эффективность, эта «особая» компенсация выглядит особенно бросающейся в глаза.

«Загадка» смены руководства в Народном банке (Minsheng Bank)

Помимо споров о вознаграждении, кадровые перемещения в Народном банке (Minsheng Bank) также держат в напряжении рынок.

Действующий секретарь парткома и председатель правления Гао Инсинь (高迎欣) родился в июле 1962 года; к 2026 году ему исполнится уже 63 года. А предыдущий председатель правления Народного банка (Minsheng Bank) Хун Цзи (洪崎) как раз ушел в отставку с должности председателя, когда ему исполнилось 63 года в 2020 году, из‑за «причин, связанных с возрастом пребывания в должности», и на его место вступила Гао Инсинь.

Согласно отраслевым практикам банков и прошлым кадровым назначениям Народного банка (Minsheng Bank), 63 года — это обычный возраст выхода на пенсию топ‑менеджеров госсектора и акционерных банков. Однако поскольку Народный банк (Minsheng Bank) — это банк, где доминируют частные акционеры, единых правил о том, когда должен выйти в отставку председатель правления, не существует.

С тех пор как в июне 2020 года Гао Инсинь приступила к руководству Народным банком (Minsheng Bank), она инициировала и продвигала стратегическую трансформацию «банк частных предприятий, банк технологического финансирования, банк комплексного обслуживания», достигнув определенных результатов в снижении залога акций акционерами, оптимизации качества активов, а также продвижении развития розничного бизнеса и бизнеса управления благосостоянием. Как было раскрыто председателем правления Народного банка (Minsheng Bank) Гао Инсинь на встрече по обмену результатами за 2025 год, по состоянию на конец 2025 года совокупный коэффициент залога акций основных акционеров Народного банка (Minsheng Bank) снизился с исторического пика 20,4% до 8%, установив исторический минимум.

Однако по мере достижения возрастного порога срок полномочий Гао Инсинь вошел в критически важный этап. 2026 год — это «чувствительный год» для действующего председателя правления Гао Инсинь: будет ли он уйти в отставку из‑за возраста, станет предметом внимания. В случае смены руководства то, сможет ли новый глава сохранить стратегическую устойчивость и решить тупик с падением прибыльности и давлением на качество активов, напрямую повлияет на траекторию дальнейшего развития Народного банка (Minsheng Bank).

Смена руководства также будет проверкой корпоративного управления Народного банка (Minsheng Bank). Как и то, что Народный банк (Minsheng Bank) выплачивает Ши Юйчжу с ограниченным правом голоса годовую зарплату 695k юаней, это, казалось бы, частный случай раскрытия вознаграждения, но по сути отражает размытые зоны корпоративного управления частных банков — в части границ между правами акционеров и обязанностями директоров.

В условиях снижения чистой прибыли и того, что давление рисков еще не снято, вопрос о том, как сбалансировать интересы акционеров, права и обязанности директоров и нормы корпоративного управления, — это проблема, которую Народный банк (Minsheng Bank) должен как можно быстрее решить.