Hexun Инвестиционный советник Хуан Жучэнь: Индекс, по прогнозам, будет демонстрировать поэтапное коррекционное движение

Сегодня обстановка на A-shares в целом, скорее всего, будет под давлением: на уровне индексов ожидается режим поэтапной коррекции. Причины можно свести к трём пунктам. Во‑первых, вчера в ходе азиатской сессии фьючерсы на три крупнейших американских индекса по всему спектру резко просели, плюс эскалация геополитической напряжённости на Ближнем Востоке — по иранскому острову Харк нанесён удар, Израиль осуществил масштабную воздушную атаку по Ирану, судоходство через пролив Хор-Муз оказалось заблокировано, что дополнительно ударило по рыночному риск-аппетиту. Во‑вторых, вчера A-shares торговались с пониженным объёмом: совокупный объём сделок на двух рынках сократился примерно до 1.61 трлн юаней. Эта отскоковая динамика больше похожа на слабое восстановление после перепроданности, а не на разворот тренда и тем более не на подтверждённую точку «дна»; отсутствует поддержка со стороны внешнего прироста ликвидности, это скорее «псевдо-восстановление». В‑третьих, в секторе медицины настроения в авангарде: вчера отдельные акции самостоятельно инициировали аномальные движения и после этого были внесены в список приоритетного мониторинга. Судя по вчерашней динамике лидеров сектора медицины, такие ключевые позиции, как Аптечка? (Walmart?) — нет, правильно: Яо Мин Кан, Майрэ Ишэн и т.п. — хотя у них были локальные колебания, в целом сохраняется дифференциация. Сегодня нужно особенно внимательно следить за реакцией этих «ёмких» трендовых позиций: их результат напрямую повлияет на весь ход направления в медицине.

С точки зрения тактики: если вечерняя волатильность в американских акциях даст заметную «картинку» сегодняшним A-shares, то линия технологий, где ожидается резонанс по индексу (особенно в области технологического оборудования), может предоставить возможности для докупки на понижении. При этом можно сосредоточиться на том, опустятся ли они до нижней границы диапазона «коробки» (канала). Однако нужно учитывать, что внутридневная торговая сложность высокая и опыт держания акций может быть некомфортным. Ключевая причина в том, что сейчас цена на нефть заметно выросла: внутренние нефтепродукты были повышены 7 апреля, плюс геополитические трения на Ближнем Востоке ограничивают глобальные поставки нефти. Рост нефтяных цен вызовет «эффект перетока» капитала в другие сектора (в рамках A-shares) и будет «высасывать» средства, сжимая доступное пространство для нэнергетических тематик.

Во‑вторых, когда внутридневное расхождение в индексах уходит вниз, защитный сегмент — медицинский «хайп/лонг-пул» обычно выступает как запасной вариант, потому что сектор медицины в целом обладает свойством обратного резонанса с индексом. Но из‑за влияния того, что вчера лидеры, которые вырвались вперёд, были взяты под приоритетный мониторинг, сегодня динамика медицины должна опираться на реакцию именно по этому ключевому активу: если он покажет силу, у сектора медицины сохраняется возможность продолжить удерживать «пул»; если он ослабеет, нужно быть начеку с риском ослабления «пула». Учитывая вчерашнюю картину, когда большинство медицинских лидеров лишь слегка откатывались, к возможности участия в этом направлении стоит относиться осторожно.

Более новаторское направление — сектор химической промышленности. Вчера в нём явно проявились признаки сверхпадения с последующим отскоком: в первый ряд (первое открытие) было 29 акций. Ключевая логика связана с тем, что рост цен на нефть подталкивает рост цен на базовые химические сырьевые материалы. Плюс после мартовской «раскачки» сектор: ключевые крупные бумаги после резкого отката постепенно стабилизировались, что создаёт непрерывность для сверхпадения с отскоком. Логика химического сектора похожа на логику сектора электроэнергетики: оба направления имеют довольно стабильный основной бизнес и оба находятся в фазе сверхпадения с восстановлением после мартовской «раскачки», а текущий апрельский тайминг соответствует закономерностям сезонного поведения сектора. По этому направлению рекомендуется придерживаться принципа «верь раньше, верь раньше же»: сегодня, если число «входящих в позицию» в формате one-and-two (一进二) по варианту однобуквенного лимитного ордера (一字板) будет много, то сила сектора дополнительно усилится — можно будет поймать возможности арбитража. Вчера средства, которые «промахнулись» на мэйнборде и не смогли зайти, сегодня, вероятно, получат шанс: арбитражное окно может открыться. Если есть сомнения, можно сначала понаблюдать 3 торговых дня и прежде всего отфильтровать мэйнбордовые бумаги, которые вчера достигли «лимита» (涨停). Для акций, которые не дошли до «лимита», можно по принципу «убрать слабых, оставить сильных» (去弱留强) исключить.

Нужно чётко понимать: на уровне индексов, пока не появится подтверждение «дна» через распродажу с ростом объёма (放量下杀), нельзя судить, что дно сформировано; тем более это не соответствует критерию «достигли дна». С учётом текущей картины с пониженным объёмом и неопределённости внешних геополитических факторов, до праздника 1 мая, скорее всего, не будет рыночной динамики уровня индекса. По практике: консервативным инвесторам лучше прежде всего избегать волатильности, вызванной новостями по внешним геополитическим конфликтам. Если всё же настаиваете на участии, нужно следовать траектории развития краткосрочных настроений: торгуя по направлению резонанса с индексом, «хватит — бери прибыль» и не держать «всё ради идеи». В период падения с пониженным объёмом особенно полезно следить за поведением «пула»; воспользовавшись этим шансом, можно тренировать навыки отбора и оценки «пулевых» бумаг.

(Редактор: Чжан Ян HN080)

     【Дисклеймер】Настоящая статья отражает только личные взгляды автора и не имеет отношения к Hexun. Сайт Hexun сохраняет нейтральность по поводу изложенных в тексте утверждений и оценок; не предоставляет никаких явных или подразумеваемых гарантий относительно точности, надёжности или полноты содержащейся информации. Просим читателей воспринимать материал исключительно как справку и нести полную ответственность самостоятельно. Email: news_center@staff.hexun.com

Пожаловаться