Отчет Kuaishou за 2025 год: годовая выручка составила 1428 млрд юаней, скорректированная чистая прибыль — 206 млрд юаней; ценность ИИ ускоренно реализуется

Торгуйте акциями — смотрите аналитические отчёты аналитиков “Jin Qilin” (金麒麟), они авторитетны, профессиональны, своевременны и всесторонни. Помогут вам раскрыть потенциал и найти перспективные темы и возможности!

25 марта компания Kuaishou Technology опубликовала финансовые результаты за IV квартал 2025 года и за весь 2025 год. В течение прошлого года Kuaishou последовательно продвигала глубокую интеграцию AI-способностей и бизнес-сценариев. При сохранении отраслевого лидерства AI 可灵 в отношении качества, Kuaishou продолжала наделять контентную экосистему и коммерческую экосистему за счёт возможностей больших моделей, обеспечив качественный рост по таким показателям, как рост выручки, прибыльность и качество управления платформой.

Согласно отчёту, в IV квартале 2025 года общая выручка Kuaishou выросла год к году на 11,8% до 39,6 млрд юаней. В том числе ключевая коммерческая выручка, включающая услуги онлайн-маркетинга и прочие услуги, выросла год к году на 17,1%. Скорректированная чистая прибыль составила 5,5 млрд юаней. Что касается пользователей: в IV квартале 2025 года среднее количество ежедневных активных пользователей (DAU) в приложении Kuaishou достигло 408 млн, а среднее количество ежемесячных активных пользователей (MAU) — 741 млн.

С точки зрения итогов за весь год: в 2025 году общая выручка Kuaishou выросла год к году на 12,5% до 142,8 млрд юаней, а скорректированная чистая прибыль за год достигла 20,6 млрд юаней, увеличившись на 16,5%. Скорректированная маржа чистой прибыли выросла до 14,5%. При продолжении наращивания инвестиций в AI Kuaishou по-прежнему обеспечивала стабильное повышение общей прибыльности группы. AI ускоренно превращается из технологических возможностей в операционные результаты платформы и долгосрочные импульсы роста.

Основатель и генеральный директор Kuaishou Technology Чэн Исяо заявил: «Мы неизменно продолжаем инвестировать в технологии AI и добились впечатляющих результатов. Мультимодальная большая модель генерации видео 可灵 AI в 2025 году ускорила итерации. Мы продолжаем добиваться прорывов в моделных возможностях, качестве продуктового опыта и коммерческой монетизации, сохраняя глобально лидирующую позицию в отрасли. В перспективе мы продолжим глубже изучать потребности пользователей, ускорять интеграцию AI-технологий в различные бизнес-сценарии и применять инновации. Так мы будем высвобождать больше ценности для наших пользователей, бизнес-партнёров и акционеров».

AI полностью вошёл в цепочки ведения бизнеса, обеспечивая устойчивый рост основной деятельности

В течение прошлого года Kuaishou последовательно продвигала проникновение возможностей AI вглубь цепочек её ключевого платформенного бизнеса, сформировав целостную систему возможностей — от технологического базиса, общих моделей и прикладных моделей до бизнес-сценариев. Вступив в IV квартал, ценность AI в поддержке коммерциализации, e-commerce и контентной экосистемы проявилась ещё более отчётливо.

В сегменте услуг онлайн-маркетинга в IV квартале 2025 года выручка Kuaishou от услуг онлайн-маркетинга достигла 23,6 млрд юаней, увеличившись на 14,5% год к году. Генеративно-рекомендательные большие модели и интеллектуальные модели ставок продолжили обновление, что способствовало повышению выручки в сегменте отечественных услуг онлайн-маркетинга примерно на 5%. Потребление маркетинговых материалов на базе AIGC составило около 4 млрд юаней. Одновременно продукт для полностью автоматизированного размещения рекламы UAX в небизнесе e-commerce показал коэффициент проникновения в потреблении, близкий к 80%, а проникновение в активных клиентов — более 90%, демонстрируя, что интеллектуальные решения для размещения рекламы перешли к более зрелой стадии массового масштабируемого применения.

В сегменте e-commerce в IV квартале 2025 года GMV Kuaishou e-commerce вырос на 12,9% год к году до 521,8 млрд юаней. Сквозная (end-to-end) генеративно-поисковая архитектура OneSearch продолжает итеративно обновляться, стимулируя увеличение количества поисковых заказов на рынке примерно на 3%; продолжают внедряться такие возможности, как рекомендации, поиск, генерация контента, понимание долгосрочных интересов и AI-диагностика заказов. Всё это помогает продавцам повышать кросс-сценарную управленческую способность, оптимизировать эффективность конверсии и качество операционного управления.

Со стороны контентной экосистемы Kuaishou продолжает развивать платформенные AI-возможности вокруг «понимания контента, рекомендательной дистрибуции и интерактивного опыта». Самостоятельно разработанная и открытая мультимодальная большая языковая модель 可依 (Keye-671B) демонстрирует сильные способности к пониманию видео; а выпущенная на базе этой модели новая система тегов TagNex обеспечивает более точное понимание контента, что приводит к росту времени использования пользователями и показателей удержания. В части контентных рекомендаций сквозная генеративно-рекомендательная большая модель в данном квартале была ещё больше обновлена до версии OneRec-V2, продолжая повышать точность рекомендаций. В сценариях прямых трансляций AI-интерактивный помощник и подарки «AI万象» продолжают развиваться: по состоянию на конец IV квартала число сгенерированных подарков «AI万象» превысило 1 млн. Возможности AI продолжают расширять интерактивный опыт платформы.

В части повышения эффективности организации компания Kuaishou с собственной разработкой AI-инструмента программирования CoderFlicker уже стала интеллектуальным инструментом разработки, который используется инженерами по разработке ежедневно и на высоких частотах. В текущих новых кодах Kuaishou доля кода, сгенерированного CoderFlicker, уже превышает 40%.

可灵 AI продолжает прорывы, входя в новую стадию интегрированного творчества

В 2025 году Kuaishou продолжила продвижение обновлений 可灵 AI по возможностям модели и функциональности продукта. В IV квартале 可灵 AI последовательно выпустила серии моделей 可灵 O1, 可灵 2.6 и 可灵 3.0, переводя создание AI-видео от генерации единичных точек к более интегрированной и более профессиональной системе творчества.

В частности, 可灵 O1 — как первый унифицированный мультимодальный инструмент для творчества — объединяет мультимодальные входы, такие как текст, видео, изображения, субъекты и т. п., и сводит все задачи генерации и редактирования в один универсальный движок, реализуя творческий процесс «генерация + редактирование» как единое целое. Пороговым этапом для 可灵 2.6 стало внедрение функции «звук и изображение выходят вместе» (音画同出), которая изменяет традиционный рабочий процесс моделей генерации AI-видео — «сначала беззвучные кадры, затем ручное озвучивание» — и при этом добавляет функцию управления движениями; соответствующие возможности широко обсуждались на глобальных социальных платформах. Серия моделей 可灵 3.0, запущенная в феврале 2026 года, на основе концепции All-in-One получила дальнейшее обновление, обеспечив системный скачок от базовой генерации к профессиональному творческому диспетчерированию.

可灵 видео 3.0 — первая в мире технология «видео из изображения + референс субъекта»

Тем временем коммерческий прогресс 可灵 AI также ускоряется. В IV квартале 2025 года выручка 可灵 AI от операционной деятельности достигла 340 млн юаней; в декабре 2025 года помесячная выручка превысила 20 млн долларов США, а годовой темп выручки, работающий как ARR (annual recurring revenue), достиг 240 млн долларов США.

По состоянию на конец 2025 года глобальная база пользователей 可灵 AI превысила 60 млн, а общее число сгенерированных видео — более 600 млн. Эта технология предоставляет API-сервис более чем 30k корпоративным клиентам и разработчикам. По мере того как продолжают расти моделные возможности, качество продуктового опыта и способность к адаптации в отрасли, 可灵 AI постепенно превращается из инструмента генерации видео в инфраструктуру для творчества, всё более подходящую для профессиональных сценариев, таких как кино и ТВ, реклама, короткие драмы, игры и др.

Пользователи и контентная экосистема сохраняют жизнеспособность, долгосрочная ценность платформы продолжает укрепляться

В части экосистемы платформы Kuaishou продолжает оптимизировать предложение контента, сценарии интеракций и траектории роста для создателей, повышая жизнеспособность сообщества и усиливая характерные особенности платформы.

Со стороны пользователей: в IV квартале 2025 года среднее количество DAU в приложении Kuaishou достигло 408 млн, MAU — 741 млн, а базовая часть платформы сохраняла устойчивость. Со стороны экосистемы создателей: в IV квартале 2025 года объём загрузок контентных работ высокого качества вырос более чем на 15% год к году, а предложение качественного оригинального контента продолжало улучшаться.

Со стороны интерактивной экосистемы: сценарии взаимодействия через личные сообщения продолжают внедрять инновации, что способствует росту коэффициента проникновения «двойной связки» в личных сообщениях в среднем за день примерно на 3% год к году. Со стороны предложения контента: платформа продолжает создавать дифференцированную контентную экосистему с «почерком Kuaishou», поддерживая активность реального контента, оригинальных нишевых категорий и контента региональной культуры, тем самым ещё больше укрепляя «температуру» сообщества и узнаваемость платформы.

На зарубежных рынках Kuaishou продолжает придерживаться пути роста высокого качества. В IV квартале 2025 года зарубежный бизнес обеспечил рост выручки. В ключевом рынке — Бразилии — DAU и время использования сохранились на устойчивом уровне. Маркетинг и e-commerce продолжили расширяться, а прибыльность улучшилась. За счёт постоянной оптимизации эффективности привлечения пользователей, усиления предложения контента с уникальными особенностями и монетизации за счёт AIGC для повышения качества и эффективности контента Kuaishou на зарубежных рынках формирует более чёткий положительный цикл.

Параллельно с продвижением технологических инноваций и ростом бизнеса Kuaishou также продолжает создавать социальную ценность с помощью цифровых технологий. Благотворительный проект Kuaishou «启智未来学堂» («Интеллектуальное будущее») повышает условия цифрового обучения для сельских школ за счёт строительства цифровых классов, организации технологических летних лагерей, проведения курсов по интересам, связанных с AI, и использования AI для поддержки учителей на первой линии. На данный момент в 8 провинциях/регионах построено 40 цифровых классов и установлено более 2000 компьютеров. Проект «幸福大讲堂» («Счастливая большая аудитория») продолжает предоставлять обучение цифровым навыкам таким группам, как сельские ведущие, женщины, представители старшего поколения (silver age), молодые предприниматели и люди с инвалидностью. По состоянию на сейчас проект охватил более 50 уездов и городов по всей стране, помогая почти 2 млн человек освоить цифровую технологию «короткое видео + прямые трансляции». Также в 8 провинциях/регионах построены общие студии для стримов, чтобы предоставить больше возможностей обычным людям делиться шансами цифрового развития; проект «非遗传习学堂» («Учебная площадка для передачи нематериального наследия») ориентирован на преемников, находящихся в отдалённых районах, которые сталкиваются с трудностями в быту или передаче ремесла. На данный момент проект системно поддержал более 100 таких людей: помог повысить доходы и способности, охватив более 200 базовых школ и сообществ, и принёс пользу более 60 000 человек, интересующихся нематериальным наследием.

Цифровые классы, пожертвованные благотворительным проектом Kuaishou «启智未来学堂»

Тем временем Kuaishou продолжает продвигать меры по диверсифицированной отдаче акционерам. Согласно объявлению, совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2025 года в размере 0,69 гонконгского доллара на акцию, суммарно 3 млрд гонконгских долларов. После одобрения акционерами эти заключительные дивиденды будут выплачены акционерам, внесённым в реестр акционеров компании на 7 июля 2026 года, 28 июля 2026 года или около этой даты. Это — вторая новость о выплате дивидендов: после первого специального дивиденда, объявленного в августе 2025 года с момента листинга. Kuaishou заявила, что рекомендованная выплата дивидендов отражает уверенность компании в долгосрочных перспективах роста и устойчивом финансовом положении. В будущем компания, сочетая развитие бизнеса и рыночные условия, продолжит продвигать диверсифицированные меры вознаграждения акционеров, включая выкуп акций и выплаты дивидендов.

От инноваций моделей до масштабируемого применения, от экосистемы платформы до социальной ценности — AI становится одной из самых важных структурных компетенций Kuaishou. В перспективе Kuaishou продолжит углублять инновации моделей и их интеграцию со сценариями, чтобы поддерживать долгосрочный высококачественный рост платформы с помощью ещё более прочной AI-основы.

		Заявление Sina: Sina.com размещает эту статью исключительно в целях передачи большего объёма информации; это не означает согласие с её взглядами или подтверждение описанного. Содержимое статьи предназначено только для справки и не является инвестиционным советом. Инвесторы действуют на свой риск.

Огромный поток новостей и точная интерпретация — всё в приложении Sina Finance APP

Ответственный редактор: 宋雅芳