Рынок крупных сделок с недвижимостью в Пекине активно восстанавливается: за первый квартал объем сделок составил 12,2 млрд юаней, что на 184% больше по сравнению с прошлым годом

Служба Caixin (4 апреля), сообщает Ли Цзе В начале 2026 года на рынке крупных сделок коммерческой недвижимости в Пекине наблюдаются признаки заметного оживления.

Согласно последнему отчету компании Mpower, в первом квартале 2026 года объем сделок на рынке крупных сделок в Пекине за один квартал составил 12,2 млрд юаней, что на 184% больше, чем за аналогичный период 2025 года; объем сделок уже достиг 67% от общей суммы за весь 2025 год, рынок вернулся к уровням высоких показателей по итогам одного квартала за последние годы.

«В первом квартале было зафиксировано 7 крупных сделок; темп сделок на рынке существенно ускорился по сравнению с относительно спокойной динамикой 2025 года». Об этом заявил Хань Мо, директор по рынку капитала и инвестиционным услугам компании Mpower в Северном Китае.

Тем временем медианный показатель объема сделок на рынке крупных сделок в Пекине в первом квартале резко вырос до 670 млн юаней: он увеличился на 81% по сравнению с 370 млн юаней за весь 2025 год и практически вернулся к уровню июня 2024 года — 680 млн юаней.

С точки зрения категорий активов особенно выделяется розничный сегмент, став главной опорой рынка в первом квартале.

По данным Mpower, в первом квартале объем сделок с недвижимостью в розничных форматах в Пекине составил около 8,7 млрд юаней, доля выросла до 71%, что представляет собой скачкообразное улучшение по сравнению с долей лишь 6% за весь 2025 год; объем сделок в офисном сегменте — около 2,4 млрд юаней, всего 4 сделки, при этом основную часть составили корпоративные покупатели для собственных нужд; гостиницы и апартаменты долгосрочной аренды сохраняли стабильную «горячесть» — объем сделок около 1,2 млрд юаней, доля 10%.

«Эта структурная разница еще раз подчеркивает настрой рынка: сильный акцент на собственном использовании и слабые инвестиционные намерения». Хань Мо отметил, что жесткая поддержка со стороны спроса на собственное использование компаний продолжает усиливаться, становясь ключевым драйвером рынка крупных сделок офисных зданий. Напротив, инвестиционные покупатели принимают решения по-прежнему крайне осторожно — на них влияют такие факторы, как ожидания оценки активов и темп восстановления рынка арендных ставок; при этом инвестиционное намерение остается на низком уровне.

Однако Хань Мо полагает, что в настоящее время офисные и гостиничные сегменты включены в базовые активы REITs; по мере того как путь выхода становится более четким, есть потенциал повысить активность рынка крупных сделок в соответствующих сегментах. В то же время основные крупные офисные здания и розничные активы по-прежнему привлекают внимание институциональных инвесторов; с учетом того, что рынок откатывается и достигнет дна, ожидается, что соответствующие сделки в первую очередь стабилизируются и начнут наращивать объемы.

По сравнению с более «разогретым» состоянием рынка крупных сделок, рынок аренды офисов класса A в Пекине по-прежнему находится на стадии «объем стабилен, а цена снижается».

Одинг Мин Лу, руководитель исследования офисных зданий в China компании Mpower и директор по исследованиям Северного Китая, отметил, что в первом квартале 2026 года общий показатель чистого поглощения на рынке офисов класса A в Пекине составил около 57k кв. м: спрос демонстрировал умеренное расширение при продолжении тенденции к постоянному выведению площадей из предложения. Показатель вакантности по кварталу сократился на 0,6 процентного пункта до 18,5%, а в годовом выражении уменьшился на 1,7 процентного пункта.

Что касается ставок аренды, то средняя месячная чистая эффективная ставка по всему рынку составила 212,6 юаня/кв. м: по кварталу она снизилась на 4,2%, а годовой спад расширился до 12,4%.

«Глубокая коррекция ставок аренды — ключевой сигнал саморегулирования рынка». Лу считает, что, с одной стороны, владельцы ускоряют выведение низкоэффективного предложения за счет предоставления арендных льгот; с другой стороны, более низкая стоимость офисного обслуживания создает более благоприятную среду для размещения начинающих технологических компаний и компаний, относящихся к «специализированным, высокотехнологичным и инновационным».

Он также добавил, что по мере продолжения глубоких корректировок по аренде владельцам следует уделить особое внимание давлению со стороны предстоящих устойчивых дополнительных поставок, которое ожидается на рынке офисов класса A в Пекине в ближайшие два-три года. В будущем некоторые сегменты могут склоняться к более гибким стратегиям предоставления арендных скидок, особенно в тех субрынках, где происходит массовый выезд арендаторов, концентрируются новые поставки или где уровень вакантности относительно выше.