Гонконгские акции демонстрируют сильное восстановление, фонды лидируют в покупке популярных акций

Пережившие глубокую коррекцию гонконгские акции (H-смарт), наконец, дождались давно ожидаемого отскока. 1 апреля все основные сектора гонконгского рынка акций дружно выросли. По итогам торгов индекс Hang Seng TECH вырос на 2,29%, а индекс Hang Seng Healthcare Index взлетел на 6,39%.

С точки зрения динамики рынка, в качестве основного драйвера отскока выступили акции, в которые фондовые компании коллективно делают крупные ставки; среди них — роботы, инновационные лекарства, розничное потребление, искусственный интеллект (AI), интернет-развлечения и другие ключевые темы. Во всех сегментах ключевые компании зафиксировали впечатляющий рост, что демонстрирует характер всестороннего отскока.

Если рассмотреть подробнее, сектор роботов показал особенно сильную динамику: YOUBIX от Preferred Option, в который был сделан крупный вес Фондом Qianhai Kaiyuan, за один день вырос на 17,10%; микроинновационный робот (Microbot) в портфеле фонда Eastmoney вырос почти на 9%. Сектор инновационных лекарств также одновременно пошел вверх: Le Pu Bio, в которую был сделан крупный вес Shunxing Longcheng, закрылась ростом на 14,42%; SanSheng Pharmaceutical, в которую был сделан крупный вес Huayitianfu Fund, выросла примерно на 12%. В сегменте розничного потребления Blue from BOC Fund вырос на 6,09%; а рост Oriental Selection в портфеле Minsheng Jiayin Fund достиг 10,46%. В секторе искусственного интеллекта JingTai Holdings в портфеле Fuguo Fund выросла на 8,10%. В сегменте мобильных интернет-развлечений также заметно потеплела ситуация: Bilibili, в которую был сделан крупный вес Ping An Fund, выросла почти на 7%; Zicheng Technology в портфеле Southern Fund стремительно выросла на 10,43%.

Стоит отметить, что 1 апреля авиационный сектор гонконгских акций возглавил весь рынок, показав рост 8,58%, став самым наглядным проявлением восстановления потребления, и это также подтверждается статистическими данными. В последние дни Национальное бюро статистики сообщило, что в феврале CPI в годовом выражении вырос на 1,3%, достигнув максимума за почти три года; при этом особенно заметным оказалось восстановление цен в сфере услуг. Цены на авиабилеты, аренду транспортных средств, плату туристических агентств и цены на проживание в гостиницах выросли соответственно на 29,1%, 19,8%, 12,5% и 5,4%. Восстановление цен в цепочке поездок напрямую отражает ремонт спроса жителей на офлайн-потребление и обеспечивает прочную фундаментальную поддержку таким секторам, как авиация, гостиницы и туризм. Публичные продукты, представленные, например, 广发睿毅领先基金 (Guangfa Ruiyi Leading Fund), еще более активно сформировали крупные позиции. Ведущий фондовый менеджер Lin Yingrui продолжает последовательно покупать сектор восстановления потребления; при этом шесть крупнейших долей данного фонда — это все авиационные акции, поэтому в этом отскоке фонд получил весьма ощутимую прибыль.

Что касается текущей структуры отскока гонконгских акций — расширения от локальных сегментов к общему рынку — многие управляющие фондами считают, что это связано с восстановлением уверенности после существенного снижения оценок.

Один из управляющих фондом потребительского сектора в Южном Китае заявил, что сегодня распределение средств южного направления (southbound funds) больше не ограничивается лишь несколькими популярными направлениями: охват постоянно расширяется, что отражает восстановление доверия институциональных денег к гонконгским акциям. Основная поддержка заключается в том, что общая оценка гонконгских акций находится в исторически низком диапазоне, а инвестиционная ценность с точки зрения конфигурации выделяется. Данные по CPI за февраль дополнительно подтверждают тенденцию восстановления внутреннего спроса; это обеспечивает поддержку для распространения ралли отскока на секторы потребления и услуг, в итоге формируя ситуацию, когда вместе танцуют технологический, потребительский, фармацевтический и ресурсно-циклический циклы.

Однако участники публичного рынка полагают, что отскок в гонконгских акциях вряд ли будет одномоментным; в дальнейшем все равно нужно сосредоточиться на подтверждении результатов.

«В настоящее время уже высвобождены сигналы дна по ряду индикаторов настроений, но устойчивость отскока по-прежнему зависит от подтверждения результатами». Отраслевой исследователь одной из фондовых компаний в Шэньчжэне также считает, что текущий стиль на рынке гонконгских акций быстро меняется вслед за предельными изменениями в геополитическом конфликте на Ближнем Востоке: когда эскалация растет, приоритет у оборонительных активов; когда обстановка смягчается, технологический рост берет лидерство. Сможет ли рынок продолжать укрепляться, в дальнейшем в основном зависит от двух переменных: во-первых, будет ли геополитический риск дополнительно ослабевать и сопровождаться притоком зарубежного капитала обратно; во-вторых, смогут ли результаты подтвердить ожидания по деловому циклу и тем самым дать более четкие ориентиры для размещения средств.

(редактор: Сюй Наньнань)

Ключевые слова: