Доходность дивидендов снова вернулась к 5%! Разница между доходностью акций и облигаций достигла исторически высокого уровня, ETF "Чжунчжэн Хунли" (515080) продолжает привлекать чистый поток средств уже 4-й день подряд, totaling 570 миллионов юаней.

4 апреля во второй половине дня три ключевых фондовых индекса сначала выросли, а затем скорректировались вниз; рынок продолжил демонстрировать колебания с дифференциацией. Два рынка — классический ориентир по дивидендным акциям, эталонный инструмент — ETF на индекс CSI Dividend компании China Merchants (515080) — продолжал получать приток средств для снижения рисков: подряд 4 торговых дня был зафиксирован чистый нетто-приток в размере 5,7 млрд юаней; за 10 дней суммарный приток составил почти 10 млрд юаней; текущий объем превысил 91 млрд юаней и установил новый максимум.

Стоит отметить, что по состоянию на 3 апреля последняя дивидендная доходность индекса CSI Dividend уже вернулась выше 5%, а достигла 5,03%; при этом доходность 10-летних гособлигаций в тот же период составляла лишь 1,82%, а разрыв по доходностям между акциями и облигациями разросся до исторически крайне высокого уровня — 3,21%.

В ретроспективе за первый квартал, в процессе того, как логика ценообразования на рынке переключилась с “игры на эластичность” на “фиксацию определенности”, защитные свойства активов с высокой дивидендной доходностью продолжали проходить повторную оценку.

Как отмечают в Huatai Securities, на фоне многократных колебаний ситуации на Ближнем Востоке и усиления стремления к снижению рисков у инвесторов индекс настроений на A-shares по-прежнему находится в «паническом» диапазоне; дивидендные акции, возможно, по-прежнему обладают ценностью в качестве базовой позиции. Также стратеги Xingzheng считают, что геополитический конфликт остается нерешенным, а качество результатов в сезон отчетности будет ожидать проверки; в этой связи дивидендные активы становятся направлением снижения рисков, которое формирует более сильный консенсус.

Судя по данным о дивидендах компаний-участников, по индексу CSI Dividend уже 72 компании-участника раскрыли планы по выплате дивидендов за 2025 год; совокупный объем денежных дивидендов достиг 909,1 млрд юаней, из них 16 компаний распределили более 100 млрд юаней, а 14 компаний — более 200 млрд юаней.

С точки зрения исторических записей о дивидендах, коэффициент выплат дивидендов по компаниям-участникам индекса из года в год стабильно удерживается в диапазоне 33%-45%; последовательная стабильная история высоких дивидендов подтверждает, что индекс обладает устойчивой способностью к выплате дивидендов.

Согласно данным, ETF на индекс CSI Dividend компании China Merchants (515080) отслеживает индекс CSI Dividend: выбираются 100 акций из A-shares (Шанхай и Шэньчжэнь) с высокими ставками денежных дивидендов и с устойчивой, непрерывной политикой выплат. С момента листинга инструмент уже реализовал 16 выплат дивидендов; в последние два года сохранялся стабильный и устойчивый график квартальных дивидендных выплат. Первые шесть отраслей по доле крупнейших вложений в индексе — это банки, угольная промышленность, транспорт и т.п.

Источник: China Merchants Fund

Предупреждение о рисках: фонд имеет риски, при инвестировании следует соблюдать осторожность.