Брифинг по результатам деятельности брокерских компаний сосредоточен на международных операциях и внедрении ИИ

Покупаете акции — смотрите аналитические отчёты аналитиков Jin Qilin: авторитетно, профессионально, своевременно, всесторонне — помогая вам раскрывать перспективные тематические возможности!

По мере того как результаты работы брокерских компаний за 2025 год постепенно проявляются, в последнее время брокеры всё чаще проводят встречи по разбору итогов. Они последовательно отвечают на вопросы инвесторов по таким темам, как показатели за прошлый год и ключевые стратегические планы на новый год. По состоянию на 6 апреля более 10 брокерских компаний, включая CITIC Securities и Guotai Huarong и др., одна за другой провели встречи по разбору итогов. На этих встречах в центре внимания инвесторов оказались такие темы, как планы развития международного бизнеса брокеров и то, как финансовые технологии помогают наделять бизнес возможностями.

Состязаясь за новую голубую океанскую зону международного бизнеса

Интернационализация — единственный путь к созданию первоклассного инвестиционного банка. В настоящее время китайские брокеры ускоряют зарубежную экспансию, играя всё более важную роль в сферах обслуживания зарубежного финансирования материковых компаний, трансграничного управления частным капиталом и глобального распределения фондов.

В годовых отчётах брокерских компаний за 2025 год показано, что у ведущих китайских брокеров в Гонконге доля рынка в сегментах инвестиционного банкинга, исследований и торгово-исследовательских услуг продолжила расти, а доля доходов от международного бизнеса также устойчиво увеличивается, становясь важной опорой прибыли брокеров.

Данные Wind Information показывают: в 2025 году девять котирующихся на бирже брокеров увеличили доходы от зарубежного бизнеса в годовом выражении более чем на 25%. Доли доходов от зарубежного бизнеса China International Capital Corporation и CITIC Securities составили соответственно 29.47% и 20.73%. Доли доходов от зарубежного бизнеса Haitong Securities и Guotai Huarong — обе превышают 15%.

На встречах по разбору итогов брокеры один за другим раскрывают последние планы по интернационализации бизнеса. Например, У Чао, член Исполнительного комитета CITIC Jianyi, заявил, что в 2026 году дочерняя компания CITIC Jianyi International постарается обеспечить разумные темпы роста прибыли при строгом контроле рисков. Конкретные меры включают: во‑первых, ещё более укреплять и делать “приземлённым” бизнес в Гонконге, работая в четырёх измерениях — клиенты, продукты, каналы и координация — чтобы усилить построение трансграничной продуктовой платформы; во‑вторых, расширять зарубежную экспансию, разворачивая глобальную сеть и повышая влияние бренда через проведение международных мероприятий; в‑третьих, построить сильный и эффективный middle/back office для международного ведения бизнеса, укрепляя комплаенс и управление рисками.

Говоря о том, как в будущем дальше повышать качество международного ведения бизнеса, Guangfa Securities отметила, что в дальнейшем компания будет глубоко внедрять сквозное (внутри страны и за рубежом) единое управление, системно “экспортировать” возможности компании в таких областях, как инвестиционный банкинг внутри страны, исследования и продажи учреждениям, чтобы обеспечивать выполнение зарубежных проектов и конверсию клиентов, повышая способность обслуживать зарубежных клиентов. Кроме того, компания углубит перспективное планирование на развивающихся рынках, усилит согласованную работу нескольких направлений бизнеса и нескольких дочерних компаний, будет в приоритетном порядке применять модели “лёгких активов” и партнёрские схемы размещения, повышая устойчивость и надёжность зарубежного бизнеса. Для долгосрочного развития будут зарезервированы драйверы.

По мнению Сун Тин, главного аналитика отдела небанковских финансов (non-bank financial) Soochow Securities, зарубежный бизнес благодаря более высокой эффективности прибыльности потенциально может стать ключевым двигателем, который поможет китайским брокерам повышать общий ROE (доходность на собственный капитал) и увеличивать прибыль.

Чэнь Иньхуа, директор Западного финансового исследовательского института, сообщил корреспонденту “证券日报” (“Securities Daily”): «С прошлого года брокеры активно наращивали капитал в зарубежных дочерних компаниях и усиливали сотрудничество с зарубежными структурами в сферах исследований и т. п., что отражает отраслевой тренд: китайские брокеры по собственной инициативе расширяют стратегические инвестиции и соревнуются за освоение зарубежных рынков. В настоящее время ведущие брокеры уже заняли определённые преимущества по “опережающему выходу” на трек “выхода за рубеж”. В 2025 году высокие темпы роста доходов от зарубежного бизнеса и яркие результаты говорят о сильной эффективности; средние и малые брокеры ускоряют выход на рынок. В целом можно сказать, что путь интернационализации китайских брокеров сейчас входит в период стратегических возможностей: в будущем у отрасли есть широкое пространство роста выручки международного бизнеса».

Глубокая работа с финансовыми технологиями

Помимо стратегии интернационализации, финансовые технологии, которые помогают наделять бизнес возможностями, становятся важным инструментом, чтобы брокеры формировали преимущества дифференцированной конкуренции и открывали пространство для дополнительного прироста результатов. В настоящее время цифровая трансформация в индустрии ценных бумаг ускоряется всё быстрее; глубокое применение технологий ИИ уже превратилось из “необязательного пункта” в “обязательный пункт” для повышения качества работы и эффективности ведения бизнеса.

Ряд ведущих брокеров уже предприняли первые шаги. На встрече по разбору итогов Zhou Yi, генеральный директор Huatai Securities и председатель Исполнительного комитета, сказал, что в прошлом году Huatai Securities официально закрепила стратегию “All in AI”, а 2026 год — это ключевой год для Huatai Securities, чтобы начать масштабную интеллектуальную трансформацию и сформировать ключевые компетенции будущего. Huatai Securities будет перестраивать бизнес с помощью ИИ и эволюцию организации: с одной стороны, укреплять фундамент данных, вычислительных мощностей и моделей, интегрировать возможности всей цепочки бизнеса и данных в финансовый middle office (финансовую цифровую платформу), создавать отраслевую карту Huatai с учётом собственных особенностей и обеспечивать всестороннее покрытие ключевых треков и их сегментов — от верхнего и среднего до нижнего уровней; с другой стороны, компания будет опираться на финансовый middle office и с помощью ИИ выполнять перестройку и модернизацию бизнесов, таких как управление благосостоянием, asset management, услуги для институциональных клиентов и инвестиционный банкинг.

Параллельно с тем как ведущие брокеры всесторонне продвигают AI-стратегию, средние и малые брокеры также активно исследуют траектории финансовых технологий, соответствующие их собственным особенностям. Например, в последние годы Hua Lin Securities последовательно наращивала целевые вложения в разработку и развёртывание вертикальных large language-моделей “Dolphin AI” для финансов. Сейчас компания строит “вычислительную базу” (智算底座), создаёт пул ресурсов для выделенного логического вывода для вертикальных финансовых моделей “Dolphin AI”, а также одновременно строит комплексную систему интеллектуального обслуживания клиентов и единую сервисную платформу “умных агентов” для ответов на вопросы по акциям, чтобы сократить длину цепочки обслуживания и повысить эффективность реакции клиентов.

Ещё один пример: Eastern Securities уделяет особое внимание созданию “умного кластера вычислительных мощностей Eastern Brain” (“东方大脑智能算力集群”), продолжает продвигать локальное развёртывание наиболее популярных AI large language-моделей, собирает потребности направлений “крупное благосостояние”, “крупный инвестиционный банкинг”, “крупные институциональные бизнесы” и ускоряет практическое внедрение, постоянно повышая уровень развития искусственного интеллекта компании. В частности, в сегменте управления благосостоянием создана цифровая матрица сервисов — от интеллектуального инвестконсультанта (smart investment advisor) и интеллектуальных новостей до интеллектуального обслуживания клиентов; в инвестиционно-банковском направлении внедрены система проверки интеллектуальных документов и платформа аналитики данных, сформирован “вид” на весь жизненный цикл инвестиционно-банковских операций, создан цифровой инвестиционный банкинг.

Чтобы ускорить применение передовых технологий, в последние годы брокеры усиливали инвестиции ресурсов. Если обобщить данные, то в 2025 году совокупный объём вложений Guotai Huarong в IT составил 3.24B юаней; вложения Huatai Securities в IT — 2.68B юаней; вложения China Merchants Securities в IT — 1B юаней, что на 20.58% больше; China Galaxy и Shenwan Hongyuan вложили в IT — оба более 191M юаней; Hongta Securities вложила в IT 1.91 млрд юаней, что составляет 10.96% от операционной выручки за предыдущий год.

«По мере ускорения процесса цифровой трансформации в индустрии ценных бумаг ключевыми факторами, влияющими на основную конкурентоспособность брокеров, становятся их способности в применении финансовых технологий и уровень интеллектуальных сервисов». Об этом сообщил корреспонденту “证券日报” (Securities Daily) Чжан Нин, директор Центра исследований финтеха (China FinTech Research Center) Китайского университета финансов и экономики (Central University of Finance and Economics). Он отметил: «В настоящее время такие технологии, как AI large language-модели, большие данные и облачные вычисления, всесторонне проникают в цепочки бизнеса брокеров; сценарии применения, такие как интеллектуальный инвестконсультант, интеллектуальные аналитические отчёты и интеллектуальный риск-контроль, постоянно становятся зрелее. В будущем брокерам следует ещё глубже развивать финансовые технологии: с помощью дифференцированных и интеллектуальных сервисов повышать качество и эффективность операционной деятельности и формировать уникальный конкурентный “ров” (защитный барьер)».

Огромный объём информации и точная интерпретация — в приложении Sina Finance APP