Боши Маркет Обзор 31 марта: Три основных индекса скорректировались, индекс ChiNext снизился на 2,7%

🌟【Обзор рынка от Bosera за 31 марта】Три ключевых индекса скорректировались, индекс ChiNext упал на 2,7%

📝Ежедневные тезисы

🎈Сегодня три основных индекса Шэньчжэнь и Шанхай скорректировались: индекс ChiNext снизился на 2,7%, а объем торгов на двух рынках по сравнению с вчерашним днем увеличился, превысив 2 трлн юаней. Сегодня Государственное статистическое управление опубликовало данные за март по индексу деловой активности в производственном секторе Китая (PMI): 50,4%, он вернулся в зону расширения. Индекс деловой активности в секторе услуг и совокупный индекс выпуска PMI составили 50,1% и 50,5% соответственно, и оба также вернулись выше критической отметки. Данные показывают, что после сезонного восстановления экономической конъюнктуры после Праздника Весны, благодаря дополнительному усилию политики произошло улучшение, превышающее сезонный уровень. Возвращение производственного сектора в зону расширения, отскок конъюнктуры малых предприятий и оживление новых заказов — ключевые акценты; однако следует сохранять настороженность в отношении недостаточного спроса в секторе услуг и давления на издержки, вызванного слишком быстрым ростом цен на сырье. Дальше нужно следить за тем, сможет ли улучшение спроса распространиться из производственного сектора на более широкие сегменты сферы услуг, а также не подорвут ли издержки прибыльность компаний; рекомендуется обратить внимание на предстоящие в ближайшее время данные по экономике за первый квартал и финансовую отчетность листинговых компаний, чтобы подтвердить реальную силу улучшения фундаментальных показателей. Со стороны инвестиций: в краткосрочной перспективе, при влиянии внешних геополитических конфликтов, защитная стратегия, вероятно, по-прежнему является лучшим выбором; в части акций можно рассмотреть размещение в стиле «низкая волатильность дивидендов + определенный рост». В средне- и долгосрочной перспективе повторяющиеся геополитические конфликты могут ускорить потребность глобального капитала в размещении в активах-убежищах; при более благоприятной внутренней среде безопасности и постепенном улучшении фундаментальных показателей Китай может привлечь трансграничные инвестиции.

🔥Новостной фон

🎈30 марта парламент Ирана официально утвердил законопроект о взимании платы с судов, проходящих через Ормузский пролив. Согласно положениям законопроекта, Иран планирует реализовать финансовые договоренности и систему сбора платы в форме иранских риалов; запретит проход американским и израильским судам через Ормузский пролив; запретит проход судам стран, участвующих в односторонних санкциях против Ирана; Иран совместно с Оманом разработает соответствующую правовую рамку для поддержания ведущих позиций Ирана и его вооруженных сил.

Краткий комментарий: принятие парламентом Ирана законопроекта о плате за проход через Ормузский пролив — важное обновление эскалации противостояния США и Ирана с «военной угрозы» к «юридической фиксации». Этим шагом геополитическое противостояние из временного конфликта превращается в институциональную договоренность; «горлышко» Ормузского пролива — глобальный участок, через который проходит около 20% морских перевозок нефти — сталкивается с риском долгосрочного контроля. Ранее заявления Трампа о том, что «Иран согласился с большей частью содержания», фактически оказались чрезмерно оптимистичными. Принятый законопроект означает, что геополитическая премия за риск, возможно, будет трудно быстро исчезнуть; следует обращать внимание на давление высоких цен на нефть на издержки компаний в цепочках поставок среднего и нижнего звена.

🎈31 марта Государственное статистическое управление показало, что индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) в марте составил 50,4%, что на 1,4 процентных пункта выше, чем в прошлом месяце, и он вернулся в зону расширения. По классификационным индексам: производственный индекс — 51,4%, индекс новых заказов — 51,6%; по сравнению с прошлым месяцем они выросли на 1,8 и 3,0 процентных пункта соответственно, то есть расширение идет одновременно по двум сторонам: производству и спросу. Индекс деловой активности в секторе услуг — 50,1%, а совокупный индекс выпуска PMI — 50,5%; оба показателя выше критической отметки.

Краткий комментарий: возврат PMI за март в зону расширения — общий результат возобновления работы после праздников и улучшения внутреннего спроса. Расширение одновременно с обеих сторон — по производству и спросу; особенно впечатляет то, что индекс новых заказов восстановился на 3,0 процентных пункта, отражая заметное улучшение рыночного спроса. Возвращение PMI выше линии «рост/спад» помогает поддержать общую уверенность рынка; в секторах с циклической динамикой, таких как оборудование для производства, товары повседневного спроса, инфраструктурное строительство, ожидания по фундаментальным показателям в целом улучшаются; однако следует следить за тем, будет ли индекс новых экспортных заказов синхронно возвращаться в норму, а также за структурными негативными моментами: например, показатели деловой активности в сфере услуг, включая рынок недвижимости и розницу, по-прежнему остаются в зоне сжатия.

🎈30 марта в Пекине официально был создан первый в мире специализированный международный орган, призванный способствовать развитию данных и практике управления ими, — World Data Organization (WDO), и состоялось первое собрание членов. World Data Organization — это специализированная, не правительственная, некоммерческая международная организация, добровольно сформированная на основе соответствующих организаций и отдельных лиц в сфере глобальных данных; она будет стремиться продвигать глобальное сотрудничество в области данных и практику управления, изучать пути эффективного обмена и разумного использования данных на основе соблюдения требований, безопасности и доверия; штаб-квартира находится в Пекине.

Краткий комментарий: создание World Data Organization в Пекине — знаковое событие, отражающее повышение дискурсивной власти Китая в сфере глобального цифрового управления; оно несет долгосрочный институциональный «дивиденд» для отраслевых цепочек, связанных с цифровой экономикой. Как первый в мире специализированный международный орган в области управления данными, он предоставит международную платформу для сотрудничества по ключевым темам, таким как трансграничное перемещение данных и защита прав на данные; это поможет снизить комплаенс-расходы китайских компаний, выходящих с данными на зарубежные рынки. Кроме того, создание организации может катализировать логику оценки по таким сегментам, как фактор данных, безопасность данных, трансграничное обращение данных и т.п.

👉Разбор рынка

🎈31 марта три ключевых индекса на A-акциях снизились. По итогам торгов: индекс Shanghai Composite — 3891,86 пункта, -0,80%; Shenzhen Component — 13478,06 пункта, -1,81%; индекс ChiNext — 3184,95 пункта, -2,70%; STAR 100 — 1471,05 пункта, -2,68%. Среди отраслей по классификации Shenwan первого уровня только бытовая техника, банки и пищевая промышленность и напитки выросли: рост составил соответственно 1,57%, 0,72% и 0,23%. В лидерах падения — уголь, электрооборудование для энергетики и электроника: падение составило соответственно 3,67%, 3,21% и 2,71%. 927 акций выросли, 4234 акций снизились.

💰Отслеживание средств

🎈Объем торгов составил 20k юаней, что больше, чем в предыдущую торговую сессию. Баланс по операциям margin financing and securities lending (двухмаржинное финансирование и займы ценных бумаг) вчера закрылся на 2.01T юаней, что больше, чем в предыдущую торговую сессию.

Источник данных: Tonghuashun, по состоянию на 31 марта 2026 года. Фонды имеют риски, инвестиции требуют осторожности. Управляющая компания фондов обязуется управлять и использовать активы фондов на принципах честности и добросовестности, а также добросовестного исполнения обязанностей, но не гарантирует, что фонд обязательно будет прибыльным, и не гарантирует размер доходности. Прошлые результаты фондов не предсказывают их будущие показатели.

Формируется сигнал «золотого креста» MACD, и вот эти акции растут весьма неплохо!

Огромный объем информации, точная интерпретация — все в приложении Sina Finance

Ответственный: Цзян Юхань