Пропускная способность Ормузского пролива: стабильные монеты и юань — главные герои, а биткойн — нет

Этот нарратив сбился с курса

Kalshi опубликовала твит в X, который разлетелся по сети: мол, Иран требует взимать плату за проход через Ормузский пролив «только в биткоинах», и десятки крупных инфлюенсеров подхватили и сделали репосты. Проблема в том — это неправда.

На самом деле всё обстоит так: плату в основном собирают в стейблкоинах и юанях. Биткоин указан в вариантах, но из‑за сильной волатильности он не подходит для расчетов в судоходстве — BTC не дает нужной определенности. И сама по себе история довольно любопытная: Иран обходит санкции с помощью криптовалют, но использует не тот тип криптоактивов, который все ожидали.

Рынок при этом реагирует довольно резко: BTC в UTC 15:00 упал до 70,889 долларов, Индекс страха и жадности обвалился до 18 (крайний страх), а затем — после сообщения о прекращении огня — в тот же день отскочил более чем на 3%. Но on-chain данные всё время ведут себя спокойно: MVRV 1.328, оценка в разумных пределах, и ставка финансирования не улетает вверх — признаков накопления плечей не видно.

Andrea Filtri из Mediobanca прав: по-настоящему важно не то, что BTC где-то фигурирует, а параллельные платежные сети вроде CIPS. Данные подтверждают это: с начала конфликта BTC примерно на 12% отстает от золота.

• Фейк разогнался быстрее, чем опровержение: до того как это попало в 《Financial Times》, утверждение «берут только BTC» уже набрало на X 206,000 просмотров.
• Преобладают юани, а не принятие BTC: Bloomberg говорит, что по этой схеме уже прошли как минимум 15–18 судов, плата за проход одного танкера — максимум 2 миллионов долларов США, а расчет ведется в юанях и стейблкоинах.
• Средства перетекают в стабильные активы: трейдеры наращивают позиции в USDT. Доля BTC выросла до 59% — это больше похоже на оборонительную ребалансировку и колебания в диапазоне, а не на то, чтобы считать BTC «тихой гаванью».

Почему идея «государственного принятия биткоина» не складывается

Распространенная версия звучит так: Иран выбирает расчеты в криптовалюте — значит, на уровне государства он принимает биткоин. Но если внимательно разобрать механизм, всё становится ясно: Ирану нужна «стабильность», а не «децентрализация». Плату за проход нельзя рассчитывать активом, который в течение одного рейса может колебаться на 5%.

По данным Chainalysis, после авиаударов криптоактивность, связанная с Ираном, действительно выросла. Но маршрут вполне понятен: BTC чаще выступает как входной канал, а стейблкоины — как инструмент конечных расчетов. Эта система может работать, потому что она достаточно скучная и надежная, а не из-за каких-то «идеалов децентрализованной валюты».

Polymarket оценивает вероятность повторного открытия Ормузского пролива до конца этих выходных на уровне 41%. Если пролив действительно снова откроют, ожидания шока для цен на нефть снизятся, и панические покупки на крипторынке тоже пойдут на спад.

Связь событий выглядит очень ясно: неверное прочтение вызвало волатильность, а затем серьезная публикация вернула внимание к стейблкоинам. В этой истории BTC по сути играет роль второстепенного персонажа.

Ключевой момент: если вы держите активы в среднесрочной/долгосрочной перспективе и ставите на роль криптовалюты в расчетах в экономике под санкциями — сейчас еще не поздно; но если вы трейдер на коротких дистанциях и увидели эту новость, чтобы бежать за BTC — вы уже опоздали. Сфокусируйтесь на инфраструктуре стейблкоинов и не ходите кругами в спорах вроде «BTC вообще является ли убежищем».

**Вывод: ** Те, кто сейчас делает ставку на стейблкоины и инфраструктуру расчетов «юань—крипто», находятся еще на ранней стадии. Реальные преимущества — у тех builder’ов и средне-/долгосрочных капиталов, которые строят вокруг этой платежной траектории. Короткие спекулянты, покупающие BTC вслед за нарративом «военного хеджирования», уже действуют на опоздавших.