Первые квартальные отчеты компаний A-акций начинаются: три основные сектора возглавляют волну хороших новостей

7 апреля вечером, по мере того как компания Haiguang Information и Wuhua Pharmaceutical опубликовали свои квартальные отчеты за первый квартал, официально стартовало раскрытие отчетов о результатах за первый квартал 2026 года для компаний на A-акциях.

По состоянию на 19:00 7 апреля, на рынке A-акций 48 котирующихся компаний уже опубликовали прогнозы по результатам за 2026 год за I квартал. Данные показывают: у 29 компаний прибыль растет, у 3 компаний — разворот к прибыли после убытков, у 7 компаний — небольшой рост; доля компаний с позитивными прогнозами достигает 81,25%. Среди них у 24 компаний прогнозируемый рост материнской чистой прибыли в годовом исчислении превышает 100%, а также есть 4 компании, у которых рост в годовом исчислении составляет более 20 раз.

Стоит отметить, что компании с мощным всплеском результатов в основном сосредоточены в таких отраслях, как полупроводники, цветные металлы и базовая химия, продолжая высокий уровень конъюнктуры с 2025 года. Корреспондент газеты «Shanghai Securities News» проанализировал причины высоких темпов роста в отчетности и обнаружил, что ключевые драйверы в основном связаны с двумя факторами: волной развития ИИ и ростом цен на продукцию.

ИИ поджигает результаты «твердотельных технологий»

В I квартале 2026 года цепочка полупроводниковой индустрии, включая отечественные чипы для вычислительной мощности и PCB (печатные платы), продолжила высокий уровень конъюнктуры 2025 года, став сравнительно более определенным направлением для роста показателей.

Как один из лидеров в отечественных высококачественных чипах, Haiguang Information в I квартале реализовала выручку 4,034 млрд юаней, что на 68,06% больше год к году; материнская чистая прибыль составила 687 млн юаней, увеличившись на 35,82% год к году. Компания заявила, что по мере роста спроса в индустрии искусственного интеллекта спрос на рынке отечественных высококачественных чипов продолжает расти.

Qiangyi Shares ожидает, что в I квартале материнская чистая прибыль составит от 1,06 млрд юаней до 1,21 млрд юаней, что соответствует росту на 654,79%—761,60% год к году. Компания заявила, что благодаря быстрому росту глобального спроса на тестирование чипов для ИИ вычислительной мощности, а также тому, что полупроводниковая отрасль в целом вошла в период улучшения конъюнктуры, спрос на тестирование со стороны нижестоящих клиентов остается сильным; поэтому заказы на продуктовые зрелые MEMS-приборные зонды (probe card) продолжают наращиваться.

Благодаря сильному спросу со стороны прикладных отраслей, таких как ИИ, новые энергетические автомобили, накопление энергии и промышленная автоматика, Yangjie Technology прогнозирует, что материнская чистая прибыль в I квартале вырастет на 20%—40% год к году. Dinglong Shares, в свою очередь, благодаря устойчивому росту бизнеса по полупроводниковым материалам, ожидает рост материнской чистой прибыли на 70,22%—84,41% год к году.

Dongshan Precision ожидает, что в I квартале материнская чистая прибыль составит от 1 млрд юаней до 1,15 млрд юаней, что соответствует росту на 119,36%—152,27% год к году. «Сильный спрос на ИИ-вычислительную мощность ускоряет инвестиции в базовую инфраструктуру ИИ; наши продукты оптических модулей продолжают подключать новых ключевых клиентов, став новым основным источником роста прибыли», — говорится в сообщении Dongshan Precision.

Отчет аналитиков Ai Jian Securities отмечает: при совместном влиянии продолжающегося всплеска спроса на ИИ-вычислительную мощность, постепенного повышения уровня проникновения автомобильной электроники и циклического восстановления потребительской электроники, в глобальной полупроводниковой отрасли в 2026 году, как ожидается, продолжится повышательный цикл, начавшийся в 2024 году.

Цветные металлы обеспечивают «рост объема и цены одновременно»

Благодаря синхронному повышению объема и цен на продукцию, в сегменте цветных металлов отчетность за I квартал показывает заметную тенденцию роста прибыли.

Shenhuo Co., Ltd. ожидает, что материнская чистая прибыль в I квартале составит 2,25 млрд юаней, увеличившись на 217,68% год к году. Компания заявила, что на способность получать прибыль в сегменте электролитического алюминия сильно повлияли такие факторы, как рост отпускных цен на продукцию электролитического алюминия год к году и снижение цен на основные сырьевые материалы — оксид алюминия — год к году. Shengtun Mining, в свою очередь, извлекает выгоду из роста объемов производства медной продукции: при том что цены на медь удерживаются на исторически высоких уровнях и растут год к году, прогнозируется, что материнская чистая прибыль в I квартале составит от 0,95 млрд до 1,15 млрд юаней, рост составит 226,27%—294,95% год к году.

Shanjin International, Tianshan Aluminum, Xinco Materials и другие компании из сектора цветных металлов также ожидают резкий рост показателей в годовом исчислении в своих отчетах за I квартал.

Заметное повышение некоторых цен на цветные металлы напрямую также повышает конъюнктуру в нижестоящих сегментах. Индустрия станков для резки (числовое программное управление) и режущего инструмента — типичный пример.

В I квартале 2026 года три компании — Ouke Yi, Huarui Precision и Xinrui Shares — представили впечатляющие результаты. Среди них Ouke Yi ожидает рост материнской чистой прибыли в годовом исчислении на 2248,89%—2770,86%; а рост Huarui Precision и Xinrui Shares также превышает 4 раза. Все три компании заявили, что резкий рост прибыли главным образом обусловлен продолжающимся ростом цен на ключевое сырье — карбид вольфрама.

Карбид вольфрама — основное сырье для твердых сплавных режущих инструментов, его доля в себестоимости превышает 50%. С II квартала 2025 года средняя цена карбида вольфрама выросла с 340 юаней/кг до 1035 юаней/кг к концу года; за два квартала рост составил более 200%. Войдя в I квартал 2026 года, цена продолжила расти до 2290 юаней/кг, снова обеспечив удвоение.

Как пояснила Huarui Precision, хотя расходы на инструмент занимают всего 1%—4% от затрат на механическую обработку, как ключевой элемент, выполняющий металлическую резку на станках, он напрямую определяет точность обработки деталей, шероховатость поверхности и уровень соответствия требованиям. Поэтому компании, занимающиеся механической обработкой, не будут легко менять поставщиков инструментов — сохраняется определенная «липкость». Следовательно, для ведущих компаний распространение повышения цен происходит относительно гладко.

«Модель продаж фрезерных/токарных пластин с ЧПУ в целом — под заказ: от размещения заказа до отгрузки требуется некоторое время, поэтому коллективное повышение цен в марте не полностью отразилось в результатах I квартала; по продуктам режущего инструмента остается еще пространство для дальнейшего роста отпускных цен», — считают в аналитическом отчете Guotai Junan Securities.

Химический сектор: результаты сконцентрированно реализуются

Под влиянием таких факторов, как обстановка на Ближнем Востоке, структура мировой химической производственной цепочки продолжает перестраиваться. С 1 апреля такие химические гиганты в Китае и за рубежом, как Invista, Wanhua Chemical, Covestro и Covestro, начали один за другим повышать цены на продукцию; затронуты такие виды, как нейлон, полиуретан, титановые белила (TiO2), органический кремний, материалы для полупроводников и многие другие категории. В результате прибыль химического сектора на A-акциях также постепенно реализуется в отчетах за I квартал.

Yueyang Silicene ожидает, что в I квартале материнская чистая прибыль составит от 1,83 млрд до 2,03 млрд юаней, рост составит 397,02%—451,34% год к году. Компания заявила: благодаря улучшению рыночной среды и баланса спроса и предложения в отрасли, цены на основные продукты из органического кремния выросли и вернулись в разумный диапазон, а маржа валовой прибыли по продуктам существенно повысилась. По мере восстановления рыночных цен в отрасли титановых белил, KunCai Technology прогнозирует, что материнская чистая прибыль в I квартале вырастет на 151,56%—235,41% год к году.

На самом деле, после завершения трех раундов повышения цен в марте этого года, тенденция к повышению цен в отрасли титановых белил продолжает сохраняться. 1 апреля CITIC Titanium объявила о повышении цен на хлоридный метод TiO2: внутри страны повышение составило 1000 юаней/тонну, за рубежом — 200 долларов/тонну. Затем такие компании, как Longbai Group, Jinpu Titanium и Shandong Dongjia, одна за другой опубликовали новые ценовые письма/уведомления на апрель для очередного пересмотра цен.

Менеджер фонда химического ETF компании Harvest Fund Zhang Chaoliang считает, что в 2026 году химическая промышленность может находиться на начальной стадии запуска нового цикла. В ближайшие 1—2 года отрасль, как ожидается, будет демонстрировать колебательное движение вверх. По мере циклического восстановления фундаментальных показателей отрасли улучшение прибыльности обеспечит двойное усиление — рост денежного потока и возможностей для дивидендов; некоторые химические лидеры могут стать качественными дивидендными активами с ценностью для долгосрочного распределения капитала.

Кроме того, некоторые лидеры в отдельных подотраслях благодаря собственным конкурентным преимуществам обеспечили высокий рост результатов. Wanfangde прогнозирует, что материнская чистая прибыль в I квартале составит 1,65 млрд юаней, рост составит 985,4% год к году. Компания заявила, что значительный рост показателей главным образом связан с тем, что на начальном этапе реализации стратегического перехода компании от дженериков к инновационным препаратам уже появились первые результаты; развитие бизнеса идет позитивно и приносит новые точки роста прибыли.