Объявлен обратный отсчет для перемещения депозитов на сотни триллионов юаней: как население может искать прирост в своих инвестициях при сохранении стабильности?

Спросите AI · По истечении срока — сотни триллионов юаней депозитов: почему продукты «фиксированный доход +» пользуются популярностью?

Сайт Центрального народного радиовещания, Пекин, 28 марта (репортёр Ван Ин) Согласно сообщению из рубрики «Тянься Цайцзин» на канале «Центральное радио и телевидение Китая, Экономический голос», по расчётам нескольких организаций, в 2026 году по всей стране будет массово завершаться срок действия срочных депозитов на сумму свыше «сотен триллионов» юаней. В последнее время несколько публичных фондов одна за другой сфокусировались на нише «фиксированный доход +», особенно на продуктах с низкой/умеренной волатильностью, пытаясь воспользоваться рыночным «бонусом» от этой волны. На фоне того, что процентные ставки по депозитам продолжают находиться на низком уровне, куда уйдёт эта крупная сумма? Как сделать так, чтобы «кошелёк» сохранял и приумножал стоимость в условиях рыночных колебаний?

В 2026 году, для управления личным капиталом жителей Китая, это является ключевой вехой. Массовое завершение сроков по срочным депозитам на сумму «сотни триллионов» юаней в сочетании с тем, что ставки по депозитам держатся на низком уровне, меняет сам логику «деньги порождают деньги». Куда пойдёт эта огромная масса средств?

Директор Института финансового развития при Университете Нанькай Тянь Лихуэй считает: «В основном она пойдёт в трёх направлениях. Первое — это активы категории “надёжная замена”, например фонды “фиксированный доход +” с низкой/умеренной волатильностью, а также продукты управления капиталом и страховые продукты с высоким кредитным рейтингом. Эти продукты принимают на себя устойчивые средства, которые стремятся заместить депозиты. Второе направление — активы для долевого размещения: через индексные фонды и активные фонды по акциям постепенно увеличивать долю акций, чтобы удовлетворять потребность в росте. Третье направление — материальные и альтернативные активы: золото, REITs — эти инструменты становятся новым выбором для распределения рисков».

При этом именно продукты «фиксированный доход +» с низкой/умеренной волатильностью становятся фокусом усилий публичных фондов. Так смогут ли такие продукты действительно стать основным вариантом замены депозитов? Исследователь Китайского почтово-сберегательного банка Лоу Фэйпэн заявляет: «В условиях снижения ставок по депозитам продукты управления капиталом “фиксированный доход +” с низкой/умеренной волатильностью обладают для инвесторов высокой привлекательностью. Это связано с тем, что такие продукты реализуют стратегию размещения активов, где “фиксированный доход” служит опорой, а “плюс к нему” добавляется за счёт долевого участия, при том что волатильность относительно невысока, а ожидаемая годовая доходность заметно выше, чем по депозитам. Однако инвесторам нужно учитывать, что продукты “фиксированный доход +” с низкой/умеренной волатильностью по-прежнему относятся к продуктам управления капиталом: существует риск колебаний чистой стоимости (NAV), и это отличается от жёсткой гарантированной выплаты по депозитам».

Именно такая смена понимания — от «гарантированного сохранения капитала и начисления процентов» к «NAV-ориентированности» — как раз отражает глубокие изменения в размещении капитала жителями. Тянь Лихуэй обобщает эти изменения в три пункта: «Во-первых, переход от одной только недвижимости к многовидовым финансовым активам. Раньше личное богатство жителей было сильно сосредоточено в недвижимости; сейчас начинается системное увеличение доли финансовых активов. Во-вторых, переход от понимания “гарантированного сохранения капитала и начисления процентов” к пониманию “NAV”. Инвесторы принимают реальность: эпоха жёсткого гарантированного погашения завершилась, а колебания NAV — это норма. В-третьих, переход от краткосрочных “игр” к долгосрочному размещению: всё больше средств планируется с горизонтом 3 года и 5 лет, а не с прицелом на погоню за краткосрочными горячими точками».

Эти изменения, как для институтов по управлению активами, включая публичные фонды, так и для всей отрасли, — и возможность, и вызов. Перед притоком огромных объёмов средств фондовые компании больше не могут ограничиваться только расширением масштаба. Необходимо совершить качественный скачок в области инвестиций и исследований (投研). Тянь Лихуэй отмечает: «Первое — это принудительно повысить способность контролировать просадки. Тот, кто сможет удерживать максимальную просадку в пределах психологически приемлемого для клиента уровня, сможет по-настоящему удержать эти деньги. Это продвинет всю систему 投研 от ориентации только на доходность к комплексному управлению риском и доходностью. Второе — это принудительно усилить способность к размещению в многовидовых активах. Раньше многие управляющие фондам были сильны в одном типе активов; в будущем им нужно стать универсалами. Третье — это принудительно усилить способность “сопровождать” клиентов. Фондовые компании должны хорошо организовать финансовое просвещение и сопровождение: это не заканчивается тем, что продукт продан, а требуется обслуживание на всём жизненном цикле».

Изменение направления движения средств и повышение уровня способности 投研 в итоге глубоко перестроят общую картину всей отрасли управления активами. В ближайшие 1–2 года, какие новые тенденции будет демонстрировать рынок личных финансовых продуктов? Лоу Фэйпэн считает: «Во-первых, повсеместное внедрение NAV-ориентированности продуктов: инвесторам нужно лучше адаптироваться к норме колебаний доходности. Во-вторых, станет более распространён сервис умного инвестконсультирования (智能投顾), который сможет лучше предоставлять индивидуальные решения по размещению активов. В-третьих, будет расти число продуктов по ESG и тематических инвестиционных продуктов управления капиталом, чтобы лучше удовлетворять диверсифицированные потребности инвесторов. В-четвёртых, расширятся каналы трансграничных инвестиций, и глобальное размещение активов станет для большего числа инвесторов реальным выбором».

Перед новыми изменениями на рынке управления капиталом: как инвесторам скорректировать собственную стратегию, чтобы в условиях волатильности сохранить и приумножить богатство? Лоу Фэйпэн рекомендует: «Для широких слоёв жителей, прежде всего, нужно снизить чрезмерную зависимость от инструментов с фиксированной доходностью, принять разумные колебания продуктов для инвестирования и управления капиталом, чтобы получить более высокую отдачу. Второе — усилить обучение финансовым знаниям и понимать особенности риска и доходности различных финансовых продуктов. Третье — воспользоваться технологиями и правильно применять инструменты умного инвестконсультирования. Четвёртое — сформировать долгосрочную инвестиционную концепцию и стремиться к долгосрочной доходности через регулярное инвестирование (定投) и тому подобное».