Комплексные меры по оптимизации ускоряют рефинансирование компаний на Бирже Северного Китая

«Синьхуа Жибао» репортер Мэн Кэ

С тех пор как 9 февраля Пекинская фондовая биржа (далее — «БЭЕ») запустила пакет мер по оптимизации последующего (дополнительного) финансирования через допэмиссии, шаги компаний, котирующихся на БЭЕ, в сфере допэмиссий заметно ускорились. В частности, по состоянию на 7 апреля уже 7 компаний, котирующихся на БЭЕ, опубликовали соответствующие объявления о финансировании по упрощенной процедуре.

Судя по недавним типичным кейсам, 26 марта компания Kangxin Technology Co., Ltd. опубликовала объявление, в котором говорится, что она намерена обратиться к общему собранию акционеров с просьбой уполномочить совет директоров применить упрощенную процедуру для выпуска акций в адрес определенных лиц.

1 апреля компания Hubei Kaitе Automotive Electronic Electrical Systems Co., Ltd. раскрыла план выпуска конвертируемых облигаций компании в адрес определенных лиц. Согласно объявлению, общий объем средств, которые компания планирует привлечь в рамках данного проекта, не превысит 280 млн юаней, и в основном они будут направлены на строительство проекта производственной базы для интеллектуальных электродвигателей.

3 апреля компания Sichuan Changhong New Energy Technology Co., Ltd. раскрыла план по допфинансированию, предусматривающий конкурентный выпуск обыкновенных акций в адрес определенных лиц; объем привлекаемых средств — не более 903 млн юаней. Привлеченные средства будут сосредоточены на ключевой «линии» — сегменте литиевых батарей с высокой плотностью/мощностью (core) — и, как ожидается, позволят еще больше закрепить лидерство компании на нишевом рынке литиевых батарей с высоким коэффициентом и обеспечить повышенную устойчивость к рискам. Это заложит основу для расширения доли на рынке и укрепления конкурентных преимуществ компании.

Комментируя допфинансирование по упрощенной процедуре, директор исследовательского отдела Chuan Cai Securities Institute Чэнь Ли, в ходе интервью репортеру «Синьхуа Жибао», заявил, что в связи с уплотненным запуском компаниями, котирующимися на БЭЕ, допфинансирования по упрощенной процедуре, основная причина заключается в том, что оптимизация политики существенно повышает удобство быстрого финансирования небольших объемов, значительно сокращает сроки проверки и снижает стоимость финансирования. Это соответствует потребностям инновационных малых и средних предприятий в небольших объемах, высокочастотности и в срочном капитале. Одновременно, когда расширение бизнеса и рост затрат на НИОКР, а также бизнес-планирование выходят на ключевую стадию, наслоение при этом четкого направления политики и более благоприятных рыночных ожиданий способствует тому, что качественные компании активнее пользуются «окном» для привлечения финансирования.

Профессор финансов Университета Нанькай Тянь Лихуэй, в интервью репортеру «Синьхуа Жибао», сказал, что в соответствии с соответствующими правилами БЭЕ, упрощенный процесс допэмиссии ориентирован на «небольшие суммы и быструю процедуру»: объем финансирования — не более 100 млн юаней и не более 20% чистых активов компании; срок проверки существенно сокращается, что эффективно уменьшает время на финансирование и снижает стоимость. Кроме того, политика оптимизировала негативный список для упрощенной процедуры, в определенной степени расширив круг случаев, подпадающих под упрощенную процедуру, чтобы еще лучше удовлетворять потребности в финансировании малых и средних предприятий по модели «небольшие суммы, быстро, по необходимости». После открытия «окна» политики советы директоров компаний, котирующихся на БЭЕ, быстро запустили процедуру авторизации — это концентрированное высвобождение обоснованных потребностей предприятий в финансировании в условиях институциональных «льгот» (бонусов) от реформ.

По мнению Чэнь Ли, в настоящее время допфинансирование на БЭЕ демонстрирует три новых изменения: во-первых, оптимизация области применения упрощенной процедуры — более эффективное и нормативное небольшое размещение допэмиссий; во-вторых, повышение инклюзивности системы — поддержка разумного финансирования, включая компании в сфере Кэ-Чуанг, которые еще не получили прибыль, и средства направляются с фокусом на основной бизнес и синергетические новые бизнес-направления; в-третьих, координация проверки и надзора — требования к использованию привлеченных средств становятся более ясными, а ориентация «помогать лучшим и ограничивать худших» становится более отчетливой.

Тянь Лихуэй также считает, что оптимизация пакета мер по допфинансированию на БЭЕ отражает политическую ориентацию «поддерживать лучшие/перспективные и поддерживать Кэ-Чуанг», что помогает направлять рыночные ресурсы на более быстрое сосредоточение в области новой качественной производственной силы и укрепляет институциональную основу для того, чтобы рынок капиталов служил высококачественному развитию реальной экономики.

Представители отрасли отмечают, что БЭЕ ориентирована на обслуживание инновационных малых и средних предприятий; ее допфинансирование и публичная эмиссия образуют механизм последовательного финансирования. С одной стороны, это позволяет в полной мере использовать функции рынка капитала, поддерживая рост и усиление малых и средних предприятий, развитие их до более высокого качества и конкурентоспособности. С другой стороны, это способствует тому, чтобы компании, котирующиеся на бирже, повышали качество развития и инвестиционную ценность посредством допфинансирования, а широкие инвесторы могли разделять «плоды» роста инновационных малых и средних предприятий.