Изменения в ставках по депозитам малых и средних банков могут принять структурно дифференцированный характер

自4月以来，包括吉林银行、厦门银行、福建海峡银行等在内的多家城市商业银行和农村商业银行密集下调存款挂牌利率，下调幅度在5到30个基点不等，涉及定期存款、通知存款等多个主流品种，利率下调的节奏明显加快。与此同时，在已披露2025年度报告的7家区域性银行中，6家银行的存款成本率已进入“1字头”区间。业内人士分析认为，当前银行业净息差处于历史低位，未来存款利率调整或将延续小幅渐进、结构分化的态势，利率中枢仍将稳步下移。

在“开门红”退潮后银行开启负债成本管控

进入二季度，多家中小银行密集发布利率调整公告。厦门银行自4月1日起下调多个存款产品挂牌利率，一年、三年、五年期定期存款年化利率分别调整为1.2%、1.4%、1.4%，较调整前分别下调10个、20个、20个基点，通知存款一天期利率也下调5个基点至0.65%。吉林银行则调整整存整取三年定期存款挂牌利率，由1.75%下调至1.70%，下调5个基点，调整后该行三年期与五年期定存利率仍存在10个基点的倒挂。福建海峡银行下调协定存款和通知存款挂牌利率，其中一天期、七天期通知存款利率分别下调10个和20个基点，分别调至0.6%和0.9%。此外，湖北江陵农商行、吉林浑江农商行、辉县珠江村镇银行等也纷纷跟进。其中，辉县珠江村镇银行一年期存款利率较此前最高利率下调30个基点。

值得注意的是，多家银行加快了存款利率下调的频率。吉林银行此次调整距上次仅过去一个月，厦门银行在不到一周内两度下调通知存款利率，南京浦口靖发村镇银行自3月以来已两次下调定期存款利率。

对此，博通咨询首席分析师王蓬博指出，多家中小银行下调存款利率是由于“开门红”结束，银行业需要重新聚焦负债成本管控，此时选择下调存款利率，可以压降存款成本、优化负债期限结构。华北地区某城市商业银行零售业务负责人也表示，部分中小银行在“开门红”期间为短期内冲高存款规模，阶段性上调了存款利率，“开门红”结束后银行重新回到以净息差管控与长期负债成本优化为导向的目标上来。

实际上，这一轮调整有其内在逻辑。今年年初，为冲刺“开门红”，多家中小银行曾阶段性上调存款利率，部分三年期产品利率一度回升至2%以上。随着一季度营销收官，银行业普遍将重心转回资产负债管理，下调存款利率成为压降高成本负债、稳定净息差的必然选择。招联首席经济学家董希淼表示，银行要实现长期稳健发展，核心在于从战略上摆脱对短期规模冲刺的路径依赖，将“开门红”从一场短期营销“战役”，转变为银行全年服务客户、创造价值的自然起点。

Ставка в понижательном тренде по вкладам все еще будет постепенно снижаться

С точки зрения отраслевой фундаментальной базы, коренная мотивация для снижения ставок по вкладам связана с давлением на чистую процентную маржу. По состоянию на конец 2025 года чистая процентная маржа коммерческих банков составила 1,42%, снизившись на 11 базисных пунктов в годовом исчислении и оставаясь на исторически низком уровне. Однако уже проявились позитивные сигналы: чистая процентная маржа стабильно держится около 1,42% уже третий квартал подряд, по сравнению с прошлым кварталом снижение прекратилось в одностороннем порядке, а годовое падение также заметно сузилось по сравнению с двумя предыдущими годами. Согласно годовым отчетам котируемых банков, которые уже раскрыты, в 2025 году средняя стоимость депозитов 22 котируемых банков снизилась на 34 базисных пункта в годовом исчислении, что существенно больше, чем падение на 15 базисных пунктов в 2024 году и на 3,5 базисных пункта в 2023 году; у многих банков чистый процентный доход развернулся из отрицательной зоны в положительную, а доля направлений с положительным ростом выручки продолжает расширяться.

С позиции политики Народный банк Китая на первом совещании Комитета по денежно-кредитной политике в 2026 году четко указал на необходимость задействовать роль механизма самодисциплины рыночного ценообразования ставок, усилить исполнение и надзор за политикой ставок, чтобы содействовать удержанию совокупной стоимости финансирования общества на низком уровне. Это означает, что при умеренно мягком тоне денежно-кредитной политики у рыночной корректировки ставок по вкладам сохраняется институциональное пространство.

Относительно дальнейшей динамики Ван Пэнбо отмечает: в будущем корректировки ставок по вкладам продолжат происходить в формате небольших постепенных шагов и структурной дифференциации; ставка в центре диапазона будет продолжать уверенно снижаться, по-прежнему есть пространство для снижения ставок по вкладам на длительный срок, а структура фондирования банков будет постепенно смещаться в сторону средне- и краткосрочных инструментов. Главный макроаналитик Восток Голд Чэн Ван Цин считает, что в 2026 году наступит срок переоценки по вкладам со значительным объемом долгосрочных депозитов, ставка по вкладам продолжит снижаться, что поможет уменьшить стоимость процентов, уплачиваемых банками, и стабилизировать чистую процентную маржу.

В отчете исследовательской команды из Guotai Junan Securities, Ма Тинтин, указано: благодаря тому, что снижение по марже сузилось, а доходы от комиссий постепенно возвращаются к улучшению, темпы роста результатов деятельности в 2025 году у котируемых банков на марже растут по краям. Председатель правления CITIC Bank Фан Инь также сообщила на встрече с представителями по результатам: в 2025 году контроль над «высокозатратными обязательствами» стал более сильным и эффективным; доля в сумме трехлетних, структурных и депозитов по соглашению уже снизилась до уровня ниже 32%, а разумная структура обязательств сформировала заметное преимущество по стоимости капитала. По оценкам участников рынка, по мере того как во втором квартале отрасль войдет в стадию нормализованной операционной деятельности, ожидается, что за корректировкой ставок по депозитам на прайс-листах последуют и другие средние и мелкие банки.