В апреле текущий консенсус по рекомендациям брокеров по ценным бумагам: 315 акций вошли в список рекомендаций

Корреспондент газеты, Чжоу Шан’фэй

Месячные топ-выборы брокеров традиционно являются одним из индикаторов направленности размещения институциональных средств. По мере открытия инвестиционного окна в апреле, по состоянию на 6 апреля, на момент выхода материала корреспондента «Сecurities Daily» уже 42 брокера опубликовали месячные инвестиционные стратегии, в сумме 315 акций вошли в список рекомендаций «золотых акций» на апрель. С точки зрения отраслевого распределения и концентрации отдельных бумаг, компании-лидеры с глобальными конкурентными преимуществами и субсекторы, соответствующие долгосрочным отраслевым трендам, стали направлением, которому брокеры единодушно отдают предпочтение.

Фокус на ключевые качественные активы

Среди множества рекомендованных позиций в апреле лидирующую по «горячести» рекомендаций занимают три акции: Ningde Times, JI JI Yangchuang и BYD. Они получили совместные рекомендации от 9, 8 и 7 брокеров соответственно, что подчеркивает тенденцию институциональных средств концентрироваться в топовых качественных активах.

Конкретнее: Ningde Times уже была высоко рекомендована 9 брокерами — Huatai Securities, Citic Securities, Soochow Securities, Guotou Securities, BOC Securities, Guotai Junan Haotong, OpenSource Securities, Huachuang Securities, а также CICC. Причина, которую указал OpenSource Securities, состоит в том, что Ningde Times — глобальный лидер в литиевых батареях, сочетающий крайне высокую устойчивость прибыльности; на фоне возмущений из-за геополитических факторов рост цен на нефть и газ поднимает стратегическое положение в области новой энергетики.

Что касается JI JI Yangchuang, в CICC считают, что по мере быстрого продвижения строительства ИИ в глобальном масштабе компания как глобальный лидер выигрывает от роста спроса на высокоскоростные оптические модули, представленные 800G; при этом дополнительно повышается проникновение кремний-фотонных оптических модулей. Одновременно с этим с запуском серийного производства и масштабных поставок 1,6T оптических модулей с упором на кремний-фотонные решения у продукта есть основа для параллельного роста объема и цены.

По BYD: в Citic Securities полагают, что внедрение технологии быстрой зарядки с «мгновенным» эффектом (闪充) откроет новый цикл продуктов и будет стимулировать рост продаж на внутреннем рынке. Кроме того, благодаря росту цен на нефть экспортный бизнес, как ожидается, сможет продолжать демонстрировать сильный рост.

С отраслевой точки зрения, по данным Guoxin Securities, в апреле брокерские «золотые акции» в основном концентрировались на областях базовой химии, электроники, цветных металлов, машиностроения, связи и т. п. Брокеры также увеличивали долю в таких отраслях, как связь, банковский сектор и транспорт.

Оценка рынка A-акций в целом в апреле: аналитики брокеров в большинстве случаев считают, что рынок находится в фазе «относительно низкой точки на среднесрочном горизонте», и после достаточного высвобождения рисков вероятность того, что движение перейдет к росту с колебаниями вверх, довольно высока.

«Сейчас, возможно, и есть относительная низкая точка на среднесрочном горизонте для A-акций». Аналитик CICC Ли Цзиньшэнь говорит, что хотя в краткосрочной динамике сохраняется неопределенность, после прохождения коррекции риски для рынка A-акций получили дальнейшее высвобождение, а оценка (valuation) находится на относительно разумном уровне. В среднесрочной перспективе фундаментальная макросреда, в которой находится рынок, не претерпела принципиальных изменений; логика поддержки, позволяющая A-акциям «уверенно двигаться вперед», по-прежнему сохраняется, а высвобождение рисков и нисходящая коррекция способны создать хорошие возможности для размещения капитала.

Стратегический главный аналитик China Galaxy Securities Ян Чао дополнительно отметил: три ключевые логики — поддержка политики, приток капитала на рынок и переоценка китайских активов — не изменились. Падательный потенциал для рынка A-акций относительно ограничен; внешние геополитические конфликты не пошатнули основу долгосрочного «медленного бычьего» тренда по A-акциям. Рекомендуется придерживаться стратегии, где основой служат показатели прибыли, а размещение — по мере появления подходящих моментов.

«Внутри “китайских активов” есть устойчивость; на среднесрочном горизонте ожидается рост с колебаниями — поэтому стоит воспользоваться возможностями для размещения». Стратегический главный аналитик Everbright Securities Чжан Юшэн считает, что уровень энергетической самообеспеченности внутри страны относительно высок, и поэтому у нее есть определенная способность сопротивляться устойчивому росту внешних цен на энергоносители. Кроме того, по наблюдениям за несколькими раундами колебаний на зарубежных рынках, внутренний экспорт обычно выигрывает по мере роста внешней неопределенности. В среднесрочном плане внутри китайских активов сохраняется устойчивость, и они могут продолжать привлекать приток капитала.

Что касается конкретных направлений размещения, главный стратег A-акций Citic Securities Цю Сянь выдвигает три линии отбора: во-первых, по тем позициям, корректировка в прошлом была относительно существенной; вблизи недели котировки стабилизировались, а фундаментал относительно силен и есть подтверждение исполнения по отчетности (например, хром, медь, редкоземельные элементы). Во-вторых, по позициям, чьи нарративы спроса относительно меньше зависят от макроэкономики и которые обладают независимыми отраслевыми трендами (например, ветроэнергетика, карбид кремния, накопители для домашнего использования, инновационные лекарства). В-третьих, по позициям со сравнительно «жестким» спросом, но с явными ограничениями предложения: при шоках на рынке сырой нефти прибыль с высокой вероятностью перетечет в те звенья каждой отраслевой цепочки, где спрос и предложение наиболее напряжены, например, глифосат и хладагенты.

Структурные особенности «золотых акций» в марте

Если вспомнить динамику брокерских «золотых акций» в марте, данные Wind Information показывают: на фоне усиления рыночной волатильности среди 342 «золотых акций» в том месяце 62 показали рост цены, что составляет примерно 18,13%; структурные особенности были заметны.

По результатам отдельных акций: в марте из числа «золотых акций» было 4 позиции, рост которых превысил 20%. Среди них: Plastics Technology, рекомендованная China Merchants Securities, с ростом 35,16% заняла первое место. Второе место заняла Source Jie Technology (源杰科技) с ростом 30,59% — ее совместно рекомендовали Pacific Securities, Citic Securities и Shenwan Hongyuan Securities. А рекомендациями Guoxin Securities была предложена Asia Shine Integrated, рекомендацией Soochow Securities — Baofeng Energy; обе с ростом 24,74% и 21,44% соответственно шли сразу следом.

Кроме того, рост в том месяце также превышал 15% у следующих позиций: Satellite Chemical (卫星化学), рекомендованная Donghai Securities; BYD, рекомендованная совместно Avic Securities, Yangtze Securities и Haitong International; Ningde Times, рекомендованная совместно Huachuang Securities, Guolian Minsheng и CICC; Nuoceng Health (诺诚健华), рекомендованная Ping An Securities; HGG Tech (华工科技), рекомендованная Citic Securities. Эти подборки охватывали сразу множество направлений — от верхнего сегмента материалов до высокотехнологичного производства, информационных технологий и биофармацевтики — показывая, что в условиях рынка с колебаниями точный выбор отраслевых треков является ключом к получению дополнительной доходности.