«Поболтаем о инвестициях, фондах и криптовалютах»

《Поговорим немного об инвестициях, фондах и Crypto》

#Фонд #куратор

Рано утром — отсюда и начинается — давайте поболтаем о том, что такое фонды.

В своей закреплённой публикации я писал: в 2021 году я ещё был продакт-менеджером, потом столкнулся с DeFi и стал фондовым менеджером в институциональном формате, а позже пошёл в одиночку (хвастовство можно называть «свободным инвестором»).

Потом, в эти два года, на самом деле я делал и другие попытки: например, on-chain фондовый менеджмент (DeFi Curator). Но к концу 2025 года почти всё это было закрыто. Почему закрыто — расскажу дальше.

Сначала вернусь к тем самым «фондам», о которых изначально шла речь.

Один старший брат, который когда-то помог мне, часто присылал мне Deck’и по сбору средств для фондов. Конечно, были и другие каналы — самые разные Deck’и.

К сожалению, за все эти годы, среди сотни с лишним материалов, которые я видел, все без исключения на первый взгляд оказывались «водой», и ни разу не было дано никаких позитивных инвестиционных рекомендаций. Могу сделать довольно жёсткий вывод: фонды, которым нужна публичная подписка/сбор средств, по моим стандартам — все «водяные».

Как непрофессионалу просто понять финансовые институты? На самом деле всего две роли.

Первая — та, что находит деньги снаружи. Бренд, звёздные фонд-менеджеры, институции. Всё, что вы можете видеть — «высокое», «статусное», внешнее — предназначено для привлечения как можно большего количества денег.

Вторая роль — та, что управляет этими деньгами, то есть упомянутые выше «водяные». Стратегии скопированы у других: берут хороший временной период, делают красивую симуляцию, а затем заставляют роль, которая ищет деньги, заниматься привлечением средств.

Не то чтобы у них совсем нет собственных способностей — просто с точки зрения материалов это не видно, и невозможно связать. Особенно важное — навыки риск-менеджмента.

Пусть это «вода» — всё равно есть и информационные, и технические пороги; выглядит как разумная схема. Но на самом деле — нет.

Активное управление — это легко понять: ставки, «азартные игроки». С деньгами инвесторов делают ставки: если выигрывают — делят прибыль, если проигрывают — не приходится отвечать своим собственным капиталом.

Вот она, человеческая природа. Когда основная прибыль — это доля, и не нужно «закрывать» возможный убыток, не поспоришь — спорят, и без исключений.

Пассивные/арбитражные — это когда зарабатывают на комиссии за управление. Однако риск всё равно огромный, потому что подавляющее большинство арбитражных команд не переживает «чёрных лебедей»: их уровень не дотягивает, а «чёрные лебеди» каждый год случаются.

Я сам тоже инвестировал в других — результат тот же: раздуло и «проиграли» на ставках. Подумайте, как смешно 😂

Ещё поговорим о DeFi Curator

У этой побочной занятости было два отправных пункта: во‑первых, увеличить немного пассивного дохода, во‑вторых, посмотреть, есть ли шанс в бычьем рынке набрать масштаб и вырасти.

У нас в этом деле есть преимущество. Потому что мы — команда, которая лучше всех понимает DeFi и риск-менеджмент (добавим «и ещё», по сути). Мы знаем, где именно лежат конкретные детали риска — и поэтому каждый раз, когда случается «чёрный лебедь», это превращается в прибыль.

Плюс друзья хотели помочь сделать это — и довольно быстро всё было устроено.

На старте у меня была прекрасная мечта: мы оставляем все детали решений, не «размечаем»利益 (не распределяем выгоды), публично проводим multi-party review кода — даже если что-то случится, нам будет нечего стыдиться.

До 1011 в нашей подборке была самая высокая доходность — из тех, кто мог с ней сравниться. Если что-то пойдёт не так, мы точно убежим быстрее, чем коллеги, и понесём минимальные потери.

После 1011 я понял, что рынок настроен неправильно, и заново review’нул подборку. Убрал те активы, в которые «все вкладываются», но которые на уровне кода мы не можем реально, прямо сейчас контролировать по риску.

Потом довольно быстро произошло то, что всем известно: стабильные монеты, в которые инвестировали DeFi Curator’ы, «взорвались», а на нас это не повлияло. Так называемые «старые институции» — просто фарс, пустое место.

В то же время я тоже окончательно понял: прекрасная мечта — это просто моя односторонняя фантазия, а «быть без чувства вины» — это ценности не имеет ——

Никто не начнёт понимать вас лишь потому, что вы справедливы, публичны и без ошибок. В вас инвестируют только потому, что вы не теряете деньги.

Наоборот: если вы не теряете деньги, то даже если вы злонамеренны, мошенничаете или подделываете — всё равно неважно.

Вероятность того, что другие понесут убытки, — это риск, который я не хочу брать на себя. Даже если с точки зрения закона всё без ошибок, остаются риски за пределами закона.

Держать структуру более рыхлой, когда на рынке плохо — чтобы давление было меньше, тоже неплохо.

И напоследок несколько связанных мыслей:

1. Я думаю, что понимание инвестиций у непрофессионалов не должно превышать 10% от их собственных денег и усилий. Лучше оставить силы для основного дела.

Или, если вы собираетесь глубоко специализироваться в этом направлении, тогда нужно разбираться в каждой детали: исходя из вашего учебного пути, у вас было подобное успешное случившееся как опыт или талант?

2. Должно быть, уже много раз говорили: у Crypto есть огромная ценность — она лишает людей иллюзий (развеивает «мистику») вокруг инвестирования. Со всех сторон, внутри и снаружи. Никакая другая отрасль не способна дать вам настолько глубокое понимание, контакт и практическое понимание базовых слоёв реальных операций.

3. Мне очень нравится смотреть разборы (recap/review) от мастеров в отрасли — и это тоже огромная ценность Crypto. То, чего не понимают некоторые внешние люди, — зачем смотреть на эти «понтованные» вещи. А что мне непонятно — как выясняется, что это можно смотреть бесплатно. Большие добряки — а.(включая эту статью)