Только что у меня случился один из тех моментов «подумай, почему все еще не говорят об этом», пролистывая инфраструктурные компании дата-центров. Все увлечены тем, кто выиграет гонку за AI-модели, но на самом деле это неправильная ставка. Настоящее богатство — в неприметных вещах — компаниях, строящих фундамент, на котором все остальные зависят.

Вот что я заметил: бум AI уже не ограничивается только GPU. Он сместился в области систем охлаждения, сетевых решений, автоматизации и инфраструктуры безопасности. Именно эти акции AI вырастут тихо, пока все спорят о том, какая LLM лучше.

Давайте я выделю пять компаний, которые действительно выглядят интересными прямо сейчас, и я имею в виду интересными для долгосрочного сложного роста, а не для быстрых сделок.

Super Micro Computer — это по сути сантехника современных дата-центров AI. Они делают серверы и стойки, которые используют гипермасштабные компании при масштабировании AI-кластеров. Что привлекло мое внимание: акции упали на 40-50% за последний год из-за опасений по марже и пропущенных квартальных отчетов, но компания все еще прогнозирует десятки миллиардов долларов ежегодных доходов от AI-серверов. Именно такой разрыв важен для терпеливых инвесторов. Если они просто продолжат выигрывать существующие проекты и достигнут среднегодового роста прибыли в двузначных процентах за десятилетие, то потенциал сложного роста очень серьезный. Эта инфраструктурная компания не обязана побеждать в чиповой гонке.

Arista Networks — это сетевое решение. Модели AI требуют перемещения огромных объемов данных между ускорителями, и Arista создала коммутаторы, которые это обеспечивают. Они уже показывают 28% ежегодного роста выручки при примерно 9 миллиардах продаж к 2025 году. Более того, они только что повысили свою цель по AI-сетям до 2,75 миллиарда долларов только на 2026 год. Это конкретика, а не спекуляции. Их платформы Ethernet 400G и 800G уже демонстрируют реальный рост у крупных облачных компаний. Двойной рост в компании такого размера? Это накапливается.

UiPath удивила меня больше всего. Начинали с RPA, а теперь тихо переключились на workflow AI. Они внедряют генеративный AI в автоматизационные процессы, чтобы компании могли создавать роботов, которые действительно понимают документы и запускают сложные процессы. Акции упали из-за снижения ожиданий роста, но основная история остается целой. У них тысячи клиентов, глубокая интеграция с Microsoft, SAP и Oracle. Это «залипание». Эти AI-акции, которые взорвут корпоративный сектор, часто недооценивают, потому что они не яркие.

Qualys делает что-то умное с AI в кибербезопасности. Вместо того чтобы засыпать команды безопасности тревогами, они используют AI для приоритизации действительно важного. По мере распространения AI увеличивается и поверхность атаки, а модель подписки Qualys с высокой маржой построена для стабильного сложного роста. Акции упали на 13% из-за более медленных прогнозов, но я считаю, что это временно. Оценка стала более привлекательной.

Teradata — это классическая компания, которая действительно переосмыслила себя. VantageCloud позволяет предприятиям объединять данные из разных облаков в одно место и запускать AI на них. Перед тем как AI заработает, данные должны быть чистыми и структурированными. Teradata позиционирует себя как этот центральный слой. Они только что отлично отчитались за Q4 с выручкой в 421 миллион долларов, значительно превысив ожидания. Даже после роста на 42% акции торгуются менее чем по 12-кратному мультипликатору свободного денежного потока. Это оценка, которая оставляет место для многолетнего накопления богатства.

Общий паттерн, который я вижу у всех пяти: они не очевидные выборы, и именно в этом весь смысл. Они создают инфраструктуру, на которой все остальные зависят. Если у вас есть терпение и вы готовы пережить волатильность, эти позиции могут сложиться в серьезное богатство за десятилетие. Так действительно можно построить богатство в AI — не гоняясь за самым горячим моделем или новым стартапом.