Центробанк Китая продолжает наращивать золотые резервы уже 17-й месяц подряд! По мнению отрасли: происходит перестройка стратегических активов в секторе сырьевых товаров, а долгосрочный восходящий тренд в драгоценных металлах не изменился

Вопрос AI · Почему наращивание золотых резервов центральным банком может продолжаться 17 месяцев подряд?

Иран и США договорились о прекращении огня на две недели, и рыночные настроения резко улучшились! 8 апреля утром A-акции: в секторе цветных металлов наблюдался дружный рост, Западное золото достигло дневного лимита, также выросли Zijin International, Chifeng Gold, Hunan Gold, Tongye Co., Ltd. и др.

Цветнометаллический ETF 招商（159690） взлетел на 4,41%. Ранее сектор цветных металлов колебался с последующей коррекцией, и средства продолжали разворачивать позиционирование через ETF вразрез с рынком. Согласно рыночным данным, за последние около 20 торговых дней цветнометаллический ETF 招商（159690） получил совокупный чистый приток средств свыше 180 млн юаней.

Что касается цен на товары: спотовое золото выросло более чем на 2% и поднялось выше 4800 долларов, а спотовое серебро — почти на 7%. LME олово выросло более чем на 4,39% и сейчас составляет 47975 долларов за тонну; LME медь выросла на 2,64% и сейчас составляет 12637,5 доллара за тонну; цены на такие металлы, как цинк, свинец, никель и алюминий, по всей линии также растут.

Данные Народного банка Китая показывают: на конец марта золотые резервы Китая составили 74,38 млн унций; на конец февраля — 74,22 млн унций, то есть Китай увеличивает золотые резервы уже 17-й месяц подряд.

В аналитическом обзоре CICC говорится, что текущая геополитическая ситуация на Ближнем Востоке, возможно, движется к ключевому «окну»; перед ценами на нефть стоит выбор — и вверх, и вниз, а центр ценообразования на рынке золота может сместиться в сторону оценки шоков со стороны предложения. При этом ожидания по повышению ставки, которые уже были частично заложены в цену, могут быть пересмотрены. В перспективе, по мнению компании, независимо от того, будет ли откат цен на нефть после понижения уровня геориска, восстановление политики в сторону смягчения, усиление рецессионного давления из-за ухудшения шоков предложения и проявление ценности золота как инструмента хеджирования, — у спроса на инвестиции в золото и у цен сохраняется потенциал для роста и восстановления.

China Merchants Securities Futures отмечает: смягчение конфликта между Ираном и США снимает сдерживающие факторы для драгоценных металлов. В средне- и долгосрочной перспективе «центр тяжести» цен на драгоценные металлы будет продолжать повышаться. С одной стороны, повышается «центр тяжести» геополитических рисков: продолжается перестройка мирового политико-экономического порядка. С другой стороны, опасения рынка относительно фискальной устойчивости США усиливаются; процесс дедолларизации будет продолжать продвигаться, а глобальные центральные банки будут наращивать золотые резервы. Долгосрочный восходящий тренд золота неизменен: серебро, платина и палладий обладают сочетанием промышленной и финансовой атрибутики и будут следовать за движением всего сектора, однако амплитуда колебаний у них относительно больше.

Цветнометаллический ETF 招商（159690） управляющий фонда Ван Ниньюань считает, что «логика по цветным металлам сейчас находится в процессе циклической реконфигурации — в переходе от сырьевых товаров к стратегическим активам в условиях перестройки международного порядка». В долгосрочной перспективе выигрыш сохраняется за счет реиндустриализации США, спроса на энергоснабжение в условиях вспышки AI и перестройки цепочек поставок на фоне геополитического противостояния; энергетические металлы, такие как литий, никель, кобальт, выигрывают от курса на «анти-перегрев отрасли» и дальнейшего углубления международного перехода на новые виды энергии; стратегические металлы — вольфрам и редкоземельные — выигрывают благодаря жесткой природе ресурсной обеспеченности, глобальным мерам экспортного контроля и «рассеиванию» международного порядка безопасности.

Цветнометаллический ETF 招商（159690） отслеживаемый индекс сектора цветных металлов — высоко ориентирован на самую верхнюю ступень цепочки цветнометаллической промышленности, то есть на добычу минеральных ресурсов. По состоянию на 31 марта доля меди + золота + редкоземельных металлов + алюминия составляет почти 65% (классификация по отрасли на уровне швейдарма/Шэньвань: третьего уровня). По состоянию на последнюю доступную дату индекс сырьевого сегмента цветных металлов за последние почти 3 года суммарно вырос более чем на 81%, что лучше, чем у большинства ведущих индексов цветных металлов.

Предупреждение о рисках: у фонда есть риски, при инвестировании следует проявлять осторожность.