Последнее время я внимательно слежу за рынком марганца, и здесь происходит гораздо больше, чем большинство думает. Этот металл становится все более важным по мере развития технологий аккумуляторов, что меняет подход инвесторов к этому сектору.

Итак, основная картина такова: марганец по-прежнему в основном используется в производстве стали, составляя 85-90% мирового спроса по состоянию на 2024 год. Но настоящая история роста — в аккумуляторах. Катоды литий-ионных батарей, такие как NMC и LMFP, требуют марганца, а с ускорением внедрения электромобилей спрос со стороны индустрии аккумуляторов ожидается значительно вырасти в течение 2030-х годов. Мы говорим о металле, который может получить существенные преимущества со стороны нескольких направлений.

Со стороны предложения ЮАР доминирует с примерно 37% мировой добычи, за ней следуют Габон и Австралия. Общий мировой объем производства достиг 20 миллионов метрических тонн в 2024 году. Интересно наблюдать, как на это влияет Китай — он является крупнейшим потребителем и производителем марганцевых продуктов, особенно высокочистого марганцевого сульфата для батарей. Любая нестабильность на рынке недвижимости или электромобилей в Китае напрямую влияет на акции марганца.

Я отслеживаю крупных производителей. South32 и Anglo American контролируют совместное предприятие Samancor, которое управляет GEMCO в Австралии (вторая по величине марганцевая шахта в мире) и операциями в Южной Африке. Когда GEMCO пострадала от циклона в марте 2024 года, это вызвало значительные колебания цен. Eramet — еще один крупный игрок, управляющий рудниками Moanda в Габоне. Jupiter Mines управляет Tshipi Borwa в Южной Африке, одним из крупнейших по объему экспорта.

Интерес для инвесторов представляет сектор младших компаний. Element 25 возобновляет работу своей шахты Butcherbird в Западной Австралии и строит перерабатывающий завод по производству марганцевого сульфата для аккумуляторов в Луизиане — ставка на цепочки поставок электромобилей в Северной Америке. Giyani Metals увеличивает производство в Ботсване, первая продукция запланирована на Q3 2025. Euro Manganese идет по совершенно иному пути: планирует перерабатывать хвосты старых шахт в Чехии. ЕС даже включил этот проект в список стратегических, в рамках закона о критических сырьевых материалах, что свидетельствует о серьезной государственной поддержке.

Также есть аспект переработки. RecycLiCo перерабатывает отходы аккумуляторов в преформы для катодов, что становится все более актуальным по мере масштабирования индустрии электромобилей. Эти акции марганца предлагают разный уровень экспозиции в зависимости от вашей толерантности к рискам.

Макрообстановка кажется благоприятной. Рост спроса на аккумуляторы реален, доминирование Китая в переработке делает цепочки поставок ключевыми, а младшие компании активно развивают новые проекты. Если вы ищете ресурсы с структурными драйверами роста, акции марганца сейчас заслуживают внимания. Этот металл менее обсуждаем, чем литий или кобальт, но фундаментальные основы тихо укрепляются.