Реформы и ускорение устранения рисков в региональных малых и средних банках, рост спроса на рыночные меры «подкрепления крови»

Вопрос к AI · Какие скрытые обстоятельства стоят за тем, что региональные банки не погашают субординированные облигации дополнительного капитала второго уровня?

21st Century Business Herald, репортёр Юй Цисинь

В сезон публикаций финансовой отчётности фундаментальные показатели средних и малых банков находятся под пристальным вниманием рынка.

С одной стороны, с марта некоторые отдельные средние и малые банки выбрали «не погашать» субординированные облигации дополнительного капитала второго уровня, а в отдельных случаях наблюдалась задержка выплаты процентов, что вызвало на рынке озабоченность по поводу кредитных рисков некоторых организаций.

С другой стороны, активное урегулирование рисков, «наращивание» капитала отраслью и оптимизация структуры также ускоряются параллельно. В ряде регионов капитал средних и малых банков укрепляется по множеству каналов — за счёт докапитализации через специальные облигации, поглощений с поглощением и слиянием, конвертации в конвертируемых облигациях и выпуска бессрочных облигаций и др., что продвигает реформу по урегулированию рисков вглубь.

Сун Гэ, заместитель генерального директора отдела рейтингов финансовых учреждений Синьцзы Пэнъюань, рассказал репортёру, что в последние годы есть определённое количество случаев, когда у средних и малых сельских коммерческих банков субординированные облигации дополнительного капитала второго уровня не были реализованы по праву досрочного погашения, однако «случаи, когда по таким облигациям не выплачивались проценты вовремя, всё же встречаются довольно редко». На самом деле, в конце марта этого года отдельные средние и малые сельские коммерческие банки, расположенные в Цинхае и Цилине, столкнулись с ситуацией, когда по действующим субординированным облигациям дополнительного капитала второго уровня в период исполнения не было реализовано право погашения и не были выплачены проценты по облигациям вовремя. В последние годы давление на банковский сектор, особенно на средние и малые банки, заметно усилилось, и у отдельных средних и малых банков с относительно более слабым уровнем кредитоспособности также проявляются риски.

«Однако то, что отдельные средние и малые банки не погасили субординированные облигации дополнительного капитала второго уровня или не выплачивали проценты, не связано полностью с трудностями в работе самих этих банков; например, Цинхайский Хучжууский сельскохозяйственный коммерческий банк и Чанчуньский Цзыфачжэн сельскохозяйственный коммерческий банк: в настоящее время обе эти компании находятся в процессе слияния и реорганизации». Сун Гэ отметил.

В марте отдельные сельские коммерческие банки временно не погашали D2 и T1 облигации​

Вспомним, что в конце марта объявления двух сельских коммерческих банков на время вновь заставили отрасль пересмотреть кредитные риски некоторых средних и малых банков.

25 марта Цинхайский Хучжууский сельский коммерческий банк опубликовал уведомление о решении не реализовывать опцион на погашение облигаций «21 Qinghai Huzhu Rural Commercial Bank Tier 2 01». Эта облигация была выпущена в марте 2021 года, общий объём выпуска — 0,6 млрд юаней. Непогашенная часть облигаций будет иметь купонную ставку, скорректированную до 5%. В содержании рейтингового отчёта указано: банк обладает определённой конкурентоспособностью в регионе, но из‑за влияния структуры местной промышленности доля кредитов в отрасли высокая; с 2024 года у части клиентов возникли трудности в производственно-операционной деятельности, и качество кредитных активов находится под давлением. Как стало известно, в провинции Цинхай, где находится банк, активно продвигается работа по созданию унитарного юридического лица на уровне города для сельских коммерческих банков; планируется объединить 5 сельских коммерческих банков уровня уезда, находящихся в юрисдикции, включая Цинхайский Хучжууский сельский коммерческий банк.

Также 25 марта Чанчуньский развивающий сельский коммерческий банк опубликовал уведомление: было объявлено о временной задержке выплаты процентов по текущему купону по облигациям «21 Changchun Development Rural Commercial Bank Tier 2», а одновременно — о том, что не будет реализовано право на погашение по этой облигации. Объём этой облигации составляет 6 млрд юаней, текущая процентная ставка — 5,80%. В уведомлении говорится, что временная задержка купонных выплат является частью «работы по реформированию и урегулированию рисков, которая продвигается в соответствии с соответствующими договорённостями». Согласно открытой информации, Чанчуньский развивающий сельский коммерческий банк уже официально передан в управление Китайского сельскохозяйственного банка, а изменение названий 57 организаций в его структуре также получило регуляторное одобрение в сентябре 2025 года.

Сообщается, что в последние годы на фоне усиления кредитной сегментации объективно существует трудность в «наращивании» капитала для хвостовых средних и малых банков через рыночное привлечение средств посредством выпуска долговых инструментов.

Субординированные инструменты дополнительного капитала второго уровня: в последние пять лет до наступления срока погашения сумма, которую можно включить в капитал, уменьшается каждый год пропорционально 20%, поэтому обычно банки стремятся погасить по истечении пятого года и выпустить новые инструменты, чтобы поддерживать уровень достаточности капитала. Поэтому участники рынка считают, что выбор не погашать субординированные облигации дополнительного капитала второго уровня в основном обусловлен давлением на пополнение капитала, ограниченностью внешних каналов финансирования или операционным давлением. Выбор не погашать, временная задержка процентных выплат или признаки того, что риски некоторых хвостовых банков могут перейти от «технического непогашения» к более глубокой эволюции — всё это в принципе допустимо.

Однако «временно не погашать» — это не окончательный сценарий. Ранее также были случаи, когда после временного непогашения банк в дальнейшем всё же реализовывал право на погашение. С момента появления первого случая в 2017 году явление непогашения было более концентрированным в 2021–2022 годах; затем, на фоне усиления регуляторного контроля по урегулированию рисков, оно пошло на убыль.

Реформа и урегулирование рисков у средних и малых банков — в процессе

С 2026 года по всей стране реформа и урегулирование рисков у средних и малых банков продолжают углубляться. В части ликвидации накопленных рисков и укрепления капитальной базы наблюдается подход «две линии параллельно»: за счёт рыночного «наращивания» капитала, докапитализации через специальные облигации, объединения и поглощения организаций и других мер — при одновременном усилении способности самих банков противостоять рискам — также закладывается основа для более эффективного обслуживания реальной экономики и содействия высококачественному развитию финансовой отрасли.

Что касается консолидации организаций, случаи ликвидации и поглощений с поглощением и слиянием встречаются всё чаще. 7 апреля Главное управление финансового надзора и управления Народного правительства Китая в провинции Шэньси одобрило ликвидацию уездного и сельского банка Шэньси Тайбай Чанъинь; все его бизнесы, имущество, долговые обязательства и обязательства по кредиторам будут переданы Чанъаньскому банку. В тот же день регулятор провинции Сычуань одобрил ликвидацию банка Куньлунь в городе Лэшань; его требования и обязательства будут переданы Лэшаньскому сельскому коммерческому банку. Анализ указывает, что такие «преобразования банка на деревенском/уездном уровне в опорный филиал» и объединения организаций помогают консолидировать региональные финансовые ресурсы и снизить потенциальные риски, возникающие из‑за избыточного количества организаций.

В части пополнения капитала местные органы власти продолжают играть важную роль. 7 апреля Ганьсуйская финансовая холдинговая группа объявила, что в соответствии со схемой реализации специальных облигаций она осуществила докапитализацию Ганьсуйского сельского коммерческого банка на 24 млрд юаней. Банк уже 20 марта официально был внесён в список для листинга. Также в марте в ряде регионов одобрялось увеличение капитала у средних и малых банков: например, 11 марта регуляторное подразделение в Цзинине одобрило увеличение капитала Шаньдунского сельского коммерческого банка Цзясян примерно на 18 млн юаней; 6 марта было одобрено увеличение капитала Шаньдунского сельского коммерческого банка Ютай более чем на 9 млн юаней. Ранее, 10 февраля, Банк Хубэй завершил публичное размещение для привлечения 8B юаней, и все средства были направлены на пополнение основного капитала первого уровня. Долговые инструменты финансирования по‑прежнему остаются важным каналом. 9 марта Сельский коммерческий банк Дунгуань получил разрешение на выпуск инструментов капитала не более чем на 6 млрд юаней; 13 февраля Банк Циндао также получил разрешение на выпуск инструментов капитала не более чем на 60M юаней.

Параллельно широко применяются более разнообразные, рыночно ориентированные инструменты пополнения капитала. 7 марта Чэндуйский банк объявил: после срабатывания условия конвертации по конвертируемым облигациям происходит крупномасштабная конверсия; уставный капитал компании увеличился с 7.61B юаней до 3.74B юаней, и банк стал первым в 2026 году банком, который расширил капитал за счёт конвертации конвертируемых облигаций.

Журналисты отметили, что конвертация по конвертируемым облигациям может напрямую пополнять основной капитал первого уровня. Это способствует оптимизации структуры капитала; с помощью сочетания вышеупомянутого «наращивания» и «консолидации» средние и малые банки, одновременно решая накопленные риски, продолжают последовательно наращивать свою капитальную мощь.

Введение рыночных механизмов станет важной частью

В целом, в последние годы работа по урегулированию проблем высокорисковых средних и малых финансовых организаций продолжает углубляться. В отчёте о работе правительства за 2026 год указано, что в 2025 году параллельно проводилось комплексное урегулирование рисков и трансформационное развитие локальных средних и малых финансовых организаций, при этом число высокорисковых организаций существенно снизилось, а эффект урегулирования рисков оказался заметным.

В беседе с репортёром 21st Century Business Herald Дун Сиймяо, заместитель директора Шанхайской лаборатории финансов и развития и главный экономист Цзьлянь, отметил, что для реформы и урегулирования рисков у средних и малых финансовых организаций необходимо дальше совершенствовать верхнеуровневое проектирование, а также придерживаться принципа «подходить с учётом конкретных условий», «одна провинция — одна политика». Реформа кредитных кооперативов в деревнях — одна из текущих приоритетных задач: предлагается, чтобы на национальном уровне были выпущены руководящие указания и усилена координация. Для структурной реорганизации банков на уровне городов и посёлков также должна быть обеспечена системная расстановка. В практическом продвижении следует учитывать двойную цель — содействие развитию и предотвращение рисков; при этом акценты и порядок реформ в разных регионах должны отличаться.

Например, в центральных, западных и северо-восточных регионах разрешается ставить урегулирование рисков в более приоритетное положение и в разумной мере продвигать создание городских и провинциальных сельских коммерческих банков; тогда как в восточных регионах более целесообразно делать акцент на использовании особенностей «больших платформ и малых юридических лиц», повышая конкурентоспособность юридических лиц. Кроме того, при слияниях и реорганизациях следует уделять внимание внедрению рыночных механизмов: надлежащим образом организовывать структуру акционерного капитала, консолидацию организаций, комплектацию управленческих кадров и т. п., чтобы избежать простой схемы «сводить вместе без глубокой согласованности».

В перспективе в рамках текущего года на рынке есть мнение, что в 2026 году в Китае около 1,4 трлн юаней действующих долговых инструментов пополнения банковского капитала столкнутся с реализацией права по сроку исполнения или наступлением срока погашения, при этом связанные риски хвостовых слабокредитоспособных локальных средних и малых финансовых организаций по‑прежнему необходимо отслеживать. Но в целом, недопущение системных рисков — это нижняя граница регуляторного подхода.

Сун Гэ сказал репортёру: в краткосрочной перспективе недавние инциденты, такие как непогашение и невыплата процентов, заставят инвесторов «более пристально обращать внимание на состояние рисков отдельных банков», и это может «привести к требованию более высокого риск-премиума к части средних и малых банков». В части анализа кредитоспособности нужно в первую очередь рассматривать финансовые показатели, отражающие «прошлые результаты деятельности и эффективность контроля рисков», а также уделять внимание регуляторным показателям, таким как по качеству активов — «доля проблемных кредитов», «доля кредитов под наблюдением», «коэффициент покрытия резервами», и показателям, измеряющим капитальную мощь, таким как «коэффициент достаточности капитала».

Вышеупомянутые источники особо подчеркнули: «кейсы рисковых событий отдельных средних и малых банков в Цинхае и Цзилине также напоминают нам, что в инвестиционном анализе нужно обращать внимание на влияние неоперационных, событийных факторов, таких как слияния и реорганизации».

По его мнению, в будущем средние и малые банки должны «более чётко определять свои позиции в обслуживании местных клиентов, обслуживании средних и малых, а также обслуживании сельского хозяйства, сельских районов и сельского населения», и «в долгосрочной перспективе укреплять свои преимущества в области профильного бизнеса», постепенно «отказываясь от традиционного подхода, ориентированного только на масштаб, и близоруких действий». Локальным средним и малым банкам впоследствии также необходимо системно повышать способности по многим направлениям — операционный бизнес, разработка продуктов, инновации в моделях, управление рисками и т. д. — чтобы достичь высококачественного развития и внести более крупный вклад в обслуживание реальной экономики на местах.