Странно! Все следят за ростом и падением $BTC, игнорируя событие «гибели компаний», которое происходит в результате слияния ИИ и криптовалют.

На отраслевом саммите в Нью-Йорке я поделился ключевым выводом: агентства (агенты) превратятся в компании. Сегодня эта позиция уже изменила мое понимание пересечения AI и крипто.

О дискуссиях о том, как объединяются AI и крипто, сказано уже немало. Платежи, идентичность, рассуждение, обучение, механизмы координации — над этим работают разные команды. В этих попытках есть немало ценного, некоторые из них даже могут вырасти в отдельный бизнес. Но эти ранние исследования пока не затрагивают самое заметное преимущество, которое открывает криптотехнология.

Криптотехнология — это инструмент формирования капитала, который дано встретить одному поколению лишь один раз. Она делает доступной для широкой аудитории способность создавать новые цифровые активы и наделяет сущности, рожденные в интернете, полностью цифровой структурой владения. Вот в чем ключ. AI делает программное обеспечение умным, а AI вместе с крипто — делает массовым создание компаний-разработчиков ПО.

Эти компании будут отличаться от «единорогов» прошлого десятилетия. Их ядро больше не будет строиться вокруг человеческих основателей: оно будет представлять собой агентов, координируемых токенами. Они больше не будут в основном зависеть от венчурного капитала — обычные инвесторы смогут инвестировать без разрешений, чтобы получить доступ к этому новому, программному (software) по происхождению классу активов.

Мы стоим на переднем крае новой эпохи, и инновации все чаще будут приходить из нового типа компаний. Они изначально существуют в интернете, полностью состоят из программного обеспечения и могут привлекать глобальный капитал способами, недоступными традиционным компаниям. Я называю это «компаниями-агентами».

Споры о том, придет ли всеобщий искусственный интеллект, уже изрядно надоели. Способности AI уже в достаточно большом числе областей достигли уровня человека и меняют траектории развития программного обеспечения, работы и рынков. Их влияние вышло за пределы интерфейсов «умного SaaS» и меняет то, как работают организации, как строятся продукты и даже как собираются сами компании.

Мы обсуждаем не небольшие улучшения существующей экономики, а технологическую трансформацию, которая меняет структуру экономической организации.

Первая волна объединения AI и крипто — реальна, но она не до конца завершена. Она породила AI-агентов, использующих криптотреки для платежей; децентрализованные рынки обучения рассуждению; системы идентичности для автономных действующих субъектов; а также различные инструменты координации на блокчейне. Эти идеи полезны, но ни одна из них не задействует уникальные преимущества криптотехнологии в достаточной мере.

Криптотехнология способна не только помогать агентам торговать, но и наделять их цифровым собственническим и инвестиционным устройством. Если воспринимать крипто лишь как платежный уровень для агентов, то вы упускаете более крупную возможность. Если же воспринимать крипто как базу для формирования капитала вокруг автономных, software-native действующих субъектов, масштаб экономики агентов будет во много раз больше.

Мой главный тезис предельно прост: AI делает агентов умными, а крипто — инвестиционно доступными. В сочетании они дают не просто более удачных роботов, а возможность нового типа компании.

Традиционные компании зависят от юридических лиц, управленческой иерархии, структур занятости и системы доверия, которые развивались для разных эпох. Но если интеллект и собственность станут software-native, то и сама компания сможет превратиться в чисто программное обеспечение.

В ближайшие годы такие software-компании будут появляться в большом количестве. У них ниже операционные издержки, шире каналы доступа к цифровому капиталу и гораздо быстрее циклы итераций. Это не просто SaaS-единороги прошлого — это полностью цифровые сущности, где создание, координация, управление и капитализация выполняются целиком через программное обеспечение.

Распространенное предположение состоит в том, что главным ограничителем развития агентов выступают способности. Я считаю, что это не все. Даже если модели продолжают совершенствоваться, более крупное узкое место в том, что агентам в самых ключевых системах не хватает «юридического статуса».

Люди могут владеть имуществом, подписывать соглашения, брать на себя долги, организовывать компании. По умолчанию агенты не могут. Без этих возможностей они остаются лишь продолжением человеческих операторов — а не независимыми экономическими действующими субъектами.

Вот почему блокчейн становится критически важным. Блокчейн уже позволил программам удерживать и управлять активами по правилам. Это механизм, благодаря которому программное обеспечение может владеть имуществом и осуществлять подотчетный, ограниченный правилами контроль. Смарт-контракты — самый ранний и самый ясный пример.

Если вы можете построить агента внутри смарт-контракта, вы можете привязать его к криптографической, контрактной базовой платформе. Затем этот агент сможет начать автономно владеть, управлять и координировать активы. Это первый по-настоящему реальный мост от «инструмента» к «компании».

Собственность начинается с идентичности. Чтобы агент мог владеть осмысленными активами, нужны две вещи. Во-первых, создать идентичность агента — какую именно кодовую базу он запускает, от какой среды зависит, к каким данным и разрешениям имеет доступ. Во-вторых, систему учетных данных и авторизации, чтобы управлять обновлениями кода агента и гарантировать, что контролировать соответствующие аккаунты или активы может только сам агент (или уполномоченный им субъект).

Поэтому агентный слой идентичности — фундаментальный. Человеческая собственность зависит от идентичности и контроля доступа; агенты — не исключение. Отличие в том, что программное обеспечение дает нам шанс сделать идентичность более строгой. Мы можем проверять не только ключи, но и код, зависимости, условия выполнения и права.

Это формирует более строгую и точную форму идентичности, чем та, которой обладает большинство человеческих институтов. Как только этот слой идентичности появляется, агент может начать контролировать реальную цифровую собственность: веб-сайты, платежные инструменты (квитанции/доказательства), аккаунты приложений, API, социальные аккаунты и т. д. — все это вместе образует операционную реальность цифрового бизнеса.

Концептуальный сдвиг проясняет весь аргумент: цифровой бизнес — это набор цифровых активов. У него есть веб-сайт, репозиторий кода, ключи API, платежные каналы, интерфейс бренда, клиентские аккаунты, облачная инфраструктура и операционные учетные данные. Именно эти вещи заставляют его работать.

Если агент может надежно контролировать этот набор цифровых активов, то впервые он становится не просто помощником компании, а тем, кто может занять операционное ядро компании. Это меняет траекторию развития агентов.

Мы начинаем с правил-ориентированных роботов, затем — чат-боты, затем — агенты, использующие инструменты; а теперь все больше и больше мы движемся к агентам, способным работать автономно в долгую. Следующий шаг — не просто больше автономности, а собственность. Как только агенты начинают владеть производительными цифровыми активами, они становятся инвестиционно доступными в более прочном смысле.

Сегодня токен-модели работают лучше всего, когда базовые системы полностью находятся on-chain. DeFi на $ETH — самый ясный пример, потому что активы, денежные потоки и логика исполнения могут быть прямо представлены в смарт-контрактах. Но большинство цифровых бизнесов не устроены так, чтобы их можно было полностью прозрачно и читаемо воспринимать в таком виде.

Их активы распределены по off-chain системам: репозитории кода, сайты, пользовательские аккаунты, социальное присутствие, бренд, операционные данные и сервисные учетные данные. Поэтому при текущей структуре токены все еще уже, чем многие надеются.

Во многих случаях токены имеют лишь слабую связь с реальным бизнесом или командой за ними. Если команда уходит, компанию покупают или она меняет направление, токены часто не дают практически никакого реального права на операционное ядро предприятия. Вот почему в этой сфере так долго трудно выйти за рамки ограниченных сценариев применения.

Поэтому вызов заключается не только в том, чтобы создавать больше токенов, а в том, чтобы создавать такие цифровые сущности, чья структура собственности действительно сопоставляется с тем, что строится.

Прорыв будет в двух частях. Первая — расширить то, чем может владеть software-native капитал. Контракт или токен не должен ограничиваться чисто ончейн-активами — он должен уметь контролировать любые цифровые активы, важные для бизнеса, включая большинство off-chain аккаунтов и учетных данных, от которых на практике зависят интернет-компании.

Вторая — решить проблему непрерывности. Традиционные криптопроекты часто зависят от команды, а связь между командой и токеном бывает рыхлой и нестабильной. Но для настоящей software-native компании нужен длительный операционный «центр», который сосуществует с самой компанией. В рамках этого подхода агент становится таким ядром.

Агентная операционная компания: координирует вкладчиков и долгосрочно остается связанной с активами и контекстом компании. Конечно, люди по-прежнему критически важны. В систему могут подключаться внешние вкладчики, подрядчики, разработчики, создатели и операторы, но ядро организации станет более устойчивым, прозрачным и более software-native, чем раньше.

Эта часть аргумента проще всего рассказать, но полностью понять — труднее всего. Компания-агент — это не просто компания, активно использующая AI. Это компания, где капиталовый слой, управление, исполнение и имущественные права закодированы в цифре, и это компания, которую можно представить как программное обеспечение end-to-end.

Это открывает скорость и форму структуры, которые сложно реализовать в традиционных институтах. Когда сама компания становится software-native, вы можете представить совершенно новые способы создания, управления, финансирования и масштабирования производительных организаций. Возникающие сущности будут не просто более эффективными стартапами — они станут другой категорией экономических действующих субъектов.

Мы уже видели намек на это в ранних предвестниках этого мира: рост числа индивидуальных предпринимателей. Один человек, с помощью мощных инструментов AI, теперь может создавать продукты и бизнес с темпом, который несколько лет назад было трудно даже вообразить. Стоимость создания программного обеспечения быстро падает, а вместе с ней растет и индивидуальная производительность.

Логичный следующий шаг заключается не только в том, что люди с помощью агентов станут более эффективными, а в том, что сами агенты начнут действовать как предприниматели: иметь рабочие процессы, контролировать активы, зарабатывать доход, нанимать или координировать вкладчиков и работать как долгосрочная экономическая сущность.

Полезная аналогия: мы переживаем момент YouTube в сфере компаний. YouTube радикально изменил медиаиндустрию, сделав публикацию и распространение беспрецедентно массовыми. То, что раньше требовало институциональной инфраструктуры, вдруг стало доступным любому человеку с подключением к сети.

Я думаю, что AI и крипто делают для сферы создания компаний нечто похожее. AI делает создание ПО массовым; AI вместе с крипто — делает создание компаний-разработчиков ПО массовым.

Нужно добавить: просто снизить стоимость и сложность создания компаний — не значит, что все компании будут успешными, так же как большинство видео не становятся глобальными хитами. Но это точно означает, что количество экспериментов резко вырастет, а вместе с ним расширится и пространство для инноваций.

Как YouTube превратил медиасреду в software-native способ творчества, так и компании-агенты могут превратить сам процесс формирования компаний в software-native процесс.

Каждый крупный класс активов на ранней стадии выглядит странно. Публичные компании когда-то представляли собой радикально и чуждо устроенную структуру собственности. Цифровые активы тоже когда-то списывали на периферийные эксперименты. Но когда новая форма организаций становится ясной, масштабируемой и инвестиционно привлекательной, капитал всегда перегруппируется вокруг нее.

Поэтому я считаю, что со временем компании-агенты станут классом активов на триллионы долларов. AI делает интеллект цифровым, а крипто делает собственность цифровой. Когда оба эти фактора становятся реальностью, становится возможным создание не просто «цифровым образом расширенной» компании, а компании, «цифровым образом сконструированной».

Если это произойдет, откроется огромное новое дизайнерское пространство: миллионы software-native компаний, у каждой — более низкие издержки, более быстрые темпы исполнения и возможность напрямую подключаться к глобальным каналам капитала.

Эта временная шкала может быть короче, чем многие ожидают, потому что AI сжимает время. То, на что в одной эпохе требуются столетия, в другой может занять всего десятки лет или даже меньше.

Все это уже началось. Это не просто теория. Мы уже находимся на стадии, когда люди могут проводить эксперименты: заставлять агентов владеть активами, контролировать аккаунты, управлять цифровыми сервисами и участвовать в экономических рабочих процессах. Это все еще ранние системы, еще не финальная форма. Но траектория развития видна.

Это важно, потому что крупные сдвиги до того, как кажутся неостановимыми, почти всегда выглядят недостаточно завершенными. Сначала это грубые прототипы, неполные абстрактные идеи и ранняя инфраструктура. Потом они постепенно становятся основой совершенно нового класса. На мой взгляд, компании-агенты идут по этой дороге.

Самые важные трансформации обычно происходят в момент, когда две независимые технологии достаточно зрелы, чтобы соединиться и создать то, чего ни одна из них в одиночку не может произвести. Вот как я сегодня смотрю на AI и крипто.

AI дает программному обеспечению интеллект, а крипто дает программному обеспечению собственность. Их сочетание — это не просто создание лучших инструментов; это создание возможности нового типа компании: компании, которая является software-native с самого начала, владеет активами, инвестиционно доступна и глобальна. Это и есть аргумент за компаниями-агентами.

Если мы правы, это будет не просто еще один продукт в ландшафте AI и крипто, а один из самых важных новых классов активов в ближайшее десятилетие.

Следите за мной: больше актуальных крипто-аналитик и инсайтов! $BTC $ETH $SOL

#Gateплощадь апрельский челлендж #крипторынок восстанавливается #золото_и_серебро_растут