В конце прошлого года центральный холдинг Хуэйцзинь превысил рыночную стоимость ETF в 1,5 трлн юаней

Корреспондент «Цзинь жибао» Пэн Яньсун

После того как в 2025 году были полностью раскрыты годовые отчёты открытых паевых фондов, на поверхность выходят изменения в составе портфеля Центрального Хуйцзина (включая ПАО/компании Центрального Хуйцзина по инвестициям с ограниченной ответственностью, Центрального Хуйцзина по управлению активами с ограниченной ответственностью, а также две специализированные программы управления активами, находящиеся в их ведении), действующего по принципу, похожему на «уравнительный фонд».

Согласно данным Wind, по состоянию на конец 2025 года Центральный Хуйцзин по инвестициям с ограниченной ответственностью (в сокращении «Центральный Хуйцзин Инвестмент»), дочерняя компания Центральный Хуйцзин по управлению активами с ограниченной ответственностью (в сокращении «Хуйцзин по управлению активами») и две специализированные программы управления активами, находящиеся в их ведении, в сумме удерживали более 380B паёв ETF (биржевые фонды, торгуемые открыто в форме ETF). Общая рыночная стоимость портфеля превысила 1,5 трлн юаней, демонстрируя твёрдую уверенность системы Центрального Хуйцзина в ключевых активах рынка A-акций и способность к долгосрочному размещению.

Если смотреть на весь портфель в целом, то по состоянию на конец прошлого года Центральный Хуйцзин Инвестмент владел 21 ETF, общее количество паёв составило 15k, а рыночная стоимость — 197.35B юаней; это соответственно больше, чем на конец второго квартала прошлого года: на 231 млн паёв и на 797.32B юаней. Хуйцзин по управлению активами владел 15 фондами, общее количество паёв составило 129.58B, рыночная стоимость — 178.51B юаней, а в квартальном сопоставлении увеличение составило 728.99B юаней.

Кроме того, «Фонд Ифанъда — Центральный Хуйцзин по управлению активами с ограниченной ответственностью — Фонд Ифанъда — Сингулярный план управления активами Хуйцзин по управлению активами» и «Фонд Сяся — Центральный Хуйцзин по управлению активами с ограниченной ответственностью — Фонд Сяся — Сингулярный план управления активами Хуйцзин по управлению активами» (в сокращении «Сяся Хуйцзин по управлению активами») — соответственно владели 9 и 17 ETF. В частности, план «Сяся Хуйцзин по управлению активами» в четвёртом квартале прошлого года увеличил объём на 412 млн паёв, рыночная стоимость портфеля выросла до 116.64B юаней, увеличившись на 5.97B юаней.

В целом, суммарная рыночная стоимость портфеля системы Центрального Хуйцзина уже превысила 1,53 трлн юаней, что на 2.56B юаней больше, чем на конец второго квартала прошлого года; система стала ключевой силой, стабилизирующей рынок капитала.

В разрезе конкретных продуктов: в четвёртом квартале прошлого года Центральный Хуйцзин Инвестмент провёл масштабное увеличение позиции по ETF компании Tianhong по GEM (Chuangye Ban). Он докупил 231 млн паёв; доля удерживаемых позиций по сравнению с концом второго квартала прошлого года выросла до 8,94%. Этот ETF отслеживает индекс ChiNext (GEM), объединяя лидеров растущих направлений, включая новые энергетические отрасли, фармацевтику и технологии. Такая прибавка подчёркивает долгосрочную позитивную оценку «уравнительного фонда» в отношении направления инновационного роста.

Одновременно Хуйцзин по управлению активами значительно увеличил доли в нескольких ETF. По состоянию на конец прошлого года его доли по 12 ETF, включая ETF iShares/ETF E.fangda Shenzhen 100 и т.п., по сравнению с концом второго квартала прошлого года выросли до разных уровней. В частности, доли по 7 широким ETF, включая ETF Huatai-Perry CSI 300, ETF 广发 CSI 1000 и т.п., превышали 40%, демонстрируя позицию твёрдого удержания акций крупных голубых фишек.

План «Сяся Хуйцзин по управлению активами» в четвёртом квартале прошлого года также увеличил позиции по 5 ETF, включая ETF Сяся CSI 500, ETF Jiasit CSI Software Service, ETF Guotai CSI Livestock Breeding и т.п.; он охватил такие области как рост сегментов средних и малых компаний, технологические приложения и потребление в сфере жизни населения.

По данным о последних позициях нетрудно увидеть, что система Центрального Хуйцзина поддерживает доли удержания на стабильно высоком уровне в таких ведущих широких ETF, как ETF CSI 300, ETF SSE 50, ETF GEM и др., и при этом продолжает наращивать позиции. Такая стратегия размещения — «широкие ETF как базовая позиция и умеренное участие в отраслевых тематических идеях» — точно улавливает структурные возможности в процессе экономической трансформации.

Старший инвестиционный консультант компании Shaanxi Jufeng Investment Information Co., Ltd. Чэнь Юхэн в интервью корреспонденту «Цзэнчжибао» отметил, что твёрдость структуры позиций Центрального Хуйцзина эффективно сглаживает краткосрочные колебания рынка и направляет капитал к сосредоточению на качественных ключевых активах. Направления докупок также ясно указывают на сферы технологических инноваций, высокотехнологичного производства и социальной защиты, которые поддерживаются на уровне макростратегии; это способствует обновлению отраслей и высококачественному развитию экономики.

Глядя вперёд, специалисты по исследованиям Xiangcai Fund, в интервью корреспонденту «Цзэнчжибао», заявили, что во втором квартале 2026 года рынок A-акций, вероятно, продолжит модель колебательного роста: в целом будет проявляться характер «колебаний с преобладанием силы», приподнятие центральной точки (midline) и рост волатильности. Ожидания относительно рыночного стиля будут склоняться к более сбалансированному подходу, а скорость ротации по секторам будет увеличиваться.

(Редактор: Сюй Наньнань)

Ключевые слова: