Как снижение на 20% в акциях стало известно как «медвежьи рынки» на Уолл-стрит

S & P 500 находится в нескольких шагах от снижения на 20% от своей недавней цены закрытия на максимуме 19 февраля. Сообщается, что это будет считаться «медвежьим рынком». Но кто решил, что падение на 20% — это «медвежий рынок»? Более того, кто решил, что падение на 10% — это «коррекция»? Если вы думаете, что комитет мудрых ветеранов Уолл-стрит собрался и проголосовал, вы ошибаетесь. Самая идея маркировать снижение на 10%—20% как «коррекцию», а на 20% или больше — как «медвежий рынок» в значительной степени была работой одного человека. Алан Шоу был одним из легендарных основателей технического анализа. Он был сооснователем Ассоциации специалистов по рыночной технике (ныне Chartered Market Technician Association) и управляющим директором отдела технических исследований в Smith Barney. Величина снижения Он вышел на пенсию в 2000 году, но задолго до этого разработал простый метод описания масштабов падений на рынке. «Алан пытался сделать это простым и понятным», — рассказала мне Луизе Ямада. Ей виднее: Ямада начала работать с Аланом в 1980 году. К тому времени, как она сказала, он уже выстроил свою базовую рамку. «Он говорил, что всё, что вплоть до 10%, — это консолидация, 10%—20% — коррекция, и более 20% считается медвежьим рынком», — сказала она мне. После ухода Алана на пенсию в 2000 году Луизе взяла на себя бразды правления техническим анализом в Smith Barney до 2005 года, когда она тоже ушла и основала собственную фирму. Луизе отметила, что у других техников есть собственное определение того, что считается медвежьим рынком, но термины «коррекция» и «медвежий рынок», которые Алан придумал для снижений на 10%—20% и на 20% или более, нашли отклик в общественном воображении. «Это просто так легко и понятно запомнить», — сказала она. Определение начала медвежьего рынка Одна мысль, с которой согласны все: определение снижения на 20% основано на ценах закрытия, а не на внутридневных значениях. Исходя из этого, S & P Dow Jones Indices отметили, что исторический максимум закрытия по S & P 500 пришёлся на 19 февраля, когда день завершился на отметке 6,144.15. Чтобы прийти к снижению на 20%, S & P 500 должен был бы закрыться на 4,915.32. Ещё один момент: закрытие на уровне 4,915.32 или ниже — это не начало медвежьего рынка. Начало медвежьего рынка датируется днём рыночного максимума, 19 февраля. «Медвежий рынок начинается с 1-го нисходящего отката после заключительного ценового максимума», — сказал мне Том Макклеллан, редактор The McClellan Market Report. «Он не начинается, когда вы достигаете 20%. Вся протяжённость снижения — это “территория медвежьего рынка”». Это также подчеркнула и S & P Dow Jones Indices: «Если индекс сегодня закроется на 4,915.32 (-3.13% за день) или ниже, мы классифицируем 2/19/2025 как дату окончания Bull market (6,144.15) и как дату начала Bear», — говорится в сообщении фирмы клиентам в понедельник. Путь вперёд «Если вы говорите, что мы упали на 20%, от этого вам нет никакой пользы — это не говорит, что произойдёт дальше», — сказал мне Макклеллан. Его совет: «Держитесь тренда, если только у вас нет веской причины пойти против тренда». А что такое тренд? «Мы находимся в нисходящем тренде, но поскольку он настолько перепродан, маловероятно, что он продолжится, поэтому вероятность отскока очень высока». А дальше? «Затем нужно оценить качество отскока», — сказал Макклеллан. Алан Шоу ушёл из жизни несколько лет назад, но Луизе Ямада всё ещё преподаёт свои курсы по техническому анализу и говорит, что мы, возможно, ещё не у дна. «То, чего мы все здесь ищем, — это Bear Market Rally, которое Алан определил как ралли на 10% или более, следующее за снижением на 20% или более», — отметила Ямада, — «после чего рынок снижается до нового минимума». Вот тогда, «СНОВА ВЫХОДИТ THE BEAR CLAW». Ямада, как всегда, отмечала, что среднее ралли медвежьего рынка для S & P 500 с 1929 по 2020 год составляет 18% за 31 торговый день.