Последнее время я наблюдаю за рынком, и есть кое-что, на что стоит обратить внимание. Все говорят о волатильности — торговых напряжениях, признаках замедления экономики, геополитической ситуации — и, честно говоря, многие портфели сейчас переживают потрясения. ФРС всё ещё намекает на снижение ставок, но при этом поднимает вопросы инфляции, что создает странное напряжение. Когда ситуация неопределённая, стратегии инвестирования в качественные ETF начинают казаться очень разумными.

Вот что я заметил: в условиях колеблющегося рынка компании с реальными конкурентными преимуществами и прочной фундаментальной базой обычно показывают лучшую устойчивость. Речь идет о бизнесах с сильными балансами, стабильной прибылью, низким уровнем долга и брендами, которые заставляют клиентов возвращаться. Именно это и ищут в фондах качественных ETF.

Данные подтверждают это. Последний опрос Bank of America показал, что управляющие фондами, которые месяц назад были оптимистичны по отношению к американским акциям, сейчас недовесили их на 23% — это изменение на 40 процентных пунктов. В то же время, по данным Goldman Sachs, хедж-фонды в марте увеличили ставки на понижение более чем за всё время с 2020 года. Они за 48 часов продали акции с рекордной скоростью за последние четыре года. В такие моменты панической распродажи доля качественных ETF обычно показывает большую устойчивость.

Почему это важно? Качественные акции по своей природе менее волатильны. Их устойчивые бизнес-модели означают, что их не так легко выбрасывать из портфеля при смене настроений. Во время спада у них есть резервные средства и низкий уровень долга, чтобы пережить кризис. Есть также так называемый эффект «рвыка» — подумайте о компаниях с сильными брендами, которые конкуренты не могут легко скопировать. Такое устойчивое преимущество обеспечивает долгосрочную прибыльность.

Исторически, вложения в качественные ETF показывали лучшие скорректированные по рискам доходности со временем. Эти компании обычно демонстрируют высокий ROE, сильный ROIC и здоровые показатели прибыли. Также действует эффект сложных процентов — по мере роста прибыли и реинвестирования акционеры получают экспоненциальный рост. Множество качественных компаний имеют историю выплаты дивидендов, так что вы получаете доход, пока ждете.

Если говорить о конкретных фондах, есть несколько достойных вариантов. iShares MSCI USA Quality Factor ETF имеет почти $49 миллиардов активов и содержит 123 акции с секторно-нейтральной стратегией качества — комиссия составляет 15 базисных пунктов в год. Invesco S&P 500 Quality ETF — ещё один популярный выбор с активами в $11,6 млрд, отслеживающий акции с самым высоким качеством по ROE и коэффициентам левериджа. JPMorgan's Quality Factor ETF фокусируется на показателях прибыльности в 284 позициях. FlexShares предлагает подход с уклоном в дивиденды и качественные активы, если доход важен для вашей стратегии. SPDR сочетает качество с низкой волатильностью и факторами стоимости.

Общая черта всех этих вариантов — они не яркие, но обычно показывают хорошие результаты именно тогда, когда это важно. Сейчас, при высокой неопределенности и быстром изменении настроений, такая стабильность кажется очень привлекательной.