Внезапно! Коллективный уход основной команды $AAVE, основа DeFi, находится под угрозой «приватизации»?

Уход Chaos Labs не является единичным случаем. До этого также по очереди вышли BGD Labs и ACI, сформировав цепочку ухода ключевых участников. Все это было обусловлено конфликтом, который продолжался шесть месяцев. На поверхности это выглядит как спор о бюджете и разногласия по архитектуре V4, но в более глубокой плоскости проблема кроется в структуре: по мнению внешних наблюдателей, Aave Labs, скрываясь за фасадом DAO-управления, фактически осуществляет полномочия по принятию решений.

Более насущная проблема — не откат к децентрализации, а то, сможет ли Aave, выступающая ключевой базовой инфраструктурой $ETH-виртуальной машины, достаточно быстро закрыть образовавшиеся пробелы в управлении рисками и разработке протокола.

6 апреля команда по управлению рисками Aave — Chaos Labs — объявила о выходе, ссылаясь на разногласия в направлении риск-менеджмента. Команда назвала три причины: во-первых, рост операционных рисков. Уход ключевых участников подряд привел к потере трех лет операционного опыта, и основное бремя напрямую легло на Chaos Labs. Во-вторых, возражения против архитектуры V4. V4 — это новый протокол: его смарт-контракты, архитектура и логика клиринга отличаются от V3. Инфраструктуру риск-менеджмента нужно выстраивать с нуля, при этом V3 должен продолжать работать, а объем работ в переходный период фактически удваивается. В-третьих, структурные убытки. После трех лет эксплуатации Aave-контрактов Chaos Labs все это время находилась в состоянии убытков. Даже если бюджет увеличить до 5 миллионов долларов США, выйти в прибыль не получится. Команда оценила: минимальный риск-бюджет, необходимый для параллельного сопровождения V3 и V4, составляет 8 миллионов долларов США.

Основатель Aave Stani Kulechov подтвердил решение Chaos Labs, но изложил иную трактовку. Он согласился удвоить бюджет до 5 миллионов долларов США, однако отказался принять еще три требования: во-первых, назначить единственного менеджера по рискам. Aave всегда поддерживала двухуровневую модель управления рисками; передача Chaos Labs эксклюзивного контроля будет противоречить этому принципу. Во-вторых, полностью внедрить его собственный оракул. Предложение заменить $LINK на собственный оракул Chaos Labs во всех новых развертываниях было отклонено по причинам, связанным с текущим сотрудничеством с Chainlink и доверием пользователей. В-третьих, использовать пул казначейства по умолчанию. Отказались сделать казначейский пул Chaos Labs настройкой по умолчанию для всех интеграций типа B2B, поскольку аудит этого пула еще не завершен, а также потому, что это усилит привязку поставщиков. Stani Kulechov заявил, что операционная работа протокола не пострадала, и он будет координироваться с объединенным риск-администратором LlamaRisk для плавного перехода.

Точка начала конфликта приходится на декабрь 2025 года. Тогда появилась информация о том, что Aave Labs постоянно направляла партнерские платежи CowSwap в свой собственный кошелек, а не в казну DAO. Это и стало причиной первоначальных противоречий. В том же месяце внешняя команда, отвечающая за разработку ключевого протокола, BGD Labs, предложила передать DAO брендовые активы. Это предложение было отклонено при 55,29% голосов «против». Критики утверждали, что большое количество токенов, связанных с Aave Labs, изменило итог голосования.

В феврале 2026 года компромиссное предложение под названием “Aave Will Win” было принято при 52,58% голосов «за». Предложение предусматривало, что все доходы Aave Labs будут переданы DAO; в обмен DAO выплатит Labs 42,5 миллиона долларов США и 7,5万 токенов $AAVE. Сторонники считали, что это официально закрепляет структуру доходов и создает основу для разработки V4. Противники составили 42%; их аргументом было то, что проблему с тем, что причитающиеся комиссии должны были быть решены путем приватного переноса, фактически решали путем предоставления нарушителям более крупной награды за расходы. Основатель ACI Marc Zeller утверждал, что принадлежащие Labs адреса вновь изменили результат голосования.

20 февраля 2026 года BGD Labs объявила об уходе, указав, что Aave Labs в одностороннем порядке продвигает переход на V4 без согласования с ними и накладывает искусственные ограничения на улучшения V3. 3 марта 2026 года, под влиянием ухода BGD, основатель ACI Marc Zeller объявил, что уйдет до июля. 30 марта 2026 года Aave V4 официально запустили в основной сети $ETH. 6 апреля 2026 года Chaos Labs официально вышла. На протяжении всего процесса голоса критиков сохранялись: утверждалось, что Aave Labs на деле контролирует полномочия принятия решений, скрываясь за формой DAO.

Уход Chaos Labs вновь поставил вопрос: Aave приватизируется? Простая аналогия такова: Aave создавалась Aave Labs, но постепенно развилась в организацию, похожую на кооператив. В качестве операционных сторон привлекли внешних экспертов, таких как BGD Labs и Chaos Labs, и сформировали управленческую структуру, где решения принимаются голосованием держателей токенов. Критические замечания сводятся к тому, что создатели этого кооператива по-прежнему владеют наибольшей долей голосов. В управлении Aave чем больше токенов у стороны, тем больше ее право голоса. Говорят, что эта власть применялась стороной основателей в каждый ключевой момент.

Ключевые операторы начали уходить один за другим. BGD Labs, ACI и Chaos Labs последовательно вышли. Это называют кооперативом, но кто на самом деле владеет полномочиями принятия решений? Означает ли уход Chaos Labs приватизацию Aave? Этот результат, возможно, можно было предвидеть. Большинство фондов заявляют, что они DAO, но фактический контроль всегда находится в руках одного-единственного действующего лица. Aave ранее была редким исключением: она действительно пыталась заставить децентрализованное управление работать.

Однако более честный вопрос заключается в том, применимо ли здесь по-прежнему, где правы, а где неправы. Ни один серьезный участник рынка не будет рассматривать децентрализацию как реальный принцип ведения операционной деятельности. Децентрализация — это идеология, а не инструмент. Пользователям нужен протокол, который работает безопасно и способен защитить их активы. Если централизация в принятии решений позволяет сделать это лучше, то спор о моральной стороне «отката децентрализации» — это роскошь, и большинство протоколов уже сделало этот выбор.

Истинная проблема здесь не моральная, а операционная: как Aave Labs будет заполнять пустоту, оставленную ушедшими вкладчиками? Aave — это ключевая базовая инфраструктура виртуальной машины Ethereum, слой ликвидности, который поддерживает бесчисленные протоколы и пользователей. Одна крупная авария — выход за пределы рисков управления, которые мы уже видели — не останется локальной, а приведет к цепной реакции. Отток вкладчиков реален и вызывает серьезную обеспокоенность. Но для более широкой экосистемы более срочный вопрос состоит в том, с какой скоростью и какими возможностями Aave Labs сможет заполнить эту брешь.

Подпишитесь на меня: чтобы получать больше анализа и инсайтов о криптовалютном рынке в реальном времени! $BTC $ETH $SOL

#Gateплощадь вызов апреля #рынок криптовалют идет на восстановление #золото и серебро растут