Последнее время я копался в теме акций AI, и честно говоря, думаю, большинство людей смотрит на это неправильно. Все зациклены на производителях чипов, но настоящее богатство создается в слое инфраструктуры — компаниях, которые фактически обеспечивают всю экосистему.

Я постоянно возвращаюсь к пяти именам, которые недооценены. Это не очевидные игроки, но именно они, по моему мнению, могут принести серьезные доходы в течение следующего десятилетия.

Первое — Supermicro. Эта компания в основном занимается созданием «сердца» дата-центров AI — серверов, систем охлаждения, всего стека. Пока все гонялись за акциями GPU, Supermicro пережила падение. Акции снизились на 40-50% за последний год из-за давления на маржу и пропущенных доходов, но суть в том, что спрос на инфраструктуру AI все равно взрывообразно растет. Этот разрыв — именно то, за чем должны охотиться терпеливые инвесторы. Если они просто реализуют свои текущие победы по проектам, можно ожидать двузначного роста прибыли в течение нескольких лет. Эти расчеты дают серьезные доходы, если готовы держать.

Далее — Arista Networks. Данные сами по себе не передвигаются. Кластеры AI требуют сверхскоростных сетей — минимальной задержки, огромной пропускной способности. Arista уже показывает результаты: 28% рост выручки, $9 миллиардов в продажах в 2025 году, и они нацелены на $2.75 миллиарда дохода только от AI-сетей в 2026. Их платформы Ethernet 400G и 800G становятся стандартом для AI-нагрузок у крупнейших облачных провайдеров. Если они продолжат наращивать этот рост, потенциал еще очень велик.

UiPath привлек мое внимание, потому что он тихо стал чем-то иным, чем кажется. Начинали с автоматизации роботизированных процессов, а теперь добавляют генеративный AI для создания автоматизации рабочих процессов, которая действительно понимает контекст. Акции упали вместе с остальным софтом, но основная идея — что компании будут использовать встроенных поставщиков AI-агентов вместо разработки с нуля — осталась. У них тысячи клиентов и глубокие интеграции с крупными корпоративными софтверными игроками.

Qualys — еще один, который остается вне поля зрения. Кибербезопасность превращается в гонку вооружений AI. Они используют AI, чтобы фильтровать шум — выделять реальные угрозы вместо того, чтобы перегружать команды безопасности ложными тревогами. Чем больше AI, тем больше точек атаки, а значит, растет спрос на умные системы защиты. Недавно акции упали из-за снижения прогноза роста, но я считаю, что это временно. Когда рынок поймет, насколько важен этот слой, оценка должна это отразить.

И, наконец, Teradata. Да, это классическая компания по базам данных, но они действительно переосмыслили себя. VantageCloud собирает данные из любого источника — AWS, Azure, Google Cloud, локально — и позволяет запускать AI и аналитику на единой платформе. Это незаметная, но важная работа, которая должна быть сделана, прежде чем любая модель AI начнет работать. В феврале они отлично отчитались по прибыли, достигли $421 миллионов в выручке за четвертый квартал, и акции все еще недооценены — менее 12 раз по свободному денежному потоку. Как только люди перестанут считать их устаревшей компанией и начнут воспринимать как платформу данных для AI, потенциал для роста появится.

Общая нить здесь — это не то, что эти компании обязательно сделают вас миллионером, ведь это всегда риск. Но все они решают реальные проблемы в слое инфраструктуры AI, у них есть конкретные драйверы доходов, и их акции торгуются по ценам, которые не полностью отражают их потенциал. Для инвесторов, способных выдержать волатильность и смотреть на годы вперед, эти акции — именно тот тип AI-компаний, который реально создает богатство.