Группа Shengguang в 2025 году увеличит выручку на 3,37%, чистая прибыль за вычетом исключительных статей составит -49 722,6 тысяч юаней, что на 76,76% меньше по сравнению с предыдущим годом.

Спросите AI · Как влияют разовые/нерегулярные прибыли и убытки на качество прибыли?

3 марта, 31 марта, провинциальная Guang Group раскрыла годовой отчет за 2025 год. В 2025 году компания получила выручку 213,54 млрд юаней, что на 3,37% больше, но чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании, составила 89,96 млн юаней, снизившись на 10,86% год к году; чистая прибыль без учета разовых/нерегулярных прибылей и убытков составила -49,72 млн юаней, что на 76,76% меньше в годовом выражении, а сумма убытка увеличилась более чем вдвое по сравнению с прошлым годом.

В целом тенденция снижения валовой маржи не ослабла. Валовая маржа рекламного бизнеса в целом составила 5,84%, снизившись на 1% год к году; при этом цифровой маркетинг как ключевой сегмент имеет валовую маржу всего 4,14%, что на 1,83 п.п. ниже в годовом выражении — наибольшее падение среди всех подвидов бизнеса; валовая маржа в материковом Китае составила 7,90%, снизившись на 1,96 п.п., став основным фактором, тянущим вниз общие показатели прибыльности. В сравнении с этим валовая маржа в зарубежных регионах — 1,62%: она по-прежнему находится на низком уровне, но выросла на 0,80 п.п. год к году, что демонстрирует усиление различий в структуре прибыльности между регионами. Структура выручки крайне сконцентрирована в топ-направлениях: доля цифрового маркетинга и медиа-агентских услуг в сумме достигла 95,71%, из них выручка цифрового маркетинга — 189,07 млрд юаней, что составляет 88,54% от общей выручки; выручка медиа-агентских услуг — 15,32 млрд юаней, доля 7,17%. Выручка по прочим направлениям продолжает сокращаться, а структурная зависимость еще более усиливается. Географическое распределение сохраняет шаблон «стабильно внутри — расширяемся вовне»: рынок материкового Китая формирует выручку 143,76 млрд юаней, доля 67,32%; зарубежные рынки — выручку 69,77 млрд юаней, доля 32,68%, с повышением удельного веса по сравнению с прежним уровнем, но базовая картина, где доминирует материковая часть, пока не изменена.

Качество прибыли заметно ухудшилось, а разовые/нерегулярные прибыли и убытки обеспечивают существенную поддержку для формирования прибыли. За весь год общая сумма разовых/нерегулярных прибылей и убытков составила 140 млн юаней, что соответствует 155,3% от доли чистой прибыли, относящейся к акционерам материнской компании, подчеркивая недостаточность устойчивости прибыльности основного бизнеса. В частности, прибыль от изменения справедливой стоимости финансовых активов составила 181 млн юаней, тогда как убыток в размере -51,55 млн юаней сформировался за счет изменения справедливой стоимости инвестиционной недвижимости; в совокупности эти два показателя обеспечили чистую прибыль 129 млн юаней, став основным источником прибыли отчетного периода. Одновременно компания признала обесценение гудвилла в размере 40,06 млн юаней, а дочерняя компания Shanghai Juntuo Culture Media Co., Ltd. отдельно начислила обесценение гудвилла на 50,05 млн юаней; по дебиторской задолженности по отдельным позициям сформированы резервы под обесценение на 328 млн юаней, главным образом по клиентам вроде Jiangsu Yunsheng и Tianjin Changshuo; по прочей дебиторской задолженности по отдельным позициям сформированы резервы под обесценение на 319 млн юаней, в основном по взаиморасчетам с Shanghai Yarun Culture Media Co., Ltd. Несколько направлений обесценения активов одновременно были подтверждены, что отражает рост кредитного риска у некоторых партнеров по бизнесу и то, что результаты сделок по слиянию и поглощению оказались ниже ожиданий.

На стороне НИОКР наблюдается тенденция к сокращению. Затраты на исследования и разработки составили 231 млн юаней, что на 28,78% меньше год к году; численность персонала, занимающегося НИОКР, сократилась на 8,03%; доля расходов на НИОКР в выручке снизилась до 1,08%, а интенсивность вложений и масштабы персонала сократились синхронно.