Shell(SHEL.US): Потери по активам на Ближнем Востоке снизили добычу, а крупная прибыль от операций с нефтью компенсировала негативный эффект за счёт хеджирования

Приложение Zhiting Finance APP сообщает, что компания Shell (SHEL.US) заявила: несмотря на то, что ее активы на Ближнем Востоке понесли тяжелый ущерб из-за конфликта с Ираном, ее нефтетрейдинговый бизнес по-прежнему поддержал результаты за первый квартал. Этот нефтяной гигант в среду опубликовал отчет о торговых обновлениях за первый квартал 2026 года. Поскольку из-за геополитического кризиса глобальная нефтяная система поставок оказалась в состоянии «хаоса», усиление рыночной волатильности предоставило компании отличные возможности для арбитража, благодаря чему результаты нефтетрейдингового бизнеса «существенно превзошли» показатели предыдущего квартала. Сильные результаты на торговом направлении эффективно компенсировали финансовые потери на производственном участке, вызванные форс-мажором.

Прогноз по прибыли Shell на этот раз — впервые с момента, когда с начала войны на Ближнем Востоке цены на энергоносители, включая сырую нефть и авиационное топливо, резко подскочили, крупные нефтяные компании публикуют ожидания по прибыли. Война привела к почти остановке ключевого судоходного коридора через проливы Хормуз. Ответные авиаудары Ирана по районам Персидского залива были спровоцированы нападениями США и Израиля в конце февраля; они нарушили работу нефтеперерабатывающих заводов, нефтяных месторождений, портов и объектов по добыче/переработке природного газа, включая ключевые активы Shell на крупном интегрированном комплексе Ras Laffan в Катаре. Кроме того, Shell также имеет совместные предприятия в Ираке, Омане, Объединенных Арабских Эмиратах и т. д.

Стоит отметить: Ras Laffan располагает крупнейшим в мире экспортным терминалом по сжиженному природному газу — этот терминал до «серьезных разрушений» поставлял морским путем примерно одну пятую мирового морского газа, а также крупнейшим в мире предприятием по переработке газа в топливо — и это предприятие тоже получило повреждения в результате ракетных ударов; ожидается, что восстановление займет около года. Shell является ключевым партнером этих двух объектов.

Непосредственно из-за этого Shell вынуждена снизить прогноз объемов производства сжиженного природного газа (LNG) за первый квартал с ранее ожидавшихся 920k–980k баррелей в сутки до 880k–920k баррелей. Ранее Shell прогнозировала, что совокупное производство природного газа в первом квартале составит 920k–980k баррелей нефтяного эквивалента в день.

Глава компании, главный исполнительный директор Ваэл Саун (Wael Sawan), предупреждает: сохраняющаяся напряженность на Ближнем Востоке разрушает не только производственные объекты, но и, разрывая цепочки логистики, угрожает топливной безопасности Южной Азии и Европы; в некоторых регионах уже наблюдается дефицит авиационного топлива и дизельного топлива.

Поворотным моментом в геополитике стало появление событий накануне публикации финансового отчета Shell: по мере того, как США и Иран достигли двухнедельного временного соглашения о прекращении огня, цены на нефть, ранее взлетевшие из-за блокировки проливов Хормуз до более чем 120 долларов за баррель, резко развернулись вниз.

Согласно условиям соглашения Иран должен полностью открыть этот глобально важнейший энергетический коридор для поставок, и панические настроения на рынке получили сильное облегчение. В результате международные цены на нефть за один день снижались более чем на 15%, опустившись ниже порога 100 долларов, однако с начала года все равно накопили рост более чем на 50%. Shell сообщает, что маржа нефтеперерабатывающей прибыли в первом квартале выросла с 14 долларов за баррель в четвертом квартале до 17 долларов.

Кроме того, из-за резких колебаний цен на сырьевые товары Shell ожидает в текущем квартале крупный отток оборотного капитала в размере 10–15 миллиардов долларов — это предъявляет более высокие требования к управлению краткосрочной ликвидностью компании. Одновременно это отражает чрезвычайно высокую стоимость привлечения средств в текущей среде энергетического трейдинга.

По данным балансового отчета Shell раскрыла рост неденежного чистого долга на 3–4 миллиарда долларов, который в основном связан с изменениями переменных компонентов долгосрочной аренды судов, а не с прямыми заимствованиями на ведение операций. Официальный финансовый отчет Shell за первый квартал 2026 года и объявление дивидендов запланированы к публикации 7 мая 2026 года.