Финансовые данные на стартовой волне! Деньги стали больше, куда направились почти 5 триллионов кредитов?

В торговле акциями ориентируйтесь на аналитические отчёты аналитиков Golden Qilin — авторитетно, профессионально, своевременно, всесторонне; поможет вам выявлять перспективные тематические возможности!

«Национальная прямая линия»

В 2026 году рост китайских финансовых данных превысил ожидания. Поставка широкого денежного агрегата (M2) и объёмы социального финансирования растут быстрее, чем прежде, а объём рублёвых (юаневых) кредитов увеличился на 4,71 трлн юаней.

По данным, опубликованным Народным банком Китая 13-го числа, на конец января 2026 года остаток широкого денежного агрегата (M2) составил 347,19 трлн юаней, что на 9,0% больше в годовом выражении; по сравнению с прошлым месяцем рост составил 0,5 процентного пункта, а по сравнению с тем же периодом прошлого года — 2,0 процентного пункта.

Остаток социального финансирования составил 449,11 трлн юаней, рост на 8,2% в годовом выражении, что на 0,2 процентного пункта выше по сравнению с тем же периодом прошлого года.

Остаток всех видов кредитов в юанях — 276,62 трлн юаней, рост на 6,1%. Остаток средне- и долгосрочных кредитов в сфере услуг без учёта сектора недвижимости составил 60,03 трлн юаней, рост на 9,2%.

Политика продолжает усиливать импульс «денег становится больше»

По оценкам экспертов, макроэкономическая политика в начале 2026 года стала ещё более активной и результативной. С одной стороны, продолжают активнее работать относительно мягкая денежно-кредитная политика: снижена ставка по структурным инструментам на 0,25 процентного пункта; за счёт рыночных механизмов банки дополнительно стимулируют наращивать кредитование в приоритетных сферах.

С другой стороны, базовый курс бюджетной политики стал более активным. В январе финансирование правительственных облигаций составило 47.1k юаней, что на 3.47M юаней больше, чем в тот же период прошлого года; объёмы размещения государственных облигаций, общих облигаций местных органов власти и специальных облигаций также заметно выросли. Доля прироста финансирования за счёт правительственных облигаций в общем объёме социального финансирования в январе достигла 13,5% — это самый высокий уровень для同期 после 2021 года.

Помимо государственных облигаций, ускоряется развитие каналов прямого финансирования, включая корпоративные облигации и акционерное (долевое) финансирование. В настоящее время происходит ускоренное переключение экономики между старой и новой движущими силами; высокотехнологичные отрасли и стратегически развивающиеся отрасли быстро поднимаются. Для этого необходимы многообразные каналы финансирования, включая долевое и облигационное, чтобы обеспечивать поддержку деньгами на протяжении всего жизненного цикла.

Крупные проекты плотно запускаются на местах — «деньги циркулируют беспрепятственно»

В последнее время Национальная комиссия по развитию и реформам (NDRC) утвердила перечень инвестиционных проектов «двух важных направлений» (досрочный пакет на 2026 год) и инвестиции из центрального бюджета на строительство с общим объёмом около 4.49M юаней. В разных регионах активно продвигают раннее начало работ и раннее строительство крупных проектов, чтобы как можно быстрее сформировать объём фактически выполненных работ. Это обеспечивает эффективную проектную платформу и основу для стыковки проектов с финансированием, что способствует стимулированию инвестиционной активности и продвижению кредитного размещения.

«Национальная прямая линия» узнала из Народного банка Китая: несколько банков сообщают, что в текущем году в первом квартале темпы рассмотрения кредитов в сфере инфраструктурного строительства заметно ускорились, а объёмы размещения в годовом выражении выросли более существенно.

Кредитование для предприятий: упор на рост качества — «горячие деньги» идут в новое

Согласно данным, в январе кредиты (предприятиям/организациям) увеличились на 4,45 трлн юаней, обеспечив существенную поддержку средне- и долгосрочными средствами для обрабатывающей промышленности и развивающихся отраслей и других ключевых сфер.

Темпы роста технологических кредитов, кредитов для МСП (принцип «вовлечение малых и микро»), а также средне- и долгосрочных кредитов для обрабатывающей промышленности постоянно были выше темпов роста всех кредитов. Доля кредитования по «пяти основным новаторским направлениям в финансовой системе» заметно выросла; всё более отчётливой становится тенденция концентрации кредитных ресурсов на направлениях высококачественного развития.

Отраслевые эксперты считают, что изменения в направлении кредитных ресурсов — от традиционных сфер к новым трекам — с одной стороны являются естественным результатом трансформации и модернизации структуры экономики, а с другой — ключевым проявлением того, как финансы повышают качество и эффективность поддержки реального сектора.

Рост кредитов населению поддерживает потребительский спрос

В январе кредиты домохозяйствам выросли на 2.77M юаней: краткосрочные кредиты увеличились на 1097 млрд юаней, а средне- и долгосрочные кредиты — на 600.3k юаней.

По мере приближения Праздника Весны спрос на многовекторные покупки, включая подарки к празднику (годовые покупки), обновление жилья и поездки в сфере культуры и туризма, концентрированно высвобождается. Эффект на рост персональных кредитов становится особенно заметным.

Недавно Министерство финансов и ещё два ведомства оптимизировали и продолжили реализацию политики субсидирования процентной ставки по персональным потребительским кредитам: продлено действие политики до конца 2026 года; расширены охват поддержки и сферы, по которым предоставляются субсидии по процентам; повышены стандарты субсидирования. Плавная преемственность соответствующих мер поможет повысить потребительскую готовность жителей и одновременно станет поддержкой для роста персональных кредитов.

С начала года в части финансов уже введён ряд политик по стимулированию внутреннего спроса, включая четыре меры по поддержке частных инвестиций и две меры по стимулированию потребления.

		Заявление Sina: Эта новость перепечатана из партнёрских СМИ Sina. Размещение на сайте Sina в целях передачи более широкой информации не означает согласия Sina с данной позицией или подтверждения описанного. Контент статьи предоставляется только для справки и не является инвестиционной рекомендацией. Инвесторы действуют на свой риск.

Огромный поток информации, точная интерпретация — всё в приложении Sina Finance

Ответственный редактор: Лин Чэнь