Институциональное исследование丨AI-электронная ткань + коммерческая космонавтика + литиевые батареи + ветроэнергетика: у этой компании растут и объемы, и цены на стекловолоконную продукцию; новая базовая мембрана уже обладает возможностью серийного производства

8 апреля, многие листинговые компании опубликовали бюллетени о записях встреч с инвесторами (investor relations), раскрывающие содержание бизнес-обмена между компаниями и учреждениями. В этих материалах обозначено множество прогресса и ярких моментов в бизнес-планировании компаний.

Cайцай кэцзи (Sinoma Technology): по мере высвобождения новых мощностей во второй половине года ожидается, что объем продаж нетканого полотна из спецволокна вырастет

В ходе прошедшего в последнее время брифинга по результатам деятельности Cайцай кэцзи сообщила, что в 2025 году общий объем продаж компании составил 19,17 млн метров специальных тканей из волокна; в этом году, по мере высвобождения новых мощностей во второй половине года, ожидается, что объем продаж спецтканей из волокна вырастет.

Что касается мощностей, то Cайцай кэцзи планирует более 100 млн метров в целом, из них суммарная мощность трех новых строящихся проектов составляет 94 млн метров. Среди них проект первой очереди на 35 млн метров, как ожидается, начнет последовательно вводиться в эксплуатацию во второй половине этого года; еще два проекта будут вводиться в эксплуатацию в следующем году поэтапно.

Как поясняется, дочерняя компания Cайцай кэцзи — Тайшань стекловолоконный исследовательский институт — занимается размещением (планированием) выпуска продуктов из специального волокна уже 8 лет. На данный момент только Тайшань стекловолоконный исследовательский институт имеет продуктовые категории, охватывающие 4 типа полного ассортимента, и при этом завершены сертификация для ключевых клиентов и поставки серийными партиями.

Согласно отчетности, в 2025 году выручка Cайцай кэцзи превысила 30 млрд юаней, увеличившись на 26%; относящаяся к акционерам чистая прибыль составила 1,82 млрд юаней, увеличившись на 104%. Компания заявила, что ключевой источник роста результатов — оптимизация структуры продуктов из стекловолокна и рост цен год к году; значительно увеличились продажи лопастей для ветрогенераторов; качество ведения деятельности по трем основным направлениям полностью улучшилось. В результате выручка стабильно растет, продуктовая структура продолжает оптимизироваться, а валовая маржа и чистая маржа существенно улучшились.

В сегменте сепараторов для литиевых батарей (литий-ионных аккумуляторов) компания сообщила, что продукт с 5 мкм литиевой пленкой (5μm lithium membrane) уже достиг серийного производства и стал основным поставщиком на рынке. Разработка продукта второго поколения — 5μm сверхтонкой высокопрочной базовой пленки — завершена и находится в завершающей стадии тестирования; он обладает возможностью серийного производства.

«Завод в Бразилии по направлению лопастей для ветрогенераторов полностью вышел на проектную мощность и обеспечивает стабильные поставки; база в Центральной Азии уже официально размещена, и сейчас ведется строительство». По поводу ветрогенераторного бизнеса Cайцай кэцзи заявила, что компания уделяет большое внимание зарубежному рынку индустрии лопастей для ветрогенераторов. С одной стороны, она будет ускорять строительство зарубежных производственных баз и разработку зарубежных ключевых клиентов; с другой стороны, она усилит сотрудничество с отечественными стратегическими клиентами, чтобы увеличить долю экспортных лопастей из Китая.

Относительно будущего стратегического направления Cайцай кэцзи заявила, что зарубежное развитие — это направление формирования «второй кривой» компании. То есть компании с преимуществами выходят за пределы страны: сегодня ведущие и/или передовые компании в ключевых отраслях, включая лопасти для ветрогенераторов, стекловолокно и сепараторы для литиевых батарей, уже обладают конкурентоспособностью. Кроме того, компания будет опираться на научно-исследовательские институты и национальные ключевые лаборатории, чтобы расширять сценарии применения композитных материалов из волокна в таких областях, как коммерческая авиация, новые энергетические автомобили, водородная энергетика, ветрогенераторы и морское машиностроение/морские инженерные проекты.

Cайцай кэцзи сосредоточена на трех ключевых направлениях: специальное волокно, композитные материалы и материалы для новой энергетики. Компания сконцентрирует преимущества ресурсов и интенсивно будет развивать три основных бизнеса: стекловолокно и изделия из него, лопасти для ветрогенераторов, сепараторы для литиевых батарей. Одновременно компания занимается разработкой, производством и продажей таких продуктов, как высоконапорные композитные газовые баллоны, пленочные материалы и другие изделия из композитных материалов.

В одном из последних аналитических обзоров (研报) инвестиционного банка CITIC China (Cиньчжун) отмечается, что как поставщик комплексных решений для высококачественных стеклотканей (玻布), компания в настоящее время обладает возможностями производства первого и второго поколения продуктов с низкой диэлектрической проницаемостью, низкоусадочной пряжи и кварцевых тканей. В будущем, по мере высвобождения мощностей на новых производственных линиях, прибыльность этого направления, как ожидается, может повыситься.

На вторичном рынке: сегодня акции Cайцай кэцзи выросли на 7,52%; за последние 5 торговых сессий рост составил 11,36%.

Супин дяньцзы (Superlink Electronics): усилит размещение мощностей PCB для продуктов высокого уровня AI

Супин дяньцзы на брифинге по результатам деятельности, прошедшем вчера, заявила, что в 2026 году, помимо того что компания продолжит поддерживать традиционно сильные направления, такие как автомобильные платы, она будет активно продвигать проект расширения мощностей по высокоуровневым печатным платам для AI-вычислений в Таиланде, усиливая размещение мощностей PCB для продуктов высокого уровня AI, чтобы воспользоваться отраслевыми возможностями двухколесного привода «AI + хранение данных».

Супин дяньцзы отметила, что компания продолжит опираться на синергию трех производственных баз — Куньшань, Хуанши и Таиланд, — будет углублять стратегическое сотрудничество со всеми ведущими глобальными клиентами, а также активно привлекать к сотрудничеству лидирующих клиентов в области AI и хранения данных. Компания стремится стать высокоэффективным поставщиком услуг по производству печатных плат, который превосходит ожидания клиентов.

Согласно отчетности, в 2025 году компания достигла выручки 4.75B юаней, увеличившись на 15,25%, установив исторический лучший показатель. «Этот рост обусловлен глубокими накоплениями компании в сфере продуктов высокого уровня HDI; и не в последнюю очередь — быстрым наращиванием объемов продуктов для хранения данных и сетевых коммуникаций, — заявила Супин дяньцзы. — В 2025 году продукты компании для хранения данных и сетевых коммуникаций продемонстрировали заметный рост, что глубоко соответствует взрывному росту потребностей AI-вычислений и хранения данных».

Взгляд в будущее: Супин дяньцзы заявила, что компания продолжит последовательно сосредоточиваться на снижении затрат и повышении эффективности, углублять детальное управление, ускорять размещение продуктов высокого уровня на заводе в Таиланде и стремиться, наряду с укреплением текущего бизнеса, создавать долгосрочную ценность для акционеров.

Основной бизнес Супин дяньцзы — разработка, производство и продажа печатных плат. В предыдущем аналитическом отчете (研报) Цитчжэн-证券 (Hуацзинь Секьюритиз) указывалось, что компания является одним из ведущих поставщиков автомобильной электронной PCB в мире; продуктовая матрица разнообразна, а технологии позволяют удовлетворять потребности в таких направлениях, как автоматическое вождение и интеллектуальные кабины. Ожидается, что компания извлечет выгоду из тенденций электрификации и интеллектуализации автомобилей.

На вторичном рынке: сегодня акции Супин дяньцзы достигли дневного предела роста; с марта по настоящее время совокупный рост составил 15,55%.

（Источник: исследовательский центр Восток Финанс (东方财富研究中心)）