Жесткий отскок — эта сцена кажется знакомой! Шанхайский индекс вырос на сотню пунктов, количество растущих акций всего рынка достигло нового годового максимума

8 апреля рынок в целом резко отскочил: индекс Shanghai Composite поднялся на более чем 100 пунктов длинной бычьей свечой, индекс ChiNext вырос почти на 6%, а индекс STAR Market (科创50) — более чем на 6%. По состоянию на закрытие торгов: Shanghai Composite +2,7%, Shenzhen Component +4,79%, ChiNext +5,91%.

Что касается секторов, то цепочка поставок для AI взлетела коллективно: концепции вычислительных мощностей и аппаратного обеспечения быстро ускорились, на стороне приложений для AI наблюдалась активность, а идеи по драгметаллам в целом пошли вверх. В части снижения: концепции нефти и газа в целом скорректировались.

По всему рынку более 5100 акций закрылись в плюсе: 135 бумаг достигли предела роста (涨停), при этом второй день подряд более 100 акций закрываются涨停. Объем торгов на рынках Шанхая и Шэньчжэня составил 2,43 трлн юаней, что на 24.3k юаней больше по сравнению с предыдущей торговой сессией.

С точки зрения динамики — с вчерашнего дня и сегодня — кажется, что рынок A-shares намеренно «отдает дань» прошлогоднему сценарию: сначала прощупали дно, затем прошел общий рост.

Ритм кажется знакомым, но различие в том, что: вчера не пробили глубокий «котлован» прошлогодних «4·7», а сегодня и вовсе случилась прямолинейная силовая реставрация, рост намного превысил прошлогодние «4·8» и ускорил темпы подъема.

Согласно данным на закрытие торгов, Shanghai Composite показал давно забытые «длинные бычьи свечи на 100 пунктов» и приблизился к отметке 4000 пунктов.

В отдельных акциях: по всему рынку 5174 акции завершили торги ростом, больше, чем 5136 акций по итогам 24 марта, и это стало лучшим днем в текущем году.

Это, очевидно, произошло потому что:

Запас падения был уже исчерпан, а сегодня оптимизм уже на месте; и приток новых средств тоже уже на месте.

По данным, начиная с достижения пика в конце февраля, средняя по A-shares цена достигла максимальной просадки 23 марта — на 13,8%; с 23 марта этот показатель в целом медленно восстанавливался. Если учесть рост сегодняшних 4,87%, максимальный подъем превысил 9%. Чтобы снова вернуться к пику года, все еще нужно продолжить отскок примерно на 6%.

Как отмечалось ранее, сегодня снова был день, который во всех отношениях складывался благоприятно для отскока.

По сообщениям СМИ утром, президент США Дональд Трамп во вторник заявил, что он согласился на двухнедельное соглашение о прекращении огня с Ираном. При этом менее чем за 12 часов до этого он также направлял Тегерану «ультиматум в стиле “уничтожьте цивилизацию”».

Министр иностранных дел Ирана Арагчи заявил, что если атаки прекратятся, то в течение следующих двух недель суда смогут безопасно проходить через Ормузский пролив.

Основная рыночная точка зрения состоит в том, что даже если в информационном фоне по-прежнему есть «шум», краткосрочное прекращение огня дает глобальным рынкам обнадеживающий сигнал по ослаблению напряженности. Для рынка A-shares выйти на восстановительный сценарий, похожий на аналогичный период прошлого года, вполне возможно.

Однако некоторые аналитики указали, что сможет ли отскок рынка продолжиться, зависит от того, когда судоходство через Ормузский пролив вернется к норме. Сильно высокий уровень цен на нефть по-прежнему является ключевым риском снижения для мировой экономики и особенно для Азии, поскольку многие экономики в высокой степени зависят от импорта нефти с Ближнего Востока. Кроме того, прямо сейчас верить в историю «вечного мира», вероятно, еще слишком рано.

В сочетании с выходом иностранных (северных) средств на рынок уже появилась первая длинная бычья свеча с повышенным объемом. Для широких инвесторов безусловно хорошо, что можно «вытянуть» обратно большую часть крови; а после начального этапа всеобщего “поправочного” роста, то, какие направления смогут выделиться и стать новым рыночным ядром, — это то, за чем стоит следить дальше.

В целом, выбор тех, где «тренд изначально был здоровым», либо тех, где «был сильный недооцененный провал ранее, а снизу прошла восстановительная коррекция с ростом объема», — это рабочие подходы.

А сегодня на торгах, по нашему мнению, есть несколько направлений, на которые стоит обратить внимание. Причем все они — хорошо знакомые лица.

（1）Технологии

В направлении AI-приложений рост был максимальным, но и цепочка поставок по вычислительным мощностям также нельзя недооценивать.

Рассматривая 2026 год, участники рынка отмечают, что мультимодальность по-прежнему будет основной линией развития AI: с одной стороны, продолжится прорыв за границы модальностей, а также повышение возможностей сложного рассуждения и создания контента; с другой стороны — произойдет легковесное проникновение в вертикальные отрасли, плюс будет обеспечено более полное внедрение систем соответствия авторским правам и безопасности, что создаст более определенную среду для массовой коммерциализации и выхода в широкую практику.

Западный Секьюритиз отмечает, что CPO ускоряет переход к коммерческому использованию благодаря усилиям лидеров отрасли и других игроков, а отрасль проводит инновации по множеству технологических маршрутов, включая LPO, NPO, XPO и т.д. Сейчас мы находимся на начальном этапе ускорения отрасли: следующие три года — это ключевое «окно наблюдения», когда проникновение CPO в рынок будет быстро расти, а структура цепочек поставок и распределение ценности между звеньями цепочки будут постепенно формироваться.

（2）Драгоценные металлы

Падение нефтяных цен также обеспечило ликвидность рынку драгоценных металлов и вызвало отскок цен на золото и серебро.

Согласно последним опубликованным данным Народного банка Китая: по состоянию на конец марта 2026 года золотые резервы составили 74,38 млн унций; по сравнению с концом предыдущего месяца они увеличились на 0,16 млн унций. Это впервые с марта 2025 года ежемесячный прирост составил более 0,1 млн унций; это также является продолжающимся на протяжении 17 месяцев подряд наращиванием золота со стороны центрального банка.

Данные Всемирной ассоциации по золоту также показывают, что в первом квартале 2026 года глобальные центральные банки нетто приобрели 215 тонн золота, продолжая тенденцию долгосрочных чистых покупок.

Согласно оценке CICC Minsheng Securities, в макроэкономическом нарративе, где происходит глобальная «перепечатка» денег, ослабляется кредитное доверие к доллару, а также усиливается геополитическая напряженность и растут потенциальные риски «вторичной инфляции» в США, устойчивые покупки золота центральными банками дополнительно усиливают его ценность как инструмента хеджирования и сохранения стоимости. В будущем потенциал роста цен на золото остается значительным.

（3）Крупные финансовые институты: брокеры, страхование и т.п.

По оценкам стоимости: согласно данным Wind, в секторе небанковских финуслуг ранее наблюдалось падение 8 недель подряд. По состоянию на 7 апреля коэффициент P/B у сектора брокеров составлял около 1,2; он демонстрирует отчетливые характеристики: высокая прибыльность при низких оценках.

С точки зрения новостей: по данным Шанхайской фондовой биржи, в марте 2026 года число новых счетов для A-shares в Шанхае превысило 4,6 млн, что на 82,38% больше в месячном выражении и на 50,10% выше в годовом. В первом квартале общее число новых счетов A-shares в Шанхае составило 820.1B, рост на 61,15% год к году.

Некоторые организации считают, что ранее, под влиянием торговых факторов и т.п., вектор «центра тяжести» оценок в секторе брокеров продолжал корректироваться. В текущем моменте при горизонтальном сравнении с международными инвестбанками и вертикальном сравнении с отраслевыми секторами A-shares оценки сектора брокеров уже скорректированы до справедливого уровня; и поскольку корректировка сектора близка к завершению, рынок ожидает возможности дополнительного роста после корректировки в секторе брокеров.

（Источник: Ежедневные экономические новости）