План «Пятнадцать-пять» открывает новые возможности, Sinqun New Materials ускоряет развитие в области AI-охлаждения и глобализации производственных мощностей

В «Плане развития на период “пятнадцатой пятилетки” (十五五)», официально опубликованном в марте 2026 года, прямо указано продвижение инноваций по всей цепочке поставок в таких отраслях, как электронная информация, механическое оборудование и др., развитие высокотехнологичных и дефицитных продуктов, ускорение прорывов в ключевых компонентах, электронных компонентах (元器件) и специальных материалах; полный охват всей цепочки для решения ключевых вопросов и ключевых базовых технологий в приоритетных областях, таких как интегральные схемы и передовые материалы; одновременно — всестороннее внедрение инициативы «Искусственный интеллект+», усиление глубокой интеграции ИИ с технологическими инновациями, развитием отраслей и т.п., захват «высот» в области прикладных сценариев ИИ и всестороннее содействие всем отраслям «тысячи отраслей и сотен сфер».

Налоговые и регуляторные льготы продолжают последовательно высвобождаться, открывая четкое пространство для роста отрасли функциональных материалов для терморегулирования. SiQuan New Material (301489.SZ) как один из ведущих отечественных производителей в сфере теплоотвода для потребительской электроники, ее основные продукты и структура бизнеса соответствуют главной отраслевой линии «十五五». Компания, опираясь на благоприятный поток политики, продолжает прилагать усилия в таких направлениях, как модернизация терморегулирования для AI-устройств, разработка жидкостного охлаждения (liquid cooling), строительство производственных мощностей в рамках глобализации и т.д., ускоряя реализацию прорывного развития с видением компании «стать лидером в технологиях защиты электронных систем высокой надежности и термоконтроля в мире».

Модернизация продуктов, обусловленная итерациями AI-терминалов, обеспечивает стабильное выполнение результатов по основному бизнесу

Быстрое развитие индустрии ИИ способствует тому, что спрос на терморегулирование в терминалах потребительской электроники продолжает повышаться. По данным Canalys, ожидается, что среднегодовой темп прироста (CAGR) по AI-телефонам в 2023–2028 годах достигнет 63%, а по AI PC в 2024–2028 годах — 42%. Под влиянием тенденции интеграции технологий искусственного интеллекта эволюция в сфере потребительской электроники расширяет рынок тепловых приложений и предъявляет более строгие требования к функциональности и характеристикам комплексных решений по теплоотводу. SiQuan New Material ускоряет реализацию продуктовой стратегии «материалы для теплового менеджмента + компоненты для теплового менеджмента + системы для теплового менеджмента», а стоимость продукции на единицу также повышается.

Постоянный рост со стороны спроса напрямую превращается в показатели деятельности компании. Финансовые данные показывают, что в 2024 году SiQuan New Material достигла выручки 670M юаней, что на 51,10% больше год к году; ключевым драйвером роста стало значительное увеличение заказов от крупных клиентов в Северной Америке и продолжающееся повышение доли рынка. В первые три квартала 2025 года, по мере дальнейшего расширения рынков компанией, ее выручка достигла 63M юаней, превысив уровень за весь 2024 год; чистая прибыль, относимая к материнской компании, составила 0,63 млрд юаней, увеличившись на 52,21%.

Компания в настоящее время продвигает размещение с привлечением дополнительных средств (定增). При этом планируется направить 30,16 млн юаней на строительство информационных систем: углубить использование данных для повышения уровня управления и нарастить интеллектуальные производственные возможности компании, что соответствует требованиям политики «十五五» по цифровому/интеллектуальному преобразованию в сфере производства. Кроме того, информационные системы оптимизируют модель управления производством и изготовлением, усиливают процессное управление и контроль, повышают коэффициент использования внутренних ресурсов компании, увеличивают рабочую эффективность и снижают производственные затраты — закладывая основу для дальнейшего устойчивого роста уровня прибыльности и здорового стабильного развития компании.

Усиление НИОКР в нише жидкостного охлаждения и выход в новый голубой океан для базовой инфраструктуры AI вычислительных мощностей

Параллельно с укреплением базовой позиции в сегменте потребительской электроники SiQuan New Material активно осваивает нишу жидкостного охлаждения для AI-серверов, формируя вторую траекторию роста; соответствующая структура бизнеса и политическая направленность «十五五» в части строительства AI-инфраструктуры полностью согласуются.

Жидкостная технология охлаждения с более высокой эффективностью теплоотвода и энергосбережением широко применяется в сферах с высокой энергоемкостью, таких как центры обработки данных и высокопроизводительные вычисления — это является основным направлением развития отрасли. Согласно данным и прогнозам, на которые ссылается компания в уведомлении, используя данные и прогнозы компании Dongwu Securities, мировой рынок жидкостного охлаждения с холодными пластинами (cold plate) вырастет с 5,3 млрд юаней в 2024 году до 105,6 млрд юаней в 2028 году при среднегодовом темпе роста 111,27%; рынок жидкостного охлаждения с холодными пластинами в Китае вырастет с 1,1 млрд юаней до 25,3 млрд юаней при среднегодовом темпе роста 118,99%, при этом отрасль находится на стадии высокоскоростного роста.

В 2025 году SiQuan New Material уже начала НИОКР и проектирование продуктов в области жидкостного охлаждения 750W–3000W. В проекте плана размещения допфинансирования предусмотрено вложение 31,59 млн юаней в строительство проекта центра НИОКР по жидкостному теплоотводу, где основное внимание уделяется разработке продуктов и решений для таких областей, как высокопроизводительные серверы и устройства периферийных (edge) вычислений и т.п. Благодаря технологической модернизации и итерациям продуктов компания будет стремиться войти в базовую цепочку поставок (core supply chain) производителей серверов и крупных облачных сервис-провайдеров, оптимизировать структуру клиентов, повышать добавленную стоимость продуктов и переговорную силу по цене, формировать новые точки роста и улучшать способность приносить прибыль.

В то же время, ориентируясь на серверный и чиповый сегмент, компания на базе существующих синтетического графита и графеновых (graphene) теплоотводящих пленок разрабатывает новое поколение сверхнизкого межфазного теплового сопротивления (ultra-low interface thermal resistance). Это сформирует комплексную техническую рамочную конструкцию компании в области углеродных материалов — графен & синтетический графит с вертикальной ориентацией теплового интерфейсного материала. По мере последовательного продвижения находящихся в разработке проектов, связанных с новыми отраслями, в первые три квартала 2025 года темп роста расходов на НИОКР в годовом выражении достиг 62,58%. Овладевая ключевыми технологиями, компания сможет удовлетворять и поддерживать профессиональные требования downstream-клиентов к продуктам теплового менеджмента на этапах от разработки до массового производства.

Продвижение строительства мощностей во Вьетнаме: размещение допфинансирования укрепляет основу глобального развития

В «плане развития на период “пятнадцатой пятилетки” (十五五)» также усилены требования политики к глобальному размещению высокотехнологичного производства и повышению устойчивости промышленной цепочки поставок. SiQuan New Material ускоряет строительство зарубежных производственных мощностей, а глобальная схема размещения входит в число ключевых линий развития компании. В текущем раунде плана размещения наибольший объем привлеченных средств планируется направить на проект вьетнамских SiQuan New Material по тепловым решениям: общий объем инвестиций — 369 млн юаней. Основное производство — материалы для теплоотвода из графита и материалы теплового интерфейса. Проект напрямую отвечает потребностям южнокорейских (韩系) и ведущих североамериканских производителей телефонов в локализации цепочек поставок для поставщиков; компания глубоко интегрируется в глобальную цепочку поставок ключевых клиентов.

Основные продукты компании — пластины для теплоотвода из искусственно синтезированного графита (人工合成石墨散热片) и пленки для теплоотвода из искусственно синтезированного графита (人工合成石墨散热膜). Теплопроводность искусственно синтезированной графеновой теплоотводящей пленки напрямую определяет качество пластин для теплоотвода из искусственно синтезированного графита, которые являются основным производственным «узким местом» компании. По состоянию на первое полугодие 2025 года коэффициент использования мощностей по искусственно синтезированной графеновой теплоотводящей пленке достиг 97,47%, что существенно выше уровня 78,85% в 2022 году и 83,93% в 2023 году. По состоянию на 31 октября 2025 года сумма портфельных заказов на материалы теплоотвода из искусственно синтезированного графита и материалы теплового интерфейса превышает 80 млн юаней, а расширение мощностей обеспечено надежной поддержкой заказами. В части соответствия требованиям (compliance) препятствия для размещения допфинансирования постепенно устранены: по таможенным проверкам вынесено решение об отказе в административном наказании; связанные с дочерними компаниями работы по экологической экспертизе (環评) и приемке (验收) завершены; продление сроков по ранее профинансированным проектам (前募项目) уже прошло необходимые процедуры утверждения. Все это закладывает правовую основу для проведения следующего раунда рефинансирования компании и последующего расширения мощностей.

На данный момент SiQuan New Material, будучи ранее поставщиком лишь одного типа продукта для теплоотвода из графита, постепенно расширяет линейку на такие позиции, как тепловые трубки (热管), испарительные/распределительные пластины (均热板), теплопроводящие гели (导热凝胶), пластины жидкостного охлаждения (液冷板) и другие многообразные продукты теплового менеджмента. Компания последовательно продвигает продуктовую стратегию «материалы для теплового менеджмента + компоненты + системы теплоотвода». В условиях продолжающегося ресурсного стимулирования со стороны целого ряда национальных политик «十五五» компания глубоко привязывается к трем крупным линиям: локализация специальных материалов, модернизация индустрии искусственного интеллекта и глобализация высокотехнологичного производства, постоянно извлекая выгоду из возможностей роста отрасли теплового менеджмента во всех сценариях использования.

Большой объем новостей и точная интерпретация — все в приложении Sina Finance (新浪财经APP)