По данным годового отчета пяти страховых компаний за 2025 год: ускорение входа долгосрочных средств на рынок

В последнее время пять котируемых страховых компаний Китая — China Life, Ping An, PICC, Taikang и New China Insurance — полностью раскрыли свои отчёты о результатах за 2025 год.

Согласно вышеуказанным отчётам пяти компаний, прибыль всех пяти котируемых страховщиков выросла, а инвестиционная сторона показала довольно хорошие результаты. По состоянию на конец 2025 года суммарные инвестиционные активы пяти котируемых страховых компаний превысили 20,7 трлн юаней, что на 12,8% больше по сравнению с концом 2024 года; в совокупности они получили 207k юаней чистой прибыли, относящейся к материнской компании, с ростом на 22,4%.

Суммарная чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, и масштабы инвестиционных активов пяти котируемых страховых компаний за 2025 год. Рисунок: Хуан Шэн

На фоне роста чистой прибыли котируемых страховых компаний пристальное внимание уделяется выходу на рынок долгосрочного капитала. В 2024 и 2025 годах были последовательно опубликованы и внедрены соответствующие политические документы, включая «Руководящие указания по содействию выходу на рынок долгосрочных фондов» и «План реализации по содействию выходу на рынок долгосрочных фондов», которые направлены на увеличение масштаба и доли инвестиций в A-shares и фонды акций, продвижение пилотных проектов по долгосрочным инвестициям страховых средств в акции и расширение их охвата; это закладывает механизм «длинных денег для долгосрочных инвестиций» с точки зрения источников капитала, путей участия и институциональных гарантий.

По данным, собранным репортёром, все пять страховых компаний в годовых отчётах связывают рост прибыли с увеличением инвестиционного дохода. В частности, у New China Insurance и China Life общая ставка инвестиционного дохода составляет 6,6% и 6,09% соответственно, что является самым высоким уровнем с 2015 года; у Ping An совокупная ставка инвестиционного дохода — 6,3%, что на 0,5 процентного пункта выше по сравнению с годом ранее; у Taikang и PICC совокупная ставка инвестиционного дохода — обе 5,7%.

Сравнение общего инвестиционного дохода пяти котируемых страховых компаний за 2025 год. Рисунок: Хуан Шэн

Кроме того, при объяснении инвестиционного дохода все пять страховщиков упоминали усиление объёма инвестиций в долевые (equity) активы, точное улавливание возможностей конъюнктуры рынка капитала и достижение наилучшего за последние годы уровня. По состоянию на конец 2025 года суммарная сумма инвестиций в акции пяти страховых компаний достигла 2,5 трлн юаней, что более чем на 1 трлн юаней больше, чем на конец прошлого года; темп роста составил 75,2%. Доля акций в инвестиционных активах выросла с 7,8% до 12,2%, увеличившись на 4,4 процентного пункта.

Сравнение доли долевых инвестиций пяти котируемых страховых компаний за 2025 год. Рисунок: Хуан Шэн

В частности, в 2025 году у China Life объём долевых инвестиций на открытом рынке превысил 1,2 трлн юаней, увеличившись более чем на 25k юаней по сравнению с концом прошлого года. Ping An в 2025 году имел инвестиционные остатки по акциям и фондам на долевые ценные бумаги на уровне 1,24 трлн юаней, что на 9,3 процентного пункта выше по сравнению с предыдущим годом. PICC в 2025 году произвёл чистую докупку (net buy) A-shares более чем на 400 млрд юаней; доля долевых инвестиций на вторичном рынке выросла на 4,3 процентного пункта до 13,3%. Taikang: суммарный объём инвестиций в акции и фонды на долевые ценные бумаги на конец 2025 года составил 408,7 млрд юаней, что на 2,2 процентного пункта выше по сравнению с концом прошлого года. New China Insurance: объём инвестиций в акции (включая обыкновенные и привилегированные акции) и фонды составил 389 млрд юаней, что на 2,4 процентного пункта выше по сравнению с концом прошлого года.

Профессор Школы страхования Университета внешней экономики и торговли Китая Ван Гоцзюнь сообщил репортёру, что пять крупнейших страховых компаний в 2025 году постоянно наращивали объём долевых инвестиций; при этом вклад инвестдохода превышал 70%. Это отражает, с одной стороны, поддержку регуляторной политики для долгосрочного стабильного размещения страховых средств, а с другой — потребность отрасли повышать ставку инвестиционного дохода в среде низких процентных ставок. В то же время ведущие страховые компании, оптимизируя структуру активов и усиливая способности в области инвест-исследований и андеррайтинга, активно воспользовались возможностями структурного характера на рынке капитала при контроле рисков.

По мнению представителей отрасли, благодаря поддержке политик, включая содействие выходу на рынок долгосрочных фондов, котируемые страховщики уловили ритм рынка и обеспечили скачкообразный рост инвестиционного дохода. При этом в рамках новых стандартов бухгалтерского учёта многие долевые активы классифицируются как активы категории FVTPL (измеряемые по справедливой стоимости, а изменения которой отражаются в прибыли или убытке за период), и рост стоимости в рыночном выражении в режиме реального времени отражается в прибыли за текущий период, усиливая влияние рынка капитала на результаты страховых компаний.

Редактор: Ли Чан

【Источник: Жэньминьван】