招商证券2026“走进上市公司”首站启幕！探秘蘅东光 解码AI算力上游光通信产业密码

Чтобы инвестировать в акции, смотрите аналитические отчеты аналитиков Golden Kirin: авторитетно, профессионально, своевременно, всесторонне — помогая вам раскрывать перспективные темы и возможности!

（Источник：招商证券智远理财）

В последнее время 招商证券 совместно с Ассоциацией ценных бумаг Шэньчжэня запустили серию учебно-просветительских мероприятий для инвесторов 2026 года «Погружение в листинговые компании», начав с первого тура. В рамках мероприятия организовали посещение инвесторами компании, котирующейся на НЭЕВ (NEEQ), 蘅东光 通讯技术（深圳）股份有限公司（код акции：920045.BJ, далее — «蘅东光»）. Тема мероприятия: «Прямое обслуживание — пройдите путь на тысячи ли, рациональное инвестирование — приведите к счастью миллионы семей». Через разнообразные форматы, включая осмотр производственных линий, выездные исследования, общение на месте и углубленные диалоги, для инвесторов была создана мостовая площадка для углубленной коммуникации с предприятием, чтобы инвесторы могли вблизи увидеть реальную операционную картину компаний, котирующихся на НЭЕВ, и в формате «погружения» расшифровать логику развития верхнего сегмента индустрии оптической связи для ИИ-вычислительных мощностей.

蘅东光 — ключевой отечественный поставщик пассивных оптических компонентов. Компания глубоко работает в области исследований, производства и продаж пассивных оптических компонентов для оптической связи. Ключевые продукты охватывают оптоволоконные разъемы, внутренние оптические компоненты и т. п. Они широко применяются в сценариях прокладки пассивного оптоволокна в дата-центрах, внутреннем подключении оптических модулей и др., становясь важным звеном, без которого невозможно строительство базовой инфраструктуры ИИ-вычислительных мощностей, обеспечивая надежную «оптическую связку» на базовом уровне для развития индустрии вычислительных мощностей.

Погруженное исследование — осмотр на месте

Посещение прецизионных производственных линий — ощущение компоновки индустрии ИИ-вычислительных мощностей

С начала мероприятия инвесторы посетили производственный цех 蘅东光 и выставочный зал компании, начав путь погруженного исследования. Они непосредственно наблюдали полный технологический процесс оптических соединителей — от обработки торцов оптического волокна до прецизионной сборки — и глубже разобрались в технических особенностях ключевых продуктов компании и практических сценариях их применения.

Как рассказали сотрудники предприятия, производство пассивных оптических компонентов — это пересекающаяся междисциплинарная область, объединяющая материалы, оптику, механику и др., предъявляющая крайне высокие требования к точности производства. Надежность и согласованность продукции являются одной из ключевых конкурентных сил компании, глубоко работающей в этой сфере. Благодаря осмотру производственных этапов на месте и прослушиванию профессиональных технических разъяснений инвесторы не только интуитивно почувствовали мощный технологический фундамент 蘅东光 в области прецизионного производства, но и более ясно увидели рыночную стратегию компании, тесно увязанную с тенденциями развития эпохи ИИ-вычислительных мощностей, сформировав более конкретное и глубокое понимание ключевой поддерживающей роли пассивных оптических компонентов в строительстве базовой инфраструктуры вычислительных мощностей.

Углубленный обмен — обучение вместе с единомышленниками

Следуя за светом, беречь первоначальный замысел — расшифровка логики инвестирования в ИИ-вычислительные мощности

После выездного исследования мероприятие было организовано вокруг вопросов, поднятых инвесторами в ходе их исследований. Компания провела общение на месте и углубленные диалоги по учебно-просветительской работе для инвесторов: профессионально раскрыла развитие и стратегические планы. 招商证券, с точки зрения инвестпросвета, поделился логикой понимания. В результате инвесторам было раскрыто «технологическое и инвестиционное закодированное послание» развития индустрии верхнего сегмента ИИ-вычислительных мощностей.

Генеральный директор 蘅东光 贺莉 выделила в качестве ключевых слов «следопыт света» и «соединение», объяснив миссию развития и ключевое позиционирование компании за более чем десять лет, а также параллельно ответила на вопросы инвесторов о ключевых компетенциях предприятия, рыночном сервисе и др. Она прямо заявила: «Нет такого света, который бы не смогли принять», что одновременно является уверенностью в технологической силе продуктов компании и выражением первоначального замысла и внутренней опоры компании, глубоко работающей в сфере пассивных оптических компонентов. 贺莉 отметила, что продукты 蘅东光, связанные с оптической передачей, являются важной базовой инфраструктурой для развития отрасли ИИ. Компания неизменно фокусируется на основном бизнесе пассивных оптических компонентов. Продукция уже реализует полный охват комплексных сценариев — взаимосоединение на большие расстояния между дата-центрами (DCI), взаимосоединение оборудования на средних дистанциях в дата-центрах, а также передачу оптических сигналов внутри оптических модулей и устройств. В настоящее время компания уже установила долгосрочное и стабильное стратегическое партнерство с известными мировыми брендовыми предприятиями. В будущем она продолжит повышать ключевую конкурентоспособность компании за счет технологических инноваций.

Ответственный представитель офиса секретаря директора компании 蘅东光 吴涛 подробно рассказал о траектории развития компании, компоновке продуктов, планировании производственных мощностей и т. п., четко обозначив позицию компании в цепочке создания стоимости дата-центров. Он указал, что развитие технологий ИИ подталкивает базовую инфраструктуру вычислительных мощностей к быстрому росту и смене поколений: новые продукты пассивных оптических компонентов, отличающиеся высокой скоростью, высокой плотностью, миниатюризацией и высокой степенью интеграции, получат новые возможности для роста. Компания продолжит углубленную работу в области пассивных оптических компонентов и выполнит опережающую компоновку по таким направлениям, как технологические итерации и планирование мощностей, чтобы воспользоваться возможностями развития отрасли.

В рамках этого мероприятия главный аналитик по сектору связи в Департаменте исследований и развития 招商证券 梁程加 сопровождал инвесторов на протяжении всего визита в компанию. Он глубоко разобрал тенденции развития индустрии оптической связи в эпоху ИИ-вычислительных мощностей и помог инвесторам сформировать четкое понимание логики отрасли. Он отметил, что в настоящее время основной движущий фактор строительства ИИ-вычислительных мощностей смещается в сторону скоординированного взаимодействия многопроцессорных (multi-GPU) кластеров; сетевое взаимосоединение становится ключом к повышению вычислительных мощностей. Пассивные оптические компоненты получают новую тенденцию развития в направлении миниатюризации и роста числа чипов (высокой чипности). При этом он также напомнил инвесторам, что необходимо, опираясь на собственное исследование, вынести независимое и рациональное суждение о компаниях отрасли.

На интерактивном этапе вопросов-ответов инвесторы обсудили с руководством компании такие вопросы, как планирование производственных мощностей, темпы технологических итераций, конкурентная структура на рынке и др. Руководство компании поочередно и подробно ответило, профессионально разъяснив, помогая инвесторам яснее понять траекторию роста компании и планы развития. В своем итоговом заявлении помощник генерального директора департамента частных клиентов 招商证券 财富客户部 辛欣, с профессиональной точки зрения инвестпросвета, обобщил: формирование инвестиционного понимания неотделимо от многоканальной информационной базы. «Серия “Погружение в листинговые компании” позволяет инвесторам перейти от онлайн-аналитических отчетов к выездным исследованиям: посетив производственные линии и обсудив вопросы с первыми управленческими командами, инвесторы переводят понимание на уровне данных финансовой отчетности в объемное восприятие логики отрасли, технологических деталей и сценариев применения. Тем самым расширяются границы понимания компании, укрепляется понимание ценности в цепочке поставок, и формируется более обоснованное рациональное инвестиционное решение». 招商证券 будет регулярно проводить эту серию инвестпросветительских мероприятий, продолжая предоставлять инвесторам профессиональную платформу для общения лицом к лицу с листинговыми компаниями. С помощью точного и профессионального инвестпросвета будут поддерживаться рациональные инвестиции.

Данное мероприятие «Погружение в 蘅东光» — это первый тур начала 2026 года в серии углубленных выездных исследований 招商证券 по инвестпросвету «Вместе растем, выигрываем в будущем», посвященный листинговым компаниям. Мероприятие, опираясь на выездное исследование, помогает инвесторам перевести понимание индустрии пассивных оптических компонентов в верхнем сегменте ИИ-вычислительных мощностей из уровня концепций в уровень конкретики. 招商证券 будет придерживаться первоначального замысла «финансы — людям», а в качестве ключевого ориентира — «клиент в центре», продолжая проводить серию инвестпросветительских мероприятий «Погружение в листинговые компании». Будет создана профессиональная мостовая платформа для глубинного диалога между индустрией и капиталом, чтобы инвесторы могли накапливать инвестиционную мудрость в соединении данных поддержки и выездного понимания. Одновременно профессиональная инвестпросветительская служба будет направлять инвесторов к формированию рациональной инвестиционной концепции, поддерживать высококачественное развитие рынка капитала, реализуя брендовый первоначальный замысел «исходя из ценности для клиентов, обслуживать реальную экономику».

Предупреждение о рисках：Описанные в настоящей статье мероприятия и взгляды не являются каким-либо инвестиционным советом. На рынке есть риски, инвестируйте осторожно. Выездное исследование предоставляет только информационную справку и не предвещает будущие результаты деятельности.

【Предупреждение о рисках и отказ от ответственности】

Вышеизложенное предназначено только для ознакомительного чтения. Указанные в тексте инвестиционные объекты приведены только в качестве примера и не представляют собой никакой формы инвестиционного совета, предложения о покупке/продаже или обещания доходности. 招商证券 не гарантирует возможность получения прибыли и не несет ответственности за любые потери, вызванные использованием изложенных мнений. Пожалуйста, инвесторы должны принимать решения независимо, выбирать продукты или услуги, соответствующие их уровню допустимого риска и инвестиционным целям, и самостоятельно нести риски. На рынке есть риски, инвестируйте осторожно. Движение отдельных акций находится под влиянием множества факторов, включая макроэкономику, отраслевую политику, операционную деятельность компании и т. д.; прошлые результаты не являются показателем будущих тенденций.

Огромный объем информации и точная интерпретация — все в приложении Sina Finance APP