Лу Тинь: Глобальный энергетический кризис, электроснабжение и скрытые преимущества китайской промышленности

Мир переживает одно из самых сильных за десятки лет потрясений в обеспечении энергией. Эскалация конфликта в Иране привела к полной приостановке работы Ормузского пролива — как одного из важнейших энергетических «узких горлышек» в мире. В 2025 году через него транзитом проходит примерно 20% нефти и сжиженного природного газа (LNG) в мире. С 27 февраля различные базовые ценовые индикаторы на энергоносители резко пошли вверх: цены на LNG в Восточной Азии выросли на 87,7%, в Европе — на 58,7%, а цена нефти марки Brent — на 79,3%. Для большинства промышленных экономик последствия удара ощущаются сразу — резко растут издержки на топливо, поставки электроэнергии становятся более напряжёнными, что напрямую ослабляет их экспортную конкурентоспособность.

Хотя Китай является крупнейшим пользователем Ормузского пролива и крупнейшим в мире нетто-импортёром нефти и природного газа, глобальный энергетический шок, вызванный блокированием Ормузского пролива, неизбежно затронет и энергоснабжение Китая, а замедление мировой экономики ударит по экспортным компаниям Китая. Однако экспортные компании Китая в прошлом демонстрировали высокую устойчивость к внешним шокам. Экспорт продукции обрабатывающей промышленности составляет 95% от общего экспорта товаров Китая и 25% от глобального экспорта обрабатывающей промышленности. За последние более чем 20 лет ускорение общемирового тренда на электрификацию производства, а также уникальная структура электроэнергетической системы Китая означают, что промышленность Китая почти не подвержена текущим колебаниям цен на LNG и нефть на фоне охвата ими глобального рынка. В условиях всё более электрифицированной мировой экономики современная модернизированная, ориентированная в значительной степени на отечественный уголь и почти не зависящая от нефте- и газоснабжения, а также находящаяся под строгим регулированием система электроснабжения Китая может дать экспортному сектору Китая редкое конкурентное преимущество. Доля китайской обрабатывающей промышленности составляет около 30% глобальной, и её положение, возможно, будет непреднамеренно дополнительно укреплено текущей глобальной энергетической ситуацией. Конечно, если глобальный энергетический кризис будет продолжать ухудшаться, в итоге он в большей степени затронет и поставки нефти и газа Китая, а также спрос извне.

Рекомендуется войти в базу данных Caixin, чтобы в любое время иметь возможность просматривать макроэкономику, акции и облигации, персоналии компаний — вся финансово-экономическая информация у вас под рукой.