Только что задумался о том, что сейчас происходит с Tesla, и честно говоря, это довольно дикая стратегическая смена курса. Илон Маск фактически ставит компанию на будущее робототехники, и это видно по цифрам, которые они выделяют на это.

Вот что привлекло мое внимание — Tesla тратит $20 миллиардов на капитальные расходы в этом году. Это более чем в два раза больше, чем они потратили в прошлом году. И куда идет вся эта сумма? В ИИ, робототехнику, технологии автономного вождения. Они буквально прекращают производство Model S и X, чтобы перенаправить завод на производство роботов Optimus. Это не просто небольшая корректировка бизнес-модели, а фундаментальная перестройка.

Робот Optimus позиционируется как долгосрочный двигатель роста. Маск постоянно говорит, что к 2027 году он будет готов к публичной продаже, и по сути он сможет делать всё, что вы попросите. Понимаю, почему это выглядит привлекательно с точки зрения видения будущего. Потенциальный рынок гуманоидных роботов огромен, если технология действительно сработает.

Но вот где, по моему мнению, риск становится реальным. Оценка Tesla уже раздута — мы говорим почти о 400-кратной прибыли по trailing earnings. Это означает, что рынок уже закладывает огромный успех этого поворота. А если вы отходите от вашего реально прибыльного бизнеса ( электромобилей, где маржа уже сжимается, и переключаетесь на что-то полностью непроверенное, вроде коммерческой робототехники, — это большой риск исполнения.

Что если видение Илона Маска о робототехнике не оправдает ожиданий по срокам или возможностям? Или если масштабирование займет больше времени, чем ожидалось? Тогда акции могут столкнуться с серьезными трудностями. По сути, вы делаете ставку на то, что Tesla успешно превратится в компанию по ИИ и робототехнике, при этом сохраняя доверие инвесторов, несмотря на возможные годы давления на маржу и расходование капитала.

Честно говоря, я пока в режиме ожидания и наблюдения. Этот сценарий кажется привлекательным, но риск исполнения кажется недооцененным относительно того, насколько уже оценена эта акция на основе предполагаемого успеха. Интересно посмотреть, как все это развернется в ближайшие пару лет.