Цзиньцинь Цзянту: К 2025 году доходы публичных банков будут расти, показатели стабильны. Предпочтение отдавать активам с хорошими фундаментальными показателями и высокой дивидендной доходностью.

Финансовые новости народа, 8 апреля: в обзоре по банковскому сектору за 2025 год компании CITIC Jianbei Securities говорится, что в 2025 году зарегистрированные на бирже банки по выручке и прибыли обеспечили небольшие положительные темпы роста, при этом общая тенденция благоприятная. Снижение процентной маржи продолжает сокращаться, а недопроцентные доходы (комиссии) оживают: ключевая выручка зарегистрированных банков уже вернулась в диапазон положительного роста. Спрос на кредитование не демонстрирует улучшения, а темпы роста объемов сохраняются стабильными. На фоне оптимизации стоимости фондирования на стороне обязательств в IV квартале процентная маржа в основном стабилизировалась на предельном уровне. При постепенном восстановлении управления благосостоянием рост комиссионных ускоряется; на фоне колебаний на рынке облигаций остальные недопроцентные доходы сохраняют рост в диапазоне однозначных процентов на высоком уровне. Качество активов соответствует ожиданиям: темпы формирования проблемных кредитов по кварталу к кварталу повышаются; риски в корпоративной недвижимости продолжают устойчиво проявляться, а риски в рознице и микро- и малом бизнесе не демонстрируют перелома. Рассматривая 2026 год, по мере того как сокращение процентной маржи будет продолжать уменьшаться, а отставание других недопроцентных доходов будет не столь существенным, выручка, как ожидается, продолжит улучшаться, а прибыль сможет удерживать стабильный рост. В условиях, когда фактическая операционная деятельность банковской отрасли и ожидания достигли более прочной «нижней точки», защитные и «инструменты избегания риска» свойства сектора довольно сильны, и основной упор — на хеджирование против рыночных колебаний. Внутри сектора возможны частые ротации в зависимости от краткосрочных фундаментальных показателей и относительной привлекательности дивидендной доходности; рекомендуется сочетать выбор фундаментально сильных и надежных по дивидендной доходности качественных бумаг.