BITI Short по Биткоину вырос на 25% после всплеска. Теперь сделка становится сложнее

Майкл Уильямс

Пт, 27 февраля 2026 г., 3:31 AM GMT+9 3 мин чтения

В этой статье:

BITI

+1.93%

BTC-USD

-1.99%

Быстрое чтение

ProShares Short Bitcoin ETF (BITI) вырос на 20% с начала года, пока Биткоин падал более чем на 20%. $506 млн притока в спотовые ETF развернули импульс.

С момента запуска в июне 2022 года BITI потерял 85% своей стоимости из-за «сгорания» волатильности от ежедневной ребалансировки.

Рынки прогнозов присваивают Биткоину 76% вероятность того, что он снова коснётся $55,000 до конца года.

Аналитик, который в 2010 году назвал NVIDIA, только что обозначил свои топ-10 акций ИИ. Получите их здесь БЕСПЛАТНО.

Большинство ETF создаются, чтобы кататься на волне. ProShares Short Bitcoin ETF (NYSEARCA:BITI) сделан так, чтобы зарабатывать, когда эта волна рушится. Он стремится к дневным результатам, равным -1x к показателям фьючерсов на Биткоин, что делает его одним из немногих доступных инструментов для трейдеров, которым нужна прямая короткая экспозиция в криптовалюте без маржинального счёта. Проблема: в 2026 году Биткоин оказался далеко не «покладистым».

BITI сейчас примерно на 25% выше с начала года — прямое отражение того, что Биткоин с января потерял больше пятой части своей стоимости; обратная зависимость работает ровно так, как и задумано. Однако эта медвежья тенденция по Биткоину резко развернулась на этой неделе, когда всплеск институционального спроса, включая $506 млн притока в спотовые ETF на Биткоин за один день 25 февраля, подбросил Биткоин вверх на 7% и почти на 5% потянул вниз BITI за последние семь дней.

Макро-фактор: траектория цены Биткоина

Рынки прогнозов отражают рынок, который по-прежнему склоняется к медвежьему взгляду на более долгосрочную траекторию Биткоина. Собранные пользователями данные Polymarket дают Биткоину 76% вероятность повторного визита к $55,000 до конца года — уровень, который был бы крайне благоприятен для BITI — при этом лишь 38,5% шансы отводятся достижению Биткоином $100,000. Эта медвежья склонность подкрепляется тем, что ранее в 2026 году Биткоин уже пробил уровни поддержки $75,000 и $65,000, подтвердив тезис о снижении, который и обеспечил рост BITI с начала года.

Регуляторные и институциональные сигналы теперь работают в обе стороны. Indiana’s HB 1042, которая прошла обе палаты штата и ограничивает крипто-специфические налоги, одновременно открывая пенсионные счета для крипто-опционов, является структурно позитивной для внедрения Биткоина. Тем временем аналитики отмечают текущий ралли как потенциальный «отскок облегчения», а не как устойчивый разворот. Следите за данными по открытым позициям CME Bitcoin Futures и еженедельными данными по потоку спотовых ETF от Bloomberg и CoinShares на предмет направляющих сигналов.

Микро-фактор: «сгорание» волатильности и издержки из-за перекладки фьючерсов

Главный риск BITI — структурный и недооценённый. Поскольку он ребалансируется ежедневно, чтобы удерживать свою целевую величину -1x, он сталкивается с «сгоранием» волатильности на «рваных» рынках. Когда Биткоин делает колебания на 10%+ в обе стороны в течение дней, как это было примерно 5 февраля, когда внутридневной диапазон достиг $10,992, ежедневный пересчёт уменьшает доходность даже в том случае, если Биткоин завершает период без изменения. Это помогает объяснить, почему BITI потерял 85% своей стоимости с момента запуска в июне 2022 года, несмотря на то, что Биткоин тоже заметно снизился по сравнению со своим пиком 2021 года.

История продолжается  

Фонд держит $127.3 млн в чистых активах при коэффициенте расходов 1.01%. Отслеживайте ежедневные holdings фонда на сайте ProShares для графиков перекладки фьючерсов, которые влияют на базис стоимости ежемесячно по мере замены истекающих контрактов.

Если Биткоин сохранит движение ниже $62,000, ежедневная ребалансировка BITI усилит доходность со стороны шорта; если Биткоин вернёт $70,000 на импульсе устойчивых притоков в ETF, «сгорание» волатильности будет съедать недавние выигрыши фонда.

Аналитик, который в 2010 году назвал NVIDIA, только что назвал его топ-10 акций ИИ

Уолл-стрит вливает миллиарды в ИИ, но большинство инвесторов покупают не те акции. Аналитик, который впервые обозначил NVIDIA как покупку в 2010 году — ещё до её роста на 28,000% — недавно определил 10 новых компаний в сфере ИИ, которые, по его мнению, могут дать непропорционально высокую доходность отсюда. Одна доминирует на рынке оборудования на $100 миллиардов. Другая решает крупнейшее «бутылочное горлышко», удерживающее дата-центры для ИИ. Третья — чистая ставка на рынок оптических сетей, который готов вырасти вчетверо. Большинство инвесторов не слышали о половине этих названий. Получите бесплатный список всех 10 акций здесь.

Условия и Политика конфиденциальности

Панель конфиденциальности

Дополнительная информация