Цзиньцинь Цзянту: К 2025 году доходы публичных банков будут расти, показатели стабильны. Предпочтение отдавать активам с хорошими фундаментальными показателями и высокой дивидендной доходностью.

【CITIC Securities: Показатели выручки у банков, размещенных в 2025 году, идут на улучшение, результаты стабильны: выбирать базовые показатели + высокие дивиденды】По данным Caixin News, 8 апреля, в обзоре годовых отчетов CITIC Securities по банковскому сектору за 2025 год отмечается, что выручка и прибыль у банков, вышедших на биржу в 2025 году, показали небольшие положительные темпы роста, а тенденция развивается в позитивном направлении. Снижение процентной маржи продолжает сужаться + комиссионные доходы постепенно восстанавливаются, в результате ключевая выручка банков, котирующихся на бирже, уже вернулась в диапазон положительного роста. Спрос на кредиты не демонстрирует улучшения: темпы роста объемов остаются стабильными. За счет оптимизации издержек на стороне обязательств в четвертом квартале процентная маржа в целом стабилизировалась на предельном уровне. На фоне постепенного восстановления управления благосостоянием ускоряется рост комиссионных доходов; при колебаниях на рынке облигаций прочие процентонезависимые показатели сохраняют рост в диапазоне однозначных величин. Качество активов соответствует ожиданиям: уровень формирования проблемных долгов незначительно вырос по сравнению с предыдущим кварталом. Риски в сфере корпоративной недвижимости продолжают проявляться; по розничному и микро-кредитованию явных разворотных сигналов не наблюдается. Смотря на 2026 год, по мере дальнейшего сужения снижения процентной маржи и при том, что прочие процентонезависимые показатели не тянут выручку вниз, есть возможность продолжения улучшения выручки, а прибыль сможет удерживать стабильный рост. В условиях того, что реальная операционная деятельность банковской отрасли и ожидания достигли более прочного дна, защитные и «страховые» свойства сектора достаточно сильны, и основным станет хеджирование рыночных колебаний. Внутри сектора возможны частые ротации в зависимости от краткосрочных базовых показателей и сравнительной привлекательности по дивидендной доходности; рекомендуется подбирать качественные инструменты с превосходными базовыми показателями и устойчивыми дивидендами.