Я просто размышлял о всей этой пузыре искусственного интеллекта, о которой все постоянно говорят. Вот в чем дело — даже если мы увидим коррекцию, это не значит, что акции ИИ рухнут до нуля. Интернет пережил крах доткомов без особых проблем, и честно говоря, некоторые компании расположены гораздо лучше других, чтобы пережить любые будущие потрясения.

Есть одно имя, к которому я постоянно возвращаюсь, когда думаю о компаниях, которые действительно могут принести серьезную прибыль в этой сфере. Alphabet. Да, я знаю, все знают о Google, но послушайте, почему они отличаются от остальных гигантов технологий в области ИИ.

У Alphabet есть продукт под названием Gemini, который, честно говоря, движется быстрее, чем я ожидал. Согласно последним данным, он занимает 21% рынка в сегменте корпоративных LLM и растет. ChatGPT занимает 27%, но тенденция к снижению. Я бы не удивился, если бы Gemini в этом году его обошел. А даже Claude, который контролирует 40% рынка, фактически работает на инфраструктуре TPU Alphabet. Вот в чем настоящая ставка — они выигрывают как на аппаратном, так и на программном уровне.

Но что действительно важно — это финансовая картина. В прошлом году Alphabet заработал 402,8 миллиарда долларов выручки, что на 15% больше по сравнению с предыдущим годом. Операционная маржа достигла 32%, а прибыль на акцию выросла на 34%. Это не просто хорошие показатели, это те цифры, которые позволяют компании инвестировать в ИИ без особых усилий.

На Уолл-стрит немного испугались, когда Alphabet объявил о планах потратить 175-185 миллиардов долларов на капитальные затраты в 2026 году. Это огромная сумма. Но что упускают из виду — они увеличили свои денежные резервы на 30%, до 30,7 миллиарда долларов, даже строя огромные дата-центры. Они буквально выпускают 100-летние облигации для финансирования этого. Только немногие компании и страны делают подобное. Disney, Coca-Cola, несколько суверенных государств. Это говорит о доверии Alphabet к своей позиции.

Настоящее преимущество Alphabet перед OpenAI или Anthropic? Они уже прибыльны и генерируют огромные денежные потоки. Эти конкуренты еще даже не вышли на уровень прибыльности, и они точно не смогут выйти на рынок облигаций и привлечь $20 миллиардов долларов, как будто это ничего не стоит. Вот в чем разница между компанией, которая может доминировать в ИИ, и компанией, которая ставит все на один продукт.

Месячная активная аудитория Gemini недавно достигла 750 миллионов, увеличившись на 100 миллионов по сравнению с предыдущим кварталом. Их рекламный бизнес вырос на 13,5%, до 82,28 миллиарда долларов. Это не компания, которая ставит все на одну ставку. У них есть поисковая система, реклама, облачные сервисы, и теперь — ИИ поверх всего этого.

Если вы хотите инвестировать в акции ИИ, но не хотите брать на себя огромный риск, это, пожалуй, самое близкое к безопасной ставке в этой сфере. У них есть ресурсы, чтобы тратить больше, чем практически все, у них есть денежный поток, чтобы это поддерживать, и доходы, диверсифицированные настолько, что это не просто ставка на ИИ — это также хедж против волатильности ИИ. Это довольно убедительная комбинация, если подумать.