Прямая трансляция отчётной конференции｜«Не зарабатываем на быстрых деньгах, не создаём крупных клиентов», отчёт за 2025 год Zhejiang Merchant Bank опубликован, новая команда руководства ответила на горячие вопросы о процентных ставках, драгоценных металлах и других актуальных темах

Ежедневно Синьцзинь｜Ли Ювэнь    Ежедневно Синьцзинь редактор｜Хуан Шэн

«В условиях отраслевой среды, где продолжается сжатие процентной маржи, усиливается конкуренция в отрасли и растёт нагрузка на управление рисками, мы не гнались слепо за масштабом ради ощущения “масштаба”, не уделяли чрезмерного внимания заработку на краткосрочных результатах, не шли старым путём “возведения огромных домохозяйств”. Вместо этого мы придерживаемся долгосрочного подхода: укрепляем базу, корректируем структуру, усиливаем комплаенс и контроль соблюдения требований, сдерживаем риски — и добились в целом стабильных результатов». 31 марта председатель правления Банка Чжешан Чэнь Хайцянь заявил на брифинге по итогам деятельности за 2025 год.

На встрече новое руководство Банка Чжешан в лице обновлённой руководящей команды дало ответы на горячие вопросы, которые привлекали внимание рынка, включая показатели эффективности и операционные стратегии.

В 2025 году Банк Чжешан добился выручки в 62.51B юаней и чистой прибыли, относимой к акционерам, в 12.93B юаней, что в годовом выражении соответственно ниже на 7,6% и 14,8%. По состоянию на конец 2025 года совокупные активы банка составили 3,48 трлн юаней, что на 4,68% больше, чем на конец предыдущего года; коэффициент проблемных кредитов — 1,36%, что на 0,02 процентного пункта ниже, чем на конец предыдущего года.

Снижение процентной маржи заметно замедлилось, но в краткосрочной перспективе всё ещё сохраняется определённое давление

Чистая процентная маржа Банка Чжешан в 2025 году составила 1,6%, снизившись на 11 базисных пунктов по сравнению с предыдущим годом. «По сравнению со снижением на 20 базисных пунктов в 2023 году и на 30 базисных пунктов в 2024 году, темпы сокращения маржи явно замедлились». — заявил Люй Линьхуа (назначаемый) — президент Банка Чжешан.

Снижение ставки по депозитам — важная мера, с помощью которой банки ослабляют давление на процентную маржу. В 2025 году ставка по депозитам Банка Чжешан снизилась на 32 базисных пункта в годовом выражении. Заместитель председателя правления Банка Чжешан Ло Фэн, отвечая на вопрос о развитии корпоративного бизнеса, отметил, что к концу 2025 года ставка по корпоративным депозитам была снижена до 1,61%, то есть сократилась почти на 35 базисных пунктов по сравнению с началом года.

Относительно вопроса, не произойдёт ли отток средств по срочным депозитам при наступлении сроков, Ло Фэн заявил, что в 2025 году у банка частично наступают сроки по ранее сформированным срочным депозитам; при этом общая доля сохранения средств поддерживается на высоком уровне, и подавляющая часть средств по наступившим срокам остаётся внутри системы. Корреспондент обратил внимание: к концу 2025 года доля корпоративных депозитов в общей сумме депозитов превысила 78%.

На брифинге по результатам Люй Линьхуа подробно раскрыл, какие меры банк принимает в ответ на сжатие процентной маржи с точки зрения активной стороны: во‑первых, усилить ценовое управление для клиентов и сдерживать тенденцию к слишком быстрому снижению цен размещения активов; во‑вторых, продолжать контроль чистой процентной маржи в процессе, создав механизм управления полным циклом — от прогнозов, разложения, мониторинга до оценки; в‑третьих, оптимизировать структуру, задействовать средства на балансе, активно выводить из оборота неэффективные и малоэффективные активы — в этом году критерии признания неэффективных активов стали ещё строже.

Говоря о прогнозе по процентной марже, Люй Линьхуа считает, что структура активов и обязательств у разных банков, а также собственные циклы пересмотра ставок различаются, поэтому и демонстрируемые ими показатели чистой процентной маржи, и модели операционной деятельности также отличаются. В прошлом Банк Чжешан постепенно выходит из части высокодоходных активов; при этом на фоне стратегии «низкий риск, равномерная доходность» доходность новых размещений активов снизилась, и в краткосрочной перспективе чистая процентная маржа по‑прежнему находится под давлением. Однако исходя из мер, которые уже приняты в будущем и на данный момент, он считает, что в дальнейшем чистая процентная маржа банковского сектора сможет постепенно стабилизироваться.

В прошлом году фонды в качестве одного из факторов тянули вниз прочие непроцентные доходы; банк стремится развивать лёгкие, с высокой “липкостью” услуги по комиссионным доходам

В 2025 году выручка Банка Чжешан и чистая прибыль, относимая к материнской компании, соответственно в годовом выражении сократились на 7,6% и 14,8%. Люй Линьхуа отметил, что это в основном обусловлено двумя факторами:

Во‑первых, со стороны процентных доходов: текущая экономика всё ещё находится в состоянии слабого восстановления. Эффективный спрос на кредит постепенно возвращается, тенденция к сжатию процентных марж в банковской отрасли продолжилась, и изменение процентной маржи Банка Чжешан в целом соответствует отраслевому тренду.

Во‑вторых, со стороны непроцентных доходов: по сравнению с односторонней рыночной конъюнктурой 2024 года в 2025 году на рынке облигаций произошли широкие колебания с усилением волатильности, что существенно повлияло на доходность торговых финансовых активов. В 2025 году темпы снижения чистых непроцентных доходов банка составили почти 20%.

Судя по данным финансовой отчётности, убытки от изменения справедливой стоимости — это главный фактор, тянущий вниз другие непроцентные доходы.

Заместитель председателя правления Банка Чжешан Цзин Фэн, отвечая на вопросы, связанные с бизнесом на рынке золота, предоставил дополнительные сведения. «Крупная часть, показавшая значительное снижение в годовом выражении, — это фондовый сегмент. Это согласуется с трендом всего рынка. С одной стороны, абсолютная доходность существенно сузилась; с другой стороны, в конце 2024 года на балансе было много нереализованной прибыли по справедливой стоимости. По сравнению с этим “база” по традиционным позициям к концу 2025 года превратилась в небольшие нереализованные убытки, так что “вошёл и вышел” — здесь ключевым переменным фактором выступает именно это».

Цзин Фэн также отметил, что если рассматривать структуру бизнеса на рынке золота более конкретно, то традиционный сегмент работы с облигациями благодаря построенной исследовательско‑инвестиционной системе и спотово‑волновой торговле в прошлом году всё равно зафиксировал сверхдоходность, обеспечив рост в годовом выражении. Валютный бизнес и прочие направления также сохраняли хорошую прибыльность. Он считает, что в 2026 году уровень глобальных процентных ставок и поведение цен активов будут сопровождаться ещё большей неопределённостью. «На этом фоне при инвестировании в различные виды активов мы будем сохранять относительно осторожный подход, параллельно подготовим соответствующие планы и меры реагирования».

Говоря о прогнозе на 2026 год по операционной деятельности, Люй Линьхуа заявил: «По выручке в 2026 году Банку Чжешан всё ещё нужно приложить большие усилия, чтобы активировать потенциал с обеих сторон — активов и обязательств. Нужно всеми силами постараться удержать чистую процентную маржу. На этой основе также необходимо расширять источники комиссионных доходов, чтобы обеспечить устойчивость и воспроизводимость нашей выручки. Кроме того, по прибыли мы должны продолжать продвигать комплексный контроль себестоимости, дальше “затягивать пояса”, обязательно выдавить из затрат ненужную “воду”».

Люй Линьхуа далее, комментируя «повышение источников комиссионных доходов», отметил, что Банк Чжешан продвигает трёхлетнюю программу улучшения комиссионного бизнеса. «В ходе этого у нас есть соображение: нужно изменить прежнее явление, когда повышение комиссионных доходов обеспечивалось за счёт размещения активов и кредитной экспансии. Мы должны стремиться развивать такие лёгкие по структуре, но “липкие” услуги по комиссионным доходам, как расчётно‑клиринговые услуги, дистрибуция (продажа/агентирование) и кастоди (хранение/ведение) — эти сервисы должны стать фокусом. Одновременно нам нужно усилить связку расходов и доходов: нужно просчитать, какие затраты стоят за каждой операцией по комиссионным доходам, чтобы скорректировать структуру и повысить общий уровень комиссионных».

«В прошлом году большим переменным фактором» стали объёмы торговли драгоценными металлами, которые в 8 раз превысили прошлогодние

С начала прошлого года цена на золото колебалась на высоком уровне, и это привлекало пристальное внимание рынка, что также сделало банковский бизнес с драгоценными металлами более заметным.

Цзин Фэн, отвечая на вопросы, связанные с бизнесом на рынке золота, сказал, что драгоценные металлы — это «большой переменный фактор прошлого года», и подробно изложил ситуацию по этому направлению.

Он отметил, что наряду с сохранением преимущества в операциях хеджирования, в прошлом году Банк Чжешан на основе традиционного фундаментального и технического анализа внедрил количественную факторную модель, чтобы сделать и усилить направленческую торговлю. В 2025 году на рынке золота наблюдался односторонний восходящий тренд, и банк плотно воспользовался этим «горячим» рыночным моментом. За весь год объёмы торговли драгоценными металлами банка по сравнению с 2024 годом выросли в 8 раз; с начала 1-го квартала 2026 года рыночная “жаркость” по‑прежнему продолжается.

Стоит также отметить: с начала года цена золота пережила несколько резких колебаний, и, по мнению Цзин Фэна, «это также стало для нас хорошей стресс‑проверкой и проверкой нашей способности к реагированию».

Он считает, что по мере роста волатильности рынка не исключены поэтапные возможности для золота и некоторых других отдельных металлов в 2026 году. Банк Чжешан повысит общую способность обслуживать бизнес с драгоценными металлами по двум направлениям.

С одной стороны, углубить ключевые компетенции самостоятельного дилерского маркет‑мейкинг‑бизнеса, чтобы закрепить механизм роста прибыли. «Торговые компетенции, которые мы накопили на рынке драгоценных металлов, являются фундаментальной способностью, на основе которой мы, опираясь на интернет‑каналы, выстраиваем привлечение и конверсию клиентов и предоставляем услуги под потребности клиента (special needs)». Он отметил, что банк будет продолжать совершенствовать единую систему «исследования — инвестиции — торговля», итеративно улучшать количественные факторные модели, повышать способность быстро реагировать на рынок и точно улавливать структурные возможности.

С другой стороны, оптимизировать экосистему размещения клиентского (агентского) бизнеса и наделить весь банк возможностью эффективного ведения клиентских операций. Ориентируясь на потребности клиентов, банк будет последовательно расширять продуктовую линейку, включая накопительное золото, физические драгоценные металлы, аренду драгоценных металлов и операции для клиентов (trades on behalf of clients) и т. п., продвигая итерации функций продуктов и улучшение системных возможностей сервиса. Одновременно банк будет сосредотачиваться на потребностях реальной экономики, углублять модель обслуживания «одна компания — одна стратегия» и предоставлять клиентам всей цепочки поставок драгоценных металлов индивидуальные, комплексные решения финансового обслуживания.

Источник изображения на обложке: Лю Цзякуй