Появился «король предварительного роста» A-шеров! Shannong Xinchuang: чистая прибыль в Q1 взлетела в 87 раз, а ETF на оборудование для полупроводников (561980) подпрыгнул на 5,7%!

Samsung ponovno повышает цены на 30% во II квартале; в индустрии памяти внезапно появился «король предварительного роста прибыли»; биржевой ETF на полупроводниковое оборудование (561980) взлетел более чем на 5,7%!

8 апреля сектор полупроводникового оборудования взорвался целиком. По состоянию на момент публикации ETF на полупроводниковое оборудование от China Merchants (561980) вырос более чем на 5%. В числе акций с наибольшими весами компания InnoSilicon, Northern Huachuang и MOCVD/системы (Zhongke Feice) прибавили более чем на 7%; Changchuan Technology и SMIC выросли более чем на 6% и на 4% соответственно; Cambrian и Tuojing Technology, а также Hygon Information и др. — все дружно последовали за ростом. По денежному потоку: этот ETF уже третий торговый день подряд получает чистый приток капитала примерно на 70 млн юаней; видны явные признаки активной закупки.

Непосредственным триггером текущего ралли, вероятно, является продолжающееся превышение ожиданий в исполнении по цепочке поставок индустрии памяти. 7 апреля вечером Shanxun Chuang опубликовала прогноз результатов на I квартал 2026 года: ожидаемая чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, составит 11,4–14,8 млрд юаней, что на 6714,72%–8747,18% больше год к году; чистая прибыль после исключения разовых статей, как сообщается, по сравнению с прошлым годом растет максимально на 9713,23% и пока занимает первое место среди A-share в I квартале по «предварительному росту прибыли».

Компания прямо заявила, что резкий рост результатов обусловлен бурным ростом спроса на приложения генеративного ИИ, а цены на корпоративные продукты для хранения данных продолжают повышаться, благодаря чему финансовая прибыльность компании продолжает улучшаться. Еще более впечатляет то, что одноквартальная прибыль Shanxun Chuang в I квартале 2026 года уже более чем в 2 раза превышает 5,44 млрд юаней чистой прибыли, приходящейся на акционеров, за весь 2025 год.

Параллельно крупнейшие игроки в памяти продолжают наращивать повышение цен. Samsung Electronics в I квартале удвоила среднюю цену DRAM, а во II квартале снова повысила ее на 30%, охватив все продуктовые категории — HBM, серверные и универсальные DRAM. Ранее SK hynix заявляла, что производственные мощности HBM на 2026 год полностью распроданы, а запасы DRAM и NAND остаются лишь на 4 недели. Согласно данным TrendForce, во II квартале прогнозируемая цена контрактов на DRAM по сравнению с предыдущим кварталом вырастет еще на 58%–63%, тогда как цена контрактов на NAND Flash взлетит на 70%–75%.

Эффект повышения цен ускоренно передается от памяти ко всей промышленной цепочке. От международных IDM-лидеров, таких как Infineon и Texas Instruments, до отечественных ведущих компаний, таких как JCET и Primax (Primax), — многие игроки массово выпускают уведомления о корректировке цен, что означает переход отрасли от ценовой конкуренции к этапу восстановления маржинальности и прибыли.

Аналитики считают, что нынешняя волна повышения цен обусловлена совместным влиянием давления издержек со стороны предложения и ростом спроса со стороны ИИ; сегменты с повышением доли отечественных разработок — в оборудовании, материалах и т.п. — вероятно, получат выгоду первыми.

ETF на полупроводниковое оборудование от China Merchants (561980) отслеживает CSI Semiconductor Index for Equipment and Materials. Доля оборудования и материалов — более 80%; кроме того, дополнительно в портфеле значимо представлены 20% лидеров в разработке и производстве интегральных схем. В топ-10 по весам акций входят, среди прочего, InnoSilicon, Northern Huachuang, SMIC, Cambrian, Hygon Information и другие лидеры цепочки поставок. С совокупным ростом более чем на 234% с 2020 года демонстрируется высокая волатильность и высокая чувствительность к циклу; поэтому у ETF есть потенциал в полной мере воспользоваться большим циклом памяти и волной импортозамещения.

Как стало известно, концентрация топ-10 в этом индексе значительно выше, чем у аналогичных индексов, таких как индекс Кечуань по чипам, а также индексы по полупроводниковым материалам и оборудованию. У индекса сильнее выражена способность передавать циклический импульс; поэтому резкость отскока, вероятно, будет выше, и он может обладать большей эластичностью в новом цикле роста полупроводников.

Предупреждение о рисках: у фондов есть риски, инвестиции следует делать осторожно.