Итак, я недавно начал смотреть акции AI, и есть кое-что в Amazon, что действительно выделяется для меня. Пока все зациклены на росте Nvidia на 1330% за последние пять лет, Amazon фактически сидит в стороне с всего лишь 44% прибылью. Да, вы правильно прочитали — одна из Великолепной Семерки действительно отстает от 80% роста S&P 500. Довольно удивительно для компании с рыночной капитализацией в 2,3 триллиона долларов.

Вот в чем дело. Облачный бизнес Amazon уже зарабатывает на буме AI, но я считаю, что рынок полностью игнорирует то, что происходит в сфере электронной коммерции. В прошлом году они получили выручку в 716,9 миллиарда долларов, сделав их крупнейшим в мире ритейлером по продажам. Но их маржа? Значительно ниже, чем у Microsoft или Nvidia, потому что, ну, управление онлайн-магазином — это дорого.

Теперь вот где становится интересно. AWS составляет всего 18% от общей выручки, но при этом принесла 45,6 миллиарда долларов из их $80 миллиарда операционной прибыли. Вот такой магии маржи мы и говорим. Облачная часть уже выигрывает от спроса на AI, и это здорово. Но настоящая возможность? Когда AI и робототехника начнут трансформировать операции электронной коммерции.

Подумайте — автоматизация складов, автономная доставка, умная логистика. Это уже не научная фантастика. Amazon уже вкладывает в эту инфраструктуру большие деньги. Как только эти технологии созреют и маржа начнет расти по всему ритейлу, даже немного, вы увидите огромный рост прибыли на этой огромной базе выручки. Мы говорим о компании, которая реально может достичь $4 триллиона рыночной капитализации по мере реализации этих улучшений.

Математика довольно убедительна, если вы верите в историю AI. Amazon был аутсайдером среди акций AI, но иногда самые большие движения происходят, когда рынок наконец-то догоняет то, что на самом деле происходит. Будет ли реализован этот 74% потенциал роста — зависит от исполнения, но все элементы определенно на месте.