Появился список 10 крупнейших держателей акций в свободном обращении 400 публичных компаний: «сметают» сотни ETF. Долгосрочные средства усиливают инвестиции по двум направлениям, наращивая инвестиции в долевые активы.

Источник: «上海证券报» Автор: Чжао Миньчу

По мере того как в 2025 году один за другим раскрываются годовые отчёты компаний, котирующихся на A-акциях, и паевых фондов (публичных фондов), становятся известны структуры держателей долгосрочных средств, таких как фонд соцстраха, QFII и корпоративные пенсионные фонды. Судя по схеме размещения, долгосрочные средства не только покупают лидеров в таких отраслях, как передовое производство, фармацевтика и химическая промышленность, но и «прочёсывают» множество широкопрофильных ETF и ETF по темам роста в двустороннем режиме, одновременно усиливая размещение в акционерные активы.

Если систематизировать раскрытые годовые отчёты публичных компаний, видно, что по состоянию на 7 апреля фонд соцстраха, QFII и корпоративные пенсионные фонды присутствуют в списках крупнейших десяти акционеров по доле в обращении из 400 компаний, котирующихся на A-акциях. С точки зрения объектов вложений долгосрочных средств, в основном они сосредоточены в таких секторах, как передовое производство, фармацевтика, цветные металлы, химическая промышленность и т. п.

В частности, в сфере передового производства, включая Zhejiang Liming, Sinco Holdings, Yunda Shares, Sany Heavy Industry, Star-Networks, Hongfa Shares и др. В качестве примера — Zhejiang Liming, чей основной бизнес связан с разработкой, производством и продажей прецизионных автомобильных комплектующих: по состоянию на конец 2025 года четыре фондовых портфеля Goldman Sachs, Morgan Stanley, Merrill и 423-й портфель фонда соцстраха стали новыми в топ-10 крупнейших акционеров по доле в обращении Zhejiang Liming. Кроме того, в четвертом квартале 2025 года JPMorgan увеличил позицию в Zhejiang Liming на 1.19M акций.

В биофармацевтическом секторе долгосрочные средства держат акции Guoyao Shares, Mindray Medical, Tigermed, Watson Biotech, Lizhu Group и др. В качестве примера — Lizhu Group: компания объединяет исследования и разработки в области лекарств, производство и продажи. По состоянию на конец 2025 года 1106-й портфель фонда соцстраха стал новым в списке топ-10 крупнейших акционеров по доле в обращении, а доля 1102-го портфеля фонда соцстраха сохраняется без изменений.

Уровень внимания к химическому сектору также остаётся высоким. Среди крупнейших десяти акционеров по доле в обращении отраслевых лидеров, таких как Wanhua, Wuwei High-Tech, Huafeng Chemical, Hualu Hengsheng и т. п., неоднократно появляется след долгосрочных средств. В качестве примера — Wuwei High-Tech: по состоянию на конец 2025 года 17042-й портфель фонда соцстраха и 1205-й портфель базового пенсионного страхования стали новыми в списке топ-10 крупнейших акционеров по доле в обращении. В четвертом квартале 2025 года общенациональный фонд соцстраха 503-й портфель увеличил позицию в Wuwei High-Tech на 7 млн акций.

Кроме того, объекты в секторе цветных металлов, такие как Yunnan Copper, Jiangxi Copper, Yunnan Aluminium и Jinmo Shares, также находятся в портфелях долгосрочных средств. Стоит отметить, что часть новых (次新) акций тоже удерживается «сцепкой» долгосрочных средств.

В качестве примера — Yongjie New Material: основной бизнес компании — разработка, производство и продажи алюминиевых листов, полос и фольги. Компания вышла на рынок в марте 2025 года; по состоянию на конец 2025 года в топ-10 крупнейших акционеров по доле в обращении Yongjie New Material стали новые держатели, среди которых: Goldman Sachs, JPMorgan, Morgan Stanley, Barclays Bank, UBS Group, корпоративный пенсионный план China National Petroleum Corporation, корпоративный пенсионный план China CITIC Group Corporation Limited, корпоративный пенсионный план China Petrochemical Corporation.

Помимо владения акциями компаний, котирующихся на A-акциях, долгосрочные средства также выходят на рынок через ETF. По состоянию на конец 2025 года среди списков крупнейших десяти держателей сотен ETF в них появлялись долгосрочные средства, такие как QFII и корпоративные пенсионные фонды.

В целом, во второй половине 2025 года иностранные инвестиционные гиганты увеличили позиции сразу в нескольких широкопрофильных ETF и ETF, ориентированных на технологический рост. Согласно данным Choice, по состоянию на конец 2025 года UBS Group присутствует в списке крупнейших десяти держателей 277 ETF. С точки зрения изменения структуры владения: во второй половине 2025 года UBS Group увеличил долю в Huatai-PineBridge CSI 2000 ETF, Guotai CSI 500 ETF и т. п., а также вошёл в число крупнейших десяти держателей для ряда тематических ETF по инновационным/технологическим направлениям — включая STAR Board 200 ETF, STAR Board Innovative Drugs ETF, STAR Board Artificial Intelligence ETF, STAR Board Semiconductor ETF и т. п.

Похожая ситуация и у Barclays Bank. По состоянию на конец 2025 года Barclays Bank присутствует в списке крупнейших десяти держателей 200 ETF, став новым крупнейшим десятым держателем для нескольких тематических ETF по инновационным направлениям. Кроме того, во второй половине 2025 года Barclays Bank увеличил долю в 广发中证2000ETF, Industrial and Commercial Bank of China CSI 1000 Enhanced Strategy ETF и т. п.

Помимо иностранных инвестиционных гигантов, в списках крупнейших десяти держателей ETF фигурируют более 200 корпоративных пенсионных планов. По состоянию на конец 2025 года корпоративный пенсионный план China Agricultural Bank Co., Ltd. появился в списках крупнейших десяти держателей 18 ETF; при этом корпоративный пенсионный план Industrial and Commercial Bank of China Co., Ltd., корпоративный пенсионный план China Mobile Communications Group Co., Ltd., корпоративный пенсионный план China National Petroleum & Natural Gas Corporation и т. п. имеют количество ETF, в которых они фигурируют, превышающее 10.

Кроме того, в списках крупнейших десяти держателей ETF фигурируют и десятки пенсионных продуктов. Среди них: пенсионный продукт 富国富强股票型 (акционерный) пенсионный продукт, пенсионный продукт 国寿养老安享鑫祺混合型 (смешанный) и пенсионный продукт 泰康资产丰选1号股票型FOF (акционерный FOF) — все они держат количество ETF, превышающее 10. В качестве примера — пенсионный продукт 富国富强股票型: по состоянию на конец 2025 года он стал новым держателем — в топ-10 крупнейших держателей входят, в частности, 富国科创板200ETF, 国联安科创芯片设计ETF, 富国国证机器人产业ETF и т. д.